一週市場回顧
上周滬深300指數下跌0.16%,上證綜指下跌1.15%,深證成指下跌1.16%,創業板指下跌1.33%;分行業來看,上周上漲前二為:
公用事業板塊(+2.81%)漲幅第一,公用事業價格改革預期不斷加強;
交通運輸板塊(+1.09%)漲幅第二,主因資金風險偏好近期再度下降。
上周下跌前三為:
綜合板塊(-7.41%)跌幅第一,主因近期小微盤股跌幅較大影響板塊表現;
輕工製造板塊(-5.76%)跌幅第二,主因地産鏈及出海鏈價格波動較大;
社會服務板塊(-5.65%)跌幅第三,主因端午小長假預計出行不及預期。
(數據來源:wind,截止日期:2024/6/7)
中歐觀點
上周市場連續第三周下跌,部分小微市值品種在退市新規影響下持續走弱,市場人氣再度處於低迷狀態。市場估值水準雖然整體處於較低水準,但受風險偏好和基本面漸進式復蘇影響,短時間仍處震蕩期。市場對經濟改善的預期有所增強,持續性及基本面最終走勢仍待觀察。資金面整體較為緊張可能將加劇市場行業表現的分化。在市場預期達成一致之前,由於流動性不足的原因,市場行業間的波動幅度預計仍將維持高位。需要留意的是,經濟改善方向正在逐漸清晰,因此市場的下挫或意味著再配置時點的逐步臨近,諸多中長期的方向重新展露配置機會。
建議關注
預計市場長期主線再次來到較為合理的配置時點,首先,食品飲料與社服等消費板塊的估值處於歷史低位,低估值是抵禦當前全球不確定性的有利方向;其二,面對中長期利率下行的趨勢,紅利概念持續具備投資吸引力,尤其是針對投資國別受限且長久期的資金如險資;最後,地産政策已然出現轉向,地産和地産鏈成為“困境反轉”的主線。中長期來看,伴隨財報的逐漸披露,符合新“國九條”指導思想的新質生産力主線、高ROE 企業和具備ROE 改善空間的行業有望獲得市場的進一步關注。
對於債券市場,當前政策以防風險為主;流動性依然寬鬆,資金利率已有下移跡象;銀行凈息差偏低,把握負債成本下降的確定性,陡峭化依然是未來方向;資産荒格局不會輕易打破,當利率由於供給壓力、央行喊話等因素出現調整時,是比較好的介入機會,短期可能維持上有頂下有底的震蕩格局。
基金有風險,投資需謹慎。
(責任編輯:葉景)