猴年春節過後,黃金成為了理財市場的新熱點，有實物黃金支撐的易方達黃金ETF（159934）的份額和規模快速增加，半個月均出現翻倍，顯示出借道該基金進行黃金理財的投資者快速增加。

　　交易成本有優勢

　　深交所公佈的資訊顯示，2016年3月3日易方達黃金ETF的場內份額比2月18日的份額增加約1倍；由於黃金價格的上漲，易方達黃金ETF規模增幅更大，達到了1.06倍。

　　為何易方達黃金ETF份額和規模能夠快速增加？這和該産品的兩大特徵有關，一個是有實物黃金支撐，另一個是交易成本優勢。

　　易方達黃金ETF投資于上海黃金交易所的黃金現貨合約比例不低於基金資産凈值的95%，有實物黃金支撐，每1手(100份基金份額)約對應1克實物黃金,實物金存放在上海黃金交易所的金庫中。投資者也需要了解，黃金ETF跟蹤黃金現貨實盤合約價格，但並不等同於黃金實物，投資者贖回基金份額時無法直接取得實物黃金。

　　在交易成本方面，買賣易方達黃金ETF無印花稅，比股票買賣的成本更低；易方達黃金ETF的管理費和託管費分別為0.5%和0.1%，低費率更有利於基金凈值漲跌貼近黃金價格變動。

　　對比實物黃金投資,有實物金支撐的易方達黃金ETF交易成本優勢明顯，實物黃金有加工成本、儲存運輸與銷售成本、存儲與損耗成本，實物金飾品一般高出金價20%左右，實物金條一般高出10元/克，銀行回購一般則還需3元/克左右，交易成本普遍高於易方達黃金ETF等標準化的場內交易品種。

　　由於黃金現貨合約交易、結算、過戶等産生的各類價格差異、交易成本和衝擊成本，以及受管理費、託管費、申購贖回及現金倉位等因素的影響，可能導致黃金ETF的長期業績表現低於黃金合約收盤價的表現。

　　作為交易型産品，成交量是必不可少的關注指標。2016年3月以來，易方達黃金ETF二級市場日均成交額近8000萬，特別是3月1日成交超過1億，為目前市場上僅有的兩隻近期單日成交額過億的黃金ETF之一。

　　黃金大漲之後何去何從？

　　黃金價格上漲之後將何去何從？國內外業內專家給出了詳細的分析。

　　瑞銀認為，美元見頂，是支撐金價的因素之一。明年，隨著美元的觸頂且進入熊市，將進一步推動金價上漲，今年是投資者可以考慮進入黃金市場的時機。國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平近期表示，站在全年的角度，今年大類資産配置建議首先是增配黃金，而且不僅是今年，未來2-3年都要增配黃金。

　　中國和印度強勁的黃金需求，是支撐金價的另一個重要因素。世界黃金協會的統計顯示，2015年第四季度，中國投資者對金條和金幣的投資增幅達25%。

　　不過,也有一些機構認為黃金有一定回調的壓力，例如匯豐銀行認為，如果金融市場持續企穩，黃金價格很可能會進一步回調。高盛認為，黃金市場和其他金融市場都過分放大了中國經濟放緩、油價走低和負利率的影響。不過，歐洲銀行業不僅有緊急援助機制，且貨幣市場並無融資限制，另外存款進一步增加，危機並不會爆發，是故建議投資者做空黃金。

　　黃金作為一個兼具商品屬性和貨幣功能的産品，決定黃金價格的因素眾多，既有黃金商品的供給需求因素，又有國際匯率、利率、通貨膨脹等因素，還有投資避險需求強弱、投資者交易預期、政治等因素的影響，很難準確預測，有時還會出現比較大的價格波動。

　　從資産配置來看，黃金是和目前主流股市、原油等交易品種相關性較低的投資品種，可作為投資組合的配置工具,投資者需結合自己的風險承受能力作出投資判斷。