融通穩鑫90天持有期債券發行 純債基金適合“避震”

　　“924政策大禮包”以來，A股交投氛圍濃厚，整體持續走強。前期逼空式上漲行情結束後，A股市場波動明顯加大。投資者選擇用股票資産“進攻”時，也會考慮“避震”需求，純債基金成為重要佈局方向，11月18日起發行的融通穩鑫90天持有期債券頗受關注。

　　根據基金合同約定，融通穩鑫90天持有期債券不投股票、可轉債(可分離交易可轉債的純債部分除外)、可交債等帶有權益性質的品種；同時聚焦債券資産，債券投資佔基金資産的比例不低於80%。

　　Wind數據顯示，2006年-2023年18個完成年度裏，萬得中長期純債基金指數、短期純債基金指數年年正收益。基於此，不少投資者將債券基金作為資産組合中重要的底倉資産。截至2024年上半年底，債基總規模首次突破10萬億元，創歷史新高；個人投資者持有債基1.57萬億份，較去年末增長5321.08億份，持有份額佔比16.97%，相較去年末提升3.78%。

　　純債基金融通穩鑫90天持有期債券設有最短持有90天的要求。對於持有人而言，這能避免頻繁操作與追漲殺跌，同時90天后可隨時贖回，兼顧了流動性，有利於平滑收益波動、提升投資體驗；對於基金管理人而言，這可減少申贖衝擊、降低交易成本，讓基金經理操作更從容，從而獲取流動性溢價與期限利差以增厚收益。

　　融通穩鑫90天持有期債券的擬任基金經理為黃浩榮，他擁有10年證券/基金行業從業年限、7年公募投資管理經驗。其代表作融通通昊三個月定期開放債券也是一隻純債基金，自2019年10月11日成立以來，在2020年至2023年期間年年實現正收益。截至2024年10月25日，該基金自成立以來累計回報率為18.82%(同期業績比較基準為8.01%)，年化回報率為3.48%(業績已經託管行復核)。

　　黃浩榮判斷，短期市場調整後債券風險得到釋放，後續市場關注點也會逐步從政策預期交易回歸到經濟現實中來。在中長期維度內，經濟基本面仍是債券市場中期走牛的重要支撐，貨幣政策有望繼續維持寬鬆，債券收益率震蕩下行的行情或將繼續演繹。

　　目前，融通基金固收團隊共有25人，梯隊分佈相對均衡。核心成員在證券/基金行業擁有10年以上的從業經驗，並均有大型銀行、基金公司的工作經歷；研究員均畢業于海內外名校，或有海外複合背景，或長于行業基本面分析，或精通會計、金融，各有所長，相得益彰。據銀河證券10月9日發佈的數據，截至今年三季度末，融通基金在主動債券投資管理能力方面，過去三年、過去五年分別位列行業前1/4(排名28/113)、前1/6(排名14/88)，顯示出其固收投資管理能力的突出。