萬家基金新産品發售二次延期 全市場募集失敗已有九例

　　萬家聚利混合A/C將産品募集期第二次延長至7月10日，而此前萬家鑫然純債已宣告發行失敗

　　如果一家超市突然宣佈延長營業時間説明什麼？生意太好，或者正相反。如果一家大型基金公司針對新推出的某款金融産品而將發售窗口不斷拉長呢？嗯，大概率上情況不妙。

　　6月6日，萬家基金旗下萬家聚利混合A/C發佈公告稱，將産品募集期延長至7月10日。這是該基金第二次延長募集期，且已達到相關規定中3個月的頂格募集期限。

　　隨著中國股市步入震蕩調整區間，新基金募集失敗的消息很容易挑動市場的神經。事實上，現在不僅是偏股型産品面臨投資者的千挑不選，貌似“以穩取勝”的債券型産品也遭遇同樣的尷尬。

　　更麻煩的是，此次被迫“拖堂”的主角並非業內不入流的“路人甲”，且長期以來一直以固收類産品作為其特色。

　　從總體規模來看，截至2019年一季度末，總部位於上海、成立已有17個年頭的萬家基金正式踏進“千億俱樂部”，其公募管理規模達到1017.4億元。不過，該基金顯然有其側重——權益類基金管理規模僅為207.47億元，佔比為20.5%。據統計，該公司40隻(份額合併計算)權益類基金中，跌破清盤線的有8隻。

　　正因如此，一隻偏債混合類基金産品出現發行困難就愈發耐人尋味。對此，《投資時報》向萬家基金髮送溝通函，但截至發稿未收到回復。

　　新産品發行的無奈

　　今年以來，隨著股市行情好轉，基金公司發行新基金的熱情一度頗為高漲。但進入二季度後大盤進入調整期，新基金延長募集期限、甚至募集失敗的消息也驟然增加。

　　萬家聚利混合A/C就是個中代表。

　　6月6日，該基金髮佈公告稱，將産品募集期延長至7月10日。《投資時報》記者注意到，該産品自4月11日開始募集，原定認購截止日為5月9日，但在5月7日，公司宣佈將募集期延長至6月10日。如今，其認購截止日被再一次延長，且達到3個月的頂格募集期限。

　　會在最後關頭出現奇跡嗎？現在下定論還為時過早。不過，無功而返並不乏先例。

　　6月11日，萬家鑫然純債發佈公告稱，該基金於今年2月1日開始募集，4月30日結束募集，因未能達到基金合同生效備案條件，基金合同未生效。據悉，這已是2019年以來全行業第9隻募集失敗的基金。而作為同門師弟，萬家聚利混合A/C顯然不願成為第十個倒下者。

　　萬家基金自然沒有放棄對新産品的嘗試，但市場信心依舊欠奉。作為第二批科創板主題基金之一，萬家科創板主題三年封閉運作靈活配置基金6月5日至6日開始募集，至6月13日只有9.66億元資金捧場，而同一時間鵬華基金、富國基金(部落格，微網志)、華安科技、廣發基金髮行的科創板主題基金則提前結束募集並已啟動比例配售。

　　市場人士表示，這或與該基金公司一段時間來表現不無關係。Wind數據顯示， 2018年該公司先後成立了12隻基金，其中權益類基金有10隻，但截至2019年一季度末，這批基金産品中已出現迷你基金，如萬家經濟新動能A/C、萬家瑞舜A/C等。

　　基金經理“一拖多”

　　近年來，萬家基金投研“老將”不斷出走及現有投研團隊的年輕化的問題凸顯，這也為其産品管理業績埋下隱患。

　　萬家基金旗下目前共有18位基金經理，管理著65隻基金産品(各份額合併計算)，平均每位基金經理管理著3.61隻基金，而基金經理團隊的平均從業年限僅2.65年。

　　在上述18位基金經理中，其中9位從業時間不足3年，而徐朝貞的從業時間更僅為半年。2018年，基金經理高翰昆、卞勇的相繼離職，而高、卞二人此前均有長期從事投研工作的經驗。

　　據統計，該公司管理主動權益類基金的基金經理共有13位，包括莫海波、李文賓、高源等，其中不乏固收類基金經理跨界管理，譬如侯慧娣、尹誠庸等。

　　目前該公司共有31隻主動權益類基金，而莫海波一人單獨及參與管理9隻基金(各份額合併計算)，包括萬家精選、萬家和諧增長(519181)、萬家品質生活等，且莫氏所管基金的前十大重倉股頻繁出現房地産股的身影。

　　莫氏所管理的萬家精選曾多次斬獲各類獎項，截至6月24日，該基金今年以來、近一年、近兩年、近三年凈值增長率分別為22.83%、4.11%、7.58%、35.53%，同類排名分別是347/720、253/636、193/534、59/499。某種程度上，萬家精選已成為公司的“招牌産品”。

　　從一季報披露的重倉股來看，該基金延續了此前重配地産股的思路，重倉了綠地控股(600606)(600606.SH)、萬科A(000002.SZ)、保利地産(600048)(600048.SZ)、華夏幸福(600340)(600340.SZ)、招商蛇口(001979.SZ)、新城控股(601155.SH)、榮盛發展(002146)(002146.SZ)、金地集團(600383)(600383.SH)、金隅集團(601992.SH)。

　　不過，截至6月24日收盤，上述9隻地産股近三個月的漲跌幅並不理想，分別為-10.85%、-3.63%、-2.47%、-0.32%、-7.07%、1.43%、-10.39%、-8.91%、-15.51%。

　　短時波動在所難免，而同為莫海波管理的基金産品，萬家新興藍籌的業績表現則遜色一籌。今年以來、近一年、近兩年、近三年凈值增長率，分別為3.22%、-22.25%、-1.78%、23.66%，同類排名分別是1526/1815、1731/1733、1047/1403、162/928。

　　《投資時報》研究員注意到，萬家新興藍籌今年以來股票持倉比例高達91.18%，這也就意味著該基金並沒有錯失今年初股市的“小陽春”。

　　截至今年一季度末，該基金重倉股分別是天齊鋰業(002466)(002466.SZ)、贛鋒鋰業(002460)(002460.SZ)、華友鈷業(603799)(603799.SH)、中科曙光(603019)(603019.SH)、兆易創新(603986.SH)、招商蛇口(001979.SZ)、當升科技(300073)(300073.SZ)、中航沈飛(600760.SH)、保利地産(600048.SH)、星源材質(300568.SZ)。上述10隻重倉股近三個月的跌幅分別為29.11%、18.90%、26.64%、7.77%、18.38%、7.07%、19.12%、13.37%、2.47%、22.37%。