關於債市:
恒生前海基金固定收益部:
美聯儲如預期降息。年初隨著美國利率曲線的倒挂,降息預期逐步升高,近半年累計有7個G20國家紛紛降息一次或多次。超預期的方面有提前結束縮表,美聯儲此前計劃9月停止縮表,目前提前至8月。不及預期的方面主要是聯儲委員對降息投票中有2票為反對票。我們認為本次美聯儲降息類似于1998年臨時性降息,彼時全球面臨短期風險,但彼時美國經濟基本面尚可,就業市場較好,通脹有所下滑,所以只是臨時性降息,此後又加息了回來。當前美國內部經濟基本面和外部環境均與當時類似,就業市場穩定通脹下滑,外部面臨貿易戰等不確定性。因此我們認為美聯儲降息是一種臨時性降息以應對短期風險,並不是通常為應對衰退而進行的趨勢性降息。同時我們保持對美國就業市場的高度關注,如若連續數月出現低於10萬的非農就業,則意味著趨勢性降息可能開始。
關於港股:
恒生前海基金投資經理鄭棟:
美聯儲降息25bp符合市場預期,但主席鮑威爾對於持續性降息的謹慎表態讓市場失望,一定程度打壓了市場對於美聯儲貨幣政策持續寬鬆的預測,因此昨晚美股先漲後跌。受此影響,港股今天開盤繼續調整。展望未來,我們認為美聯儲降息對於港股的積極作用將逐步體現,原因在於美聯儲降息以及停止縮表所帶來的流動性改善最終將體現在資金面對全球風險偏好産生利好作用,直接利好港股表現。另外,隨著美聯儲降息以及香港跟隨性降息,恒生指數目前3.74%的股息率(2019年預測)吸引力將進一步提升,港股投資價值更加凸顯。短期內,港股需要對市場之前過高的美聯儲降息預期進行消化,但中長期而言,隨著全球流動性的逐步改善,我們仍看好港股的投資前景。
(責任編輯:張明江)