2024年已步入尾聲,記者在盤點FOF(基金中的基金)市場這一年來的業績發現,截至12月18日,約93%的FOF産品今年以來的收益率為正。在大類資産配置方面,一些績優FOF産品突破傳統的股債搭配,在商品類ETF、QDII産品等方面踴躍佈局,實現凈值穩健增長。
重倉思路各有不同
數據顯示,截至12月18日,全市場近920隻FOF産品(不同份額分開計算)中,858隻産品的年內收益為正,約佔總數的93%,其中40余只FOF的年內收益率超過10%。
具體來看,截至12月18日,鵬華易誠積極3個月持有期混合(FOF)A的年內收益率最高,為19.04%。截至三季度末,該産品重倉了大成高新技術産業股票C、華安黃金ETF、港股通科技30ETF、鵬華上證科創板100ETF、易方達滬深300非銀ETF、富國中證港股通網際網路ETF、東方紅京東大數據混合C、大成睿享混合C、易方達恒生國企(QDII-ETF)、鵬華香港銀行指數C(LOF)。
記者梳理多只績優産品的配置方向發現,科技賽道或成為FOF業績能否跑在市場前列的重要勝負手之一。除了鵬華易誠積極3個月持有期混合(FOF)A重倉了多只科創主題基金,廣發養老目標2060五年持有混合發起式(FOF)Y等多只年內收益超過10%的FOF産品亦佈局了科技賽道。比如,截至三季度末,廣發養老目標2060五年持有混合發起式(FOF)Y重倉了廣發恒生科技(QDII-ETF)、廣發科創50ETF等基金。
與上述FOF産品不同,申萬菱信養老目標日期2045五年持有期混合型發起式(FOF)獲得超過17%的年內收益率,與其重倉了中小盤賽道有一定關係。基金季報顯示,今年以來,多只國證2000ETF、中證1000ETF頻繁現身該産品的重倉名單。
也有FOF産品的佈局思路呈現“杠鈴”特點。比如,年內收益率逼近15%的中歐預見積極養老目標五年持有混合發起(FOF),在今年前三季度始終維持穩健與彈性兩手抓的思路:持有多只滬深300ETF,搭配多只創業板ETF。
多元資産配置重要性愈加凸顯
“回顧2024年,我們在大類資産配置上做得比較成功。比如在黃金、港股、美債、可轉債等資産類別的配置節奏上做得比較好,對産品業績有明顯貢獻。在權益資産的風格配置上也有一定的正貢獻。” 中泰天擇穩健6個月持有混合(FOF)基金經理唐軍在總結2024年的配置思路時表示,“我們的FOF成立時就把‘配置先行’作為産品特色,所以僅就今年的定期報告看,我們持有過黃金ETF、境外ETF(QDII)、境內債基、港股基金和美元債基金(QDII)、投資A股的主動權益基金等多元資産。”公開資料顯示,中泰天擇穩健6個月持有混合(FOF)年內收益率達7.42%,在同類排名中居於前5%。
隨著市場步入年末收官階段,太平福安穩健養老一年持有混合(FOF)基金經理劉翀表示,要進一步保持好穩健的投資節奏,繼續保持組合均衡、多元配置,確保組合斜率穩健向上。一是安全墊水準,保持中短久期固收類資産配置,作為組合安全墊底倉,確保組合穩健增值;二是波動率及倉位控制,在穩定的大類資産股債配比基礎上,根據波動率指標進一步控制組合回撤;三是多類資産組合配置後,形成良好的收益風險比。組合整體以固定收益類産品為主,權益資産配置以ETF為主,同時覆蓋QDII、商品等産品類型來把握收益彈性機會,整體實施多元化投資,通過資産對衝性保證組合穩健收益。
多元投資機遇涌現
申萬菱信養老目標日期2045五年持有期混合型發起式(FOF)基金經理楊紹華表示,在“穩住樓市股市”的大基調下,A股總體仍應是機會大於風險。行業層面,明年消費是擴內需的主力,可能迎來邊際改善的因素更多,值得聚焦關注。此外,新質生産力方向牽引下,人工智慧+等領域機會值得關注。
唐軍認為,在大類資産配置框架下,貨幣寬鬆和信用擴張是兩個最重要的宏觀維度。“我們會在2025年緊密關注兩個重要宏觀變數,一是美元流動性改善的速度,二是國內貨幣寬鬆和信用擴張恢復的力度。”他表示。
在權益資産方面,唐軍認為,在A股貨幣寬鬆力度加大而信用擴張暫未恢復時,金融屬性更強的成長、題材股可能佔優;當信用擴張恢復時,順週期的藍籌可能表現更強。港股一方面受益國內經濟企穩,另一方面也將直接受益於美元流動性改善,有較高配置價值。
提到近期投資者關注的美股資産,唐軍認為,美股雖然估值和情緒都已偏高,但在美國下任政府減稅和降息的預期下,主要受科技巨頭驅動的納斯達克指數有望迎來有利的宏觀環境。在AI産業盈利高增的預期未逆轉之前,納指可能仍會偏強。
此外,劉翀表示,將對有色資源板塊持續關注,包括工業金屬、白銀及黃金。目前黃金資産性價比較高,海外市場的不確定性將提升黃金的避險需求,減稅刺激政策疊加美聯儲降息預期將抬升黃金的貨幣屬性需求。
(責任編輯:葉景)