珍惜黃金坑 佈局“新五朵金花”

　　中國基金報

　　2020年開年，A股市場出現了較好的上漲行情。在央行降準以及産業趨勢上行的驅動下，成長類板塊表現突出。之後，受新型冠狀病毒疫情影響，春節後開市第一天，A股市場大幅下跌，3000多只股票集體跌停，市場風險偏好大幅下挫。央行及時投放了充足的流動性，市場很快企穩回升。

　　此次疫情不會改變A股的中期趨勢，但對市場的結構會有所影響。

　　參考2003年SARS期間的市場表現，2003年4月15日至4月25日，是疫情明顯惡化的階段，市場短期也受到衝擊，上證指數下跌-8.8%。但4月26日之後，市場開始逐步企穩反彈。2003年到2004年，市場涌現出金融、鋼鐵、煤炭、汽車、電力“五朵金花”，主要源於當時經濟處於上行期，“五朵金花”對應的五大行業是當時的成長性板塊，SARS疫情階段性衝擊了市場，但沒有改變市場強勢板塊的運作方向。

　　此次市場短期大幅下跌，是一個絕佳的“黃金坑”機會。隨著疫情緩和，風險偏好將快速回歸。

　　目前，央行已開始投放足夠的流動性，並將保持寬裕狀態。成長板塊後續大概率處於佔優狀態，我們看好中長期産業趨勢明確、産業週期處於上行狀態，及部分受益於疫情的成長板塊；綜合看好以電腦、新能源、電子、傳媒、醫藥為代表的“新五朵金花”。

　　2020年，本人管理的農銀策略精選混合、農銀行業領先混合、農銀國企改革混合在年初取得了較好的絕對收益和相對收益。未來我和我們的團隊將繼續努力，力爭給持有人帶來回報。感謝各位持有人一直以來的堅守和支援。

　　(張峰 農銀匯理基金投資部總經理)(CIS)