3月1日，央行再度“突襲”成功，宣佈下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。公私募基金在接受中國證券報記者採訪時紛紛表示，短期內由於對降息預期已經打滿，A股不會如去年11月降息後出現瘋漲，短期或如2月降準一樣，出現高開低走局面，但是長期的寬貨幣會帶來資金流向股市。在佈局上，大部分公私募仍然是採取了“腳踏三隻船”的策略，藍籌、成長、消費樣樣不落。

　　A股或再演“高開低走”

　　根據央行規定，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。上海理成投資基金經理楊玉山認為，此次降息之後市場的短期不見得會高漲，或許將出現上次降準之後的情形：2月5日，央行宣佈下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，但是次日上證指數高開低走，令人大跌眼鏡。

　　楊玉山認為，市場早已對降息降準通道有了充分的預期，此次降息前大盤已經有了近20天的上漲，尤其是節後基建地産等板塊大幅上漲，就是對降息的預期的充分反應，因此，短期不容樂觀。而北京某公募基金經理認為，短期的市場走勢仍然得看小股票怎麼走。“目前小股票有衝頂回落的跡象，可能會拖累到大盤股的走勢，”他説，“經過一年多的蹺蹺板效應，今年大小盤可能會同漲同跌。”他認為，去年的兇猛上漲，實際上已經對2015年的寬鬆貨幣政策有所反應，預計今年指數預計只會小漲或小跌。

　　但是部分私募基金對今年A股仍然較為樂觀，認為雖然預期已經提前反應，但是貨幣政策的寬鬆通道有助於資金流向股市。上海某大型私募首席策略分析師表示，政策方面，2015年會出現“緊信貸”和“緊財政”的局面，由此導致“寬貨幣”，但是因為銀行惜貸，導致資金流向股市的效果更明顯。深圳金石投資總裁姚鴻斌日前表示，大盤新一輪上漲趨勢已經形成，本輪上漲的長期邏輯仍然是無風險利率下行、資本項下開放和改革預期。

　　北京星石投資認為，本輪降息是三個月內第二次降息，從銀行的具體行為上看，同上次降息不同，本次大部分上市銀行並沒有馬上將利率一浮到頂，甚至有銀行將活期利率的上浮水準又回到基準利率的。以工商銀行為例，一年期的利率水準保持在2.75%，僅上浮了10%。也就是説，從本次降息開始，銀行不再通過打開上浮空間來對衝降息對吸引存款的負面影響，整個市場利率有望迎來實質意義上的下降。這將為股市帶來重大利好，持續推動大類資産配置向股市轉移。

　　投資佈局“面面俱到”

　　上周，基建、地産板塊突飛猛進，業內人士認為，這股態勢仍將保持。姚鴻斌認為，看好大股票板塊以保險為代表的大金融，稀土、鋰為代表的資源品，春季保增長大項目開工形成的基建板塊（包括“一帶一路”）景氣預期，以及房地産、家電等降息降準受益板塊。

　　更多公私募仍然對2015年謹慎樂觀，消費板塊成為佈局對象之一。“我們的短期操作變化不大，雖然進入降息降準通道，但是不會調倉，主要倉位仍然在醫藥、消費環保等與藍籌相關性不大的板塊。”楊玉山説。

　　上述公募基金經理表示，目前持有部分金融地産，但是更多的是消費類個股，以及一些低估值成長股。星石投資認為，結合IPO加快推出和註冊制的加快推進，新增資金將更加青睞有真實業績支撐的藍籌股。兩類股票將在未來具有更突出的表現，一類是符合經濟轉型方向的消費股，如食品飲料、旅遊、醫藥等；另一類是具有真實業績支撐的白馬成長股，如科技股等。