私募競相佈局中證A500指增賽道：頭部量化率先出手 多家機構積極籌備

　　憑藉行業覆蓋更“全”更“均衡”等特性，中證A500指數成為當下最受關注的指數之一，並引來各類機構的競相佈局。在公募機構如火如荼申報發行相關産品的同時，量化私募機構也在加速推出中證A500指數增強(簡稱“指增”)産品。

　　據《證券日報》記者不完全梳理，目前市場上已有磐松資産、茂源量化、世紀前沿、進化論資産等多家百億元級量化私募機構率先出手；另有黑翼資産、蒙璽投資、明汯投資、念空科技等多家量化私募機構透露，正在進行研發或新産品備案工作。

　　業內人士透露，量化私募機構積極佈局中證A500指增産品，既是看好中證A500指數的長期投資價值，也是在滿足投資者和渠道端的需求。

　　私募機構動作頻頻

　　10月18日，私募行業首只完成備案的中證A500指增産品現身，掀起私募機構佈局中證A500指數的浪潮。該産品由百億元級量化私募機構磐松資産管理，起初名為“磐松中證A500指數增強進取1號私募證券投資基金”，目前中國證券投資基金業協會官網顯示，該産品已改名為“磐松核心資産指數增強進取1號私募證券投資基金”。儘管名字已沒有中證A500指數等字樣，但該産品將業績基準設置為中證A500指數，也就意味著是中證A500指增産品。

　　此後，11月7日，又一家百億元級量化私募機構茂源量化開始中證A500指增策略的實盤交易。

　　同時，《證券日報》記者在查詢相關産品備案資訊時發現，世紀前沿、進化論資産兩家百億元級量化私募機構旗下均已有中證A500指增産品完成備案。其中，世紀前沿私募旗下的“世紀前沿中證A500指數增強1號私募證券投資基金”成立於11月4日，在11月7日完成備案。進化論資産旗下的“進化論多棱鏡中證A500指數增強一號私募證券投資基金”則成立於10月30日，在11月8日完成備案。目前，兩隻基金的運作狀態均顯示為“正在運作”。

　　某百億元級私募機構相關人士向《證券日報》記者透露：“中證A500指數的編制結合了國際投資者的投資習慣，符合國際投資者的需求，便利了境內外中長期資金配置A股相關資産。”

　　從編制方案來看，中證A500指數採用以“行業均衡”為核心、兼具“優選三級行業龍頭+互聯互通+ESG評價”的編制思路，從各行業選取市值較大、流動性較好的500隻證券作為指數樣本，以反映各行業最具代表性上市公司證券的整體表現。

　　同時，投資者和渠道端有需求，也是私募機構佈局中證A500指增賽道的重要原因。“當投資者和渠道端比較看好某一類指數，那麼這類指增産品便是很好的配置工具。指增策略可拆分為指數收益(β)+超額收益(α)，對於投資者來説，跟蹤觀察、收益歸因、橫向對比更為直觀，尤其是‘超額的夏普率’指標可更好幫助投資者評估管理人的投資能力表現。同時，從量化私募機構的角度來説，佈局指增産品，工作量並未增加很多，還是隸屬於量化多頭的大類別。”上述百億元級私募機構人士坦言。

　　滿足不同投資者需求

　　記者從業內獲悉，除了上述已有相關中證A500指增産品亮相的私募機構外，還有黑翼資産、明汯投資、蒙璽投資、念空科技等私募機構也在積極研發和準備新産品備案中。

　　黑翼資産相關負責人在接受《證券日報》記者採訪時介紹稱：“近期，投資者對中證A500指增産品的關注度顯著提升，公司已投入大量資源推進中證A500指增策略的研發。目前，策略的回測工作已經完成，正在進行樣本外的測試，模型也在持續優化之中。策略研發的總體目標是，力求確保超額收益的穩定性和競爭力，以及策略對不同市場風格的適應性。下一步，公司將推進新産品的落地流程，或對現有的指增策略進行改造，以更好地服務投資者需求。”

　　在排排網財富理財師夏盛尹看來，私募機構積極佈局中證A500指增産品，主要看重其市場表徵性和核心資産的代表性。私募機構通過精選具有投資性價比和發展潛力的賽道進行指增産品的佈局，不僅有利於豐富其産品矩陣，滿足不同投資者的需求，還釋放出積極的市場信號，表明他們對中證A500指數長期增長潛力的信心，以及對A股市場結構性投資機會的認可。

　　隨著越來越多私募機構瞄準中證A500指增賽道，未來相關産品數量有望持續增多，對於各傢俬募機構而言，又應如何在激烈的競爭中脫穎而出？

　　黑翼資産相關負責人表示：“量化指增産品的核心優勢在於持續獲取穩定的超額收益。私募機構在持續增強超額收益獲取能力方面，除了要不斷豐富策略體系和超額收益來源外，更重要的是要做好風險管理，嚴格控制風格和行業敞口暴露。今年，黑翼資産在風控合規層面，就將極端風險納入了策略模型，更加注重交易風控和市場風控。”

　　夏盛尹則表示，部分私募機構通過降低管理費率來增強産品的競爭力。