國際量化機構入場 外資持續佈局中國

　　近日，寬立資本全資子公司寬立(上海)私募基金管理有限公司在基金業協會完成私募管理人登記。繼元盛、英仕曼、橋水、Two Sigma、德劭、邁德瑞等之後，又有一家國際量化機構佈局中國。近年來，外資機構持續入場，目前外資證券私募機構總數已超過30家。展望後市，外資機構對2025年中國經濟表示樂觀。

　　寬立(上海)私募基金完成登記

　　中國證券投資基金業協會網站資訊顯示，一家名為寬立(上海)私募基金管理有限公司的證券私募近日完成私募管理人登記。該公司成立於2024年3月14日，法定代表人為HAN LIN，為外商獨資企業，由Aspect Capital Limited(寬立資本)全資控股。這也是年內首家落地的外資私募證券管理人。

　　寬立資本是一家總部位於英國倫敦的量化對衝基金，其網站顯示，這家員工超過130人、最新管理規模超過90億美元的量化機構成立於1997年，由Anthony Todd和Martin Lueck創立，兩每人平均來自知名量化投資機構AHL(後被英仕曼收購)，其中，Martin Lueck是AHL的聯合創始人之一。Martin Lueck目前擔任寬立資本的研究總監和總裁，Anthony Todd任首席執行官。旗下投資主要策略包括趨勢跟蹤、宏觀和貨幣以及多策略等。

　　2022年12月4日，中國證監會網站資訊顯示，寬立資本獲得合格境外投資者資格。2023年底，寬立資本開始籌備在上海設立辦公室。

　　早在2021年，寬立資本就已“瞄準”中國市場，設立海外中國策略相關産品，面向海外專業投資者，投資中國的股指期貨和商品期貨市場。具體而言，其策略覆蓋超過40種中國金融和商品期貨品種，包括橡膠、大豆、銅、玻璃等期貨合約。

　　寬立資本相關負責人此前在接受採訪時表示：“寬立資本進軍中國市場，側重於多元的國內商品期貨和政府債券期貨。中國期貨市場具有較高的深度和獨特性，在全球商品定價中扮演著關鍵性的角色，像PTA、聚乙烯等化工原材料品種在西方沒有等效市場，對於這些商品的全球定價，中國市場有很大的話語權。”

　　外資量化佈局節奏分化

　　近年來，隨著中國資本市場的逐步開放，外資機構在中國的佈局日益深化，截至目前，外資證券私募機構總數已超過30家。

　　2016年，瑞銀資産管理(上海)有限公司在中國成功落地，外資機構在中國證券私募市場的佈局逐步展開。登記數量在2020年達到歷史高峰，共有8家外資機構在中國成功備案：包括潤暉投資管理(天津)有限公司、上海首奕投資管理有限公司、柏基投資管理(上海)有限公司、邁德瑞投資管理(珠海橫琴)有限公司、鮑爾賽嘉(上海)投資管理有限公司、威廉歐奈爾投資管理(上海)有限公司、弘收投資管理(上海)有限公司、羅素投資管理(上海)有限公司。

　　與寬立資本類似的外資量化機構亦對中國市場展現出興趣。橋水基金、Two Sigma、德劭投資、元盛資産管理、英仕曼集團和邁德瑞資産等量化投資巨頭，紛紛在中國設點佈局。市場人士認為，與傳統私募機構相比，外資量化私募似乎在適應中國市場方面展現出一定的優勢，能夠迅速調整投資策略，以適應國內市場和環境的變化。從規模來看，外資量化私募發展步調並不一致，呈現出一定程度的分化。僅有橋水(中國)投資突破百億規模，騰勝投資(上海)和德劭投資(上海)的規模在50億元至100億元之間，英仕曼(上海)投資和元勝投資(上海)的管理規模則在20億元至50億元之間。其他的外資私募機構則管理規模普遍較小。

　　看好2025年中國經濟

　　外資正在持續看多中國。

　　展望2025年，貝萊德首席中國經濟學家宋宇近日表示，對中國經濟的看法比較樂觀。宋宇預計，新興科技行業會出現很多亮點，包括晶片在內的中國高科技企業具備快速發展潛力；與此同時，房地産行業會出現明顯的邊際改善，在政策寬鬆之後，房地産行業將趨穩。

　　景順亞洲(日本除外)首席投資總監Mike Shiao同樣對中國市場持樂觀態度。Mike Shiao預期政策支援或將繼續，近期或落地更多措施。9月份刺激措施的積極影響已經逐漸顯現，包括製造業活動回升。他預期，中國經濟復蘇還為其他亞洲經濟體創造了機會。商品和服務出口領域如旅遊和交通運輸，將從中國經濟復蘇中受益。中國經濟復蘇利好亞洲市場，隨著中國經濟復蘇加速，預計其對商品和服務需求的增加會刺激周邊經濟體的增長水準，並帶動整體亞洲地區的企業業績上調。