爆款基金頻出 調整“魔咒”會否重現

　　北京商報訊（記者 孟凡霞 劉宇陽）7隻基金“一日售罄”，刷新實募規模紀錄的“超級發行周”剛剛過去，2月24日，14隻公募基金同步首發，嘉實、交銀施羅德、博道等多家基金公司旗下均有産品開啟募集。在發行市場火熱的背景下，近日，普通股票基金也再現超百億元規模基金。不過，根據過往表現來看，資金跑步入場之時，或也是市場調整之際。由此，爆款基金“魔咒”是否會重現、股市後續的走勢情況等，也備受關注。

　　公募基金髮行熱仍在繼續。東方財富Choice數據顯示，2月24日，交銀創新領航混合、嘉實回報精選股票、博道嘉元混合等14隻基金（份額合併計算）開啟發行。據渠道數據統計，截至下午收盤，已有基金全天募集金額超百億，將觸發比例配售。換句話説，爆款産品，“日光基”再度出現。

　　就在上周，共有7隻基金在發行當天即提前結束募集。其中，睿遠均衡價值三年持有混合憑藉單日1224億元的實際募集規模刷新紀錄，平安匠心優選混合、華夏中證新能源汽車ETF、永贏科技驅動混合等多只基金也以超50億元的首募規模成立。截至2月21日，2月以來，公募基金髮行規模已高達1016.05億元，是去年同期的11倍。

　　在發行市場火熱的背景下，普通股票基金也再度迎來百億級選手。2月22日，易方達基金髮佈公告表示，旗下易方達研究精選股票型證券投資基金（以下簡稱“易方達研究精選股票”）于2月19日發行並提前結募，首募165.89億元。

　　這也是自2015年以來，普通股票基金髮行規模再破百億，東方財富Choice數據顯示，截至2月24日，普通股票基金髮行規模超過100億元的共有4隻産品，工銀網際網路加股票、嘉實事件驅動股票和景順長城滬港深精選股票，均成立於2015年。

　　不過，近期公募基金髮行的火熱也引發了市場擔憂。根據過往數據看，伴隨著爆款基金頻現而來的，是市場“見頂”，且即將調整的“魔咒”。新時代證券在近期披露的研報中提及，2009年以來爆款基金大多是反向指標。2009年至今，公募偏股型基金單月發行超過500億元共有11次。其中，6次隨後出現了半年以上的拐點，3次隨後出現了月度或季度的休整，還有2次則是市場上漲的中段。

　　北京一位市場分析人士也坦言，一般情況下，新基金髮行，尤其是主動權益類産品募集頻繁出現爆款和提前結募，可以看出市場情緒相對較高，普通投資者也在跑步入場，短期市場或也將迎來調整。

　　事實上，部分在股市高點成立的爆款基金為投資者創造的收益也相對有限。例如上文提及的，在2015年6月成立的工銀網際網路加股票和嘉實事件驅動股票，于A股的相對頂點發行並成為爆款基金，首募規模分別高達197.33億元和165.5億元，但目前仍處於虧損狀態。其中，工銀網際網路加股票更是凈值腰斬，虧幅超過50%。而在2015年4月成立的景順長城滬港深精選股票，雖然凈值超過了1元面值，但該基金成立至今的收益率也僅為23.5%。

　　那麼，此次公募基金髮行熱之後，也會面臨市場調整嗎？招商基金首席宏觀策略分析師姚爽表示，短期來看，由於流動性仍將保持較長時間的合理充裕，同時各部委的托底政策仍在密集出臺的過程中，A股當前的強勢局面尚有望維持。中期來看，隨著再融資政策的落地，上市公司的並購活動有望再度活躍，資本市場的改革紅利、政府推動直接融資佔比提升的政策導向，仍可能成為A股波動中樞趨勢性上行的主要動力。

　　在投資方面，南方一家大型基金公司內部人士表示，投資者應按照自身風險偏好和資金使用期限，與産品的風險等級相匹配。同時，若參與有明確主題的産品認購，投資者更應注意後續主題和風格的延續性。