首尾業績相差懸殊 科技主題基金領跑市場

　　隨著行情的演繹，基金業績水漲船高。截至11月11日，主動權益類基金今年以來平均漲幅接近10%，超200隻基金的凈值創下歷史新高，但從整體來看，基金首尾業績分化加劇。業績領先的基金主要重倉了半導體、TMT等科技成長板塊。

　　Choice數據顯示，截至11月11日，全市場4400余只主動權益類基金今年以來凈值平均漲幅達9.72%，237隻基金的凈值創下歷史新高（基金主代碼口徑），漲幅超過30%的基金共41隻。業績表現最好的國融融盛龍頭嚴選混合A今年以來凈值上漲69.13%，大摩數字經濟混合A、東財數字經濟混合發起式A漲幅均超60%。

　　也有部分主動權益類基金業績表現不佳。截至11月11日，仍有20余只基金今年以來凈值下跌超20%，業績墊底的基金凈值跌幅達36.13%，使得整體基金業績首尾相差超過100個百分點。

　　從業績居前的基金持倉來看，大多數重倉了半導體、TMT等科技成長板塊。以國融融盛龍頭嚴選混合A為例，其今年三季度末前十大重倉股包括同花順、中際旭創、天岳先進、太辰光、生益科技等。大摩數字經濟混合A三季度末前十大重倉股中有9隻屬於通信和電子行業。

　　談及持倉配置思路，大摩數字經濟混合基金經理雷志勇稱：“基金聚焦以數字化、智慧化為代表的數字經濟板塊，配置的AI算力倉位取得了較好表現。我們認為，隨著AI在雲端算力及終端側應用的需求維持向好，由AI引領的數字化、智慧化創新有望給社會發展注入巨大動能。”

　　近幾個月以來，科技板塊表現強勢。Choice數據顯示，截至11月12日，申萬一級電腦、電子、通信行業指數在近60個交易日分別累計上漲69.93%、48.59%和38.93%。對於後市，不少基金經理認為，科技板塊仍將是市場主線之一。

　　“這一輪科技行情的持續時間和幅度相較以往可能更大。”財通基金副總經理金梓才認為，本輪産業升級的本質是以AI大模型為核心的生産力革命，當前仍處於大模型的預訓練、迭代和完善階段，與之相關的數據中心和雲端半導體公司會最先受益。

　　諾安基金錶示，站在科技板塊起舞的當下，關注旺季消費電子終端銷售和産品創新、工業和汽車晶片需求拐點。AI方面，大模型迭代的速度和持續性，將決定AI板塊的盈利預期和估值中樞。其中，應用端會關注大模型的應用落地、端側生態建設；算力及硬體端會關注大模型迭代的速度和持續性，這是修復算力板塊的估值中樞、持續調整盈利預期的核心。