儘管近期杠桿性因素、匯率因素等對股市可能存在較大影響的因素都已經緩解，但機構認為，要走出底部仍充滿艱辛。

　　“今天的反彈太突然了，完全出乎意料！”

　　9月16日收盤後，多位受訪機構人士感嘆稱，如此大的反彈實在“暴力”。

　　當日下午兩點，一直處於風平浪靜的盤面突然開始發力，滬指一度飆漲逾6%，最高衝至3182.93點，收盤報收于3152.26點。全天滬指上漲4.89%，創下9月以來最大漲幅。盤面上，兩市超1100隻非ST個股漲停；兩市共成交5659億元，較此前一日4470億元略有所增加。

　　反彈催化劑

　　9月16日，“千股漲停”再現，這對於早前兩天才剛剛經歷過“千股跌停”的A股投資者而言，甚至來不及轉換心情。而驚嘆之餘，“配資清理暫緩”的消息也開始在市場廣為傳播。

　　事實上，早在當日早盤休市後，坊間便開始傳出“監管層將開會商討配資解決方案”的消息。當日下午兩點後，大盤開始猛然拉升，與此同時，市場不斷有消息傳稱，監管層“暫緩配資清理”。隨後，21世紀經濟報道記者從多名信託和基金子公司人士處了解到，開會的消息無法確認，但是配資清理的確有所放緩，“結構化配資變更端口後可存續”。

　　“市場的大漲，主要是受到券商對於結構化配資在變更端口後可存續的消息推動，由此市場對場外去杠桿力度預期放緩，人氣有所恢復，使得A股上演大逆轉行情。”上海一位股票基金經理王敏(化名)向21世紀經濟報道記者分析。

　　深圳一傢俬募基金的總經理劉帆(化名)也認為，“暫緩配資清理的消息對情緒面肯定是有影響的，可以説，這直接刺激到了市場的反彈。不過，事實上，配資清理本身對股市的實質影響已經很低。就我所知，在9月15日之前，大部分信託公司，都已經把涉及配資的傘型信託清理得差不多了，也就是説該清理的其實都差不多清理完了，剩下的量不管是清理還是暫緩，所能造成的杠桿性影響已經很低。”

　　暴漲暴跌凸顯信心脆弱

　　這場突如其來的反彈背後，凸顯了當前A股情緒的高度謹慎。

　　“為何一則配資清理暫緩消息就能夠瞬間點燃市場的情緒，正是由於經過市場的這幾輪的暴跌，大家都已經成驚弓之鳥了。在成交量這麼低的情況下，還出現暴跌暴漲的情況，説明配資對心理層面的影響還是比較大。”劉帆認為。

　　劉帆進一步解釋稱，“如果是配資對市場還有實際影響的話，不可能會出現這種急拉的情況，但這種暴跌暴漲，反映出人們在心理層面的小心。例如之前的消息是9月30日前清理完畢，一些謹慎投資者可能就在等待30日後的買點，現在一聽説暫緩了，馬上就買進來了。”

　　不過，儘管近期杠桿性因素、匯率因素等對股市可能存在較大影響的因素都已經大大緩解，但機構認為，要走出底部仍充滿艱辛。

　　北京一位基金經理李林(化名)對21世紀經濟報道記者表示，“之前的調整中，這麼多資金已經被傷過了，很多人爆倉了，很多人即將面臨爆倉，這些影響都是實實在在的，不是説上面抓個人或者做出什麼處罰就可以解決的。”

　　李林進一步表示，“今天(9月16日)的反彈除了配資清理暫緩消息的刺激外，很大原因還在於很多個股本身已經跌不動了，一些優質的個股從昨天就已經很難跌了。所以我個人認為其實市場已經進入到一個底部區域。但是近期‘黑天鵝’事件一個接一個，誰也不知道接下來會有什麼消息，可能帶動的資金量會有多大，因此這個底部要走出來其實也比較難。”

　　李林的看法得到了劉帆的認同。劉帆稱，“目前的這個點位，比較多的股票已經體現出了實際的投資價值，我了解到一些長期配置的資金，已經正在逐步加倉。而從這幾輪的這種上下波動來看，説明這個底部其實還是蠻穩的，只不過出於保險的考慮，大家的倉位都加得並不算太高。因為各種千股跌停、千股漲停、市場傳聞頻繁出現，説明目前的市場還是一個不夠理性的市場。如果哪天再沒有這麼多亂七八糟的消息，那時候我相信市場還是能夠走出好的行情。”