五家造車新勢力企業三季報：業績整體改善 佈局各有所長

　　截至11月20日晚間，理想汽車、蔚來、小鵬汽車、零跑汽車以及極氪等5家在境外上市的造車新勢力企業，均已披露第三季度經營數據。從數據來看，新能源汽車市場競爭依然激烈。同時，隨著市場的不斷成熟和消費者需求的不斷變化，車企之間的業績分化或愈發明顯。

　　多家車企毛利率改善

　　數據顯示，理想汽車的多項財務數據領先於其他4家造車新勢力。公司第三季度實現營業收入428.74億元。而蔚來、極氪、小鵬汽車以及零跑汽車在第三季度分別實現營業收入186.7億元、183.58億元、101.02億元以及98.6億元。

　　從歸母凈利潤來看，5家造車新勢力中，理想汽車是其中唯一一家實現盈利的公司，其第三季度實現歸母凈利潤28.14億元。對比來看，儘管其餘4家造車新勢力仍未實現盈利，但小鵬汽車和零跑汽車均大幅減虧。其中，由於收入增長和成本控制的改善，小鵬汽車第三季度歸母凈利潤為-18.1億元，較2023年同期的-38.9億元大幅減虧；零跑汽車第三季度歸母凈利潤為-6.9億元，虧損額相比上年同期的-9.9億元收窄了30.3%。

　　值得注意的是，除了極氪毛利率相對穩定外，其餘4家造車新勢力第三季度毛利率均實現大幅改善。其中，小鵬汽車毛利率達到了15.3%，同比增長18個百分點。公司表示，這一提升主要得益於公司成本控制能力的增強以及産品結構的優化，儘管公司在研發和行銷方面持續加大投入，但毛利率的提升仍然為公司帶來了更多的盈利空間。此外，蔚來第三季度毛利率提升至10.7%；零跑汽車毛利率為8.1%，環比第二季度的2.8%有大幅改善；理想汽車綜合毛利率為21.5%，環比增長2個百分點。

　　同時，從5家造車新勢力第三季度的銷售數據來看，理想汽車的銷量達到了15.28萬輛，遙遙領先其餘4家。零跑汽車、蔚來、極氪以及小鵬汽車分別為8.62萬輛、6.19萬輛、5.5萬輛以及4.65萬輛。

　　中歐協會智慧網聯汽車分會秘書長林示對《證券日報》記者表示，造車新勢力之間的業績分化對汽車行業整體發展趨勢産生深遠影響。首先，這加速了行業優勝劣汰進程，有助於提升整個行業的競爭力和發展水準。頭部企業通過不斷創新和提升産品品質，鞏固了市場地位，而中小企業則需要通過技術創新和市場拓展來尋求突破。其次，這種分化趨勢也促使企業更加注重成本控制和效率提升。在激烈的市場競爭中，企業需要通過優化生産流程、降低採購成本等方式來降低成本，提高盈利能力。

　　此外，展望第四季度及明年，5家造車新勢力也是信心滿滿。理想汽車預計2024年第四季度車輛交付量為16萬輛至17萬輛，同比增長21.4%至29%，收入總額為432億元至459億元，同比增長3.5%至10%。蔚來預測第四季度汽車交付量在7.2萬輛至7.5萬輛之間，同比增長約43.9%至49.9%，收入總額在196.76億元至203.83億元之間，同比增長約15%至19.2%。極氪預計將達成全年23萬台的交付目標，而在接下來的兩個月，公司將挑戰月交付量突破3萬台的品牌新高。零跑汽車預計明年公司的月銷量將達4萬輛，全年銷量目標為50萬輛，同時毛利率將超10%。小鵬汽車明年將推出新車型，現有車型也將升級迭代，預計在明年年底實現收支平衡。

　　戰略佈局多樣

　　值得關注的是，5家造車新勢力對未來市場的戰略佈局和發力方向也不盡相同。

　　具體來看，理想汽車已經連續八個季度實現盈利，顯示出強大的盈利能力和市場競爭力。公司的成功，離不開其在智慧駕駛、智慧空間、智慧電動和高端底盤等核心技術上的自研投入。通過平臺化研發，公司將技術成果應用最大化，提升了産品競爭力。同時，公司還在擴大AI大模型和智慧機器人在研發過程中的應用，以提升研發效率和研發品質。公司董事長兼CEO李想表示，未來3年至5年，真正影響汽車行業的關鍵變數還是人工智慧，包括基於人工智慧的智慧駕駛和智慧助手，這將給消費者帶來全新的體驗，標誌著汽車行業的質變。

　　繼今年5月份發佈第二品牌樂道之後，蔚來即將在12月份發佈第三品牌“firefly螢火蟲”，進一步豐富産品線。公司創始人、董事長、CEO李斌表示，目前，樂道品牌首款車型L60已正式上市，産量及交付量穩步上升。同時，公司品牌的智慧電動行政旗艦ET9已進入量産前的最後準備階段。

　　小鵬汽車正積極尋求突破，公司加大了在AI領域的佈局。公司聯合創始人、董事長兼CEO何小鵬表示：“相信未來十年是AI的時代，很有信心帶領小鵬汽車成為面向全球的AI汽車公司，引領AI在出行領域的大規模應用。”這一戰略方向的明確，為小鵬汽車未來發展指明瞭方向，也體現了公司在AI賽道上的堅定決心。

　　零跑汽車的海外深度佈局已漸入佳境。通過與股東Stellantis集團合作，截至2024年10月底，在歐洲已開業339家經銷商門店，並且全部都具有銷售加售後服務功能。據公司董事長朱江明介紹，未來將逐步佈局亞太、中東及非洲、南美市場，預計到2025年形成500家以上的渠道規模。此外，零跑汽車也將依託Stellantis集團在當地已有的整車製造工廠，最早于2025年底實現在歐洲本地化生産。

　　極氪也通過與領克的整合實力大增。極氪汽車CEO安聰慧表示，極氪和領克的合併，並非簡單的合併相加，而是雙方業務的深度重組，將為“新極氪”帶來更強的協同效應，助力其快速拓展産品和市場空間。

　　在國際智慧運載科技協會秘書長張翔看來，造車新勢力之間的激烈競爭在一定程度上促進了技術的進步和市場的繁榮，“隨著新能源汽車市場的不斷發展和完善，相信這些企業將在未來的發展中展現出更加耀眼的光芒。”