市場大幅上漲 基金倉位維持穩定
- 發佈時間：2016-03-21 00:14:27 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
□恒天財富研究中心 劉凱
受美國加息延後、人民幣連續大幅攀升及中國經濟短期改善多重刺激，上周市場大幅上漲。全周來看，滬深300指數上漲5.09%，上證綜指上漲5.15%，深證成指、中小板指分別上漲8.15、8.00%。戰略新興板推出受阻利好小盤股，創業板上漲12.56%。
以簡單平均方法計算，上週全部參與監測的股票型基金（不含完全被動型指數基金，下同）和混合型基金平均倉位為64.21%，相比前一週小幅下降0.26個百分點，其中股票型基金倉位達87.72%，混合型基金倉位62.04%，相比前一週均有所下降。進入三月以來，基金倉位變化不大，呈穩中略降趨勢。
細分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為88.56%，下降了0.61個百分點，增強指數型基金95.00%，與前一週相比保持不變。混合型基金中，偏股混合型基金倉位較高，達83.59%，與前一週相比下降0.45個百分點，平衡混合型基金、靈活配置型基金、偏債混合型基金倉位則分別為70.76%、41.52%、16.35%。
從監測的所有股票型和混合型基金的倉位分佈來看，上周基金倉位在九成以上的佔比30.5%，倉位在七成到九成的佔比29.2%，五成到七成的佔比13.2%，倉位在五成以下的佔比27.2%。上周加倉超過2個百分點的基金佔比6.9%，29.8%的基金倉位變動幅度在加倉2個百分點以內，50.8%的基金倉位變動幅度在減倉2個百分點以內，減倉超過2個百分點的基金佔比12.5%。上周較多的基金繼續出現小幅減倉，顯示基金經理整體仍偏謹慎。
從2015年以來倉位的變動趨勢來看（不含每週僅公佈一次凈值的傳統封閉式基金），目前股票型基金倉位處於中等水準，高於2015年一季度，但略低於2015年7、8月份期間水準。而操作比較靈活的混合型基金産品，倉位近半年呈明顯下降趨勢，這一方面是由於在混合型基金中，2015年倉位較低的靈活配置型基金成立較多，對混合型基金整體倉位也起到了降低作用；另一方面也是混合基金整體主動減倉所致。
對於後市，恒天財富研究中心認為，由於美元指數下跌，外盤主要股指上漲，投資者風險情緒改善，市場迎來較好的反彈窗口。但國內實體經濟仍存在下行壓力，企業盈利也還在下行過程中，投資者仍應保持震蕩市的操作心態。在基金品種選擇上，根據個人風險偏好，從主動管理能力出發，以適當倉位佈局操作靈活、長期業績穩定的權益類基金是今年市場環境中較好的選擇。
