6月以來，大盤藍籌股遭遇資金短期熱捧，使得市場“二八風格”轉換的討論之聲漸起，但在5000點之上，投資A股更需精挑細選。

　　在陣陣泡沫聲中，A股估值不斷提升，港股市場卻一直處於利好政策升溫期。對於港股的投資機會，公募、私募人士都在紛紛前瞻性佈局，等待著風口的來臨。

　　基金接連佈局港股

　　A股和港股市場的互聯互通，顯然讓處於全球低估值洼地的港股投資機會正持續發酵。如此明顯的機遇，讓公募基金和私募基金開始精心佈局。

　　4月份，景順長城滬港深精選股票型基金成立，首募規模達到了110億份，令業內為之一振。5月份，博時滬港深優質企業混合型基金成立，募集金額達23億元。目前，富國滬港深價值精選靈活配置基金也已進入到最後募集階段。據了解，富國基金滬港深價值精選基金操作風格將更偏向大盤股，和原有投資港股市場的基金進行區分定位。

　　此外，根據證監會公開披露的資訊顯示，安信基金先後報備了兩隻有關滬港深主題方向的基金，分別為安信新常態滬港深精選股票型基金，和安信工業4.0主題滬港深精選靈活配置型基金；另外，華安基金推出了華安精選滬港深基金，創金合信基金公司推出了創金合信滬港深研究精選基金。

　　除了公募基金接連佈局港股外，基金公司的專戶業務也在悄悄推出投資于H股的專戶産品。

　　據悉，在5月下旬，滬上一家基金公司就開始發售瞄準滬港通的專戶資産管理計劃。“我們在4月份的時候，就接連發行了4、5隻投資H股的專戶産品，未來還將會有相關産品推出。”一家大型基金公司的專戶負責人告訴記者。

　　一家將港股市場視為重點投資方向的私募基金相關人士也向《每日經濟新聞》理財部記者坦言，公司已經推出了首只A+H股的基金産品，但由於額度有限，扣掉員工內部認購外，對外募集的額度不會太多。

　　據記者了解，一批私募基金公司在此前推出産品時，已將港股納入了産品投資範圍，並已適度提高了港股的倉位。

　　港股離風口越來越近

　　接受採訪的多位投研人士也表示，港股具備低估值修復的機會，而且在滬港深三地聯動後，産品投資範圍有望拓寬。而在這背後是利好政策的接連出臺。

　　2014年，滬港通開通，投資者可以委託內地證券公司，經由上海證券交易服務公司，買賣符合規定的香港聯合交易所上市的股票。標的範圍是香港聯合交易所恒生綜合中型股指數的成分股，和同時在香港聯合交易所、上海證券交易所上市的A+H公司股票。

　　今年3月27日，證監會下發了《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》。該指引明確基金管理人可以募集新基金，通過滬港通投資香港市場股票，不需具備合格境內機構投資者(QDII)資格。

　　僅隔3天后，保監會發佈了《中國保監會關於調整保險資金境外投資有關政策的通知》。拓展保險資産管理機構受託投資範圍，增加香港創業板股票投資。

　　而再過半個月，內地和香港基金互認將在7月1日啟動。資格為基金成立一年以上，資産規模2億元人民幣以上，在對方市場銷售比重不超過50%，基金互認的初始投資額度為各3000億元人民幣。“未來還有很多政策值得期待，比如現在經常提到的深港通，預計也將很快推出。此外，還有滬港通優化，降低準入門檻。QDII2，推出合格境內個人投資者境外投資試點。”一位公募基金港股研究人士表示。

　　在深圳某基金公司産品部人士看來，港股市場的潛力仍有待發掘，目前還正處在政策持續加熱的過程中，最終會有在風口起舞的機會。

　　H股估值有望首先重構

　　對於很多機構人士而言，港股市場是個資訊不對稱的市場，市場的定價權主要掌握在海外資金，尤其是那些知名的海外投行手中。不過，由於港股市場有六到七成的上市公司具有內地屬性，隨著三地市場的互聯互通，H股有望首先迎來估值重構的投資機會。

　　那麼，等待風起時，H股又該遵循怎樣的投資邏輯？“資金進入H股應該會比較謹慎，遵循的邏輯會是AH股溢價的修復，然後會是中小企業估值的重新定價問題。”前述港股方向投研人士表示。

　　銀華基金認為，港股低估值是很明顯的，通常A股相較H股的溢價一般到35%就是短暫高峰，但恒生AH股溢價指數前期因A股銀行股飆升的緣故竟然達到42%的高水準。

　　也有私募人士認為，AH股溢價可能會始終存在，但會比現在有所縮小。

　　與此同時，港股市場上小盤股的投資機會則更被機構人士看好。

　　此前，曾宣佈將把投資方向轉向港股市場的泰達宏利全球新格局基金的經理劉欣就表示，看好港股市場的中小盤股票，尤其是其中的消費和科技板塊。其邏輯為，投資港股市場的很多外資機構進入的都是大盤股，因為資訊和文化的差異，他們不了解也不太能搞清楚那些註冊地在內地的小盤股。隨著三地的互聯互通，港股市場未來會分化，大盤股還是被機構主導，而中小盤股則會逐漸為內地投資者主導。在當前的市場環境下，誰佔據了資訊上的優勢誰就佔據了投資的優勢，因此選擇港股市場，利用我們獨有的資訊、文化優勢，可以賺有把握的錢。

　　“小盤股的價值一旦被重估，其回報也會相當驚人，尤其是"網際網路+"，會深刻改變傳統行業，也會改變我們所處的這個時代。”一位港股投資經理表示。

　　估值重構、定價權轉移的預期，顯然都是機構人士提前佈局港股市場的重要原因。好買基金指出，從政策面來看，美聯儲加息時間仍待進一步確認，後期美股或繼續處於高位震蕩狀態。港股趨勢未改變，建議配置二到四成港股QDII倉位，等待估值修復。港股方面，伴隨著人民幣國際化、滬港通擴容、深港通開通，以及基金互認等利好未來逐步落實，估值較低的港股有機會迎來國際和內地資金的持續流入，逐漸體現“啟動晚，走得慢”的特徵。而從現有公募基金有關H股的産品佈局來看，匯添富恒生H股指數分級基金和銀華恒生中國企業指數分級基金，其配置方向都是偏向大盤股，而偏向小盤股風格明確的為富國中國中小盤、廣發全球精選等。