管理規模不足1億元華宸未來基金業內唯一 空殼化危機隨時爆出

　　目前該公司存量基金僅剩華宸未來穩健添利債券A/C一隻，且管理規模僅0.37億元，早就跌破清盤線

　　《投資時報》研究員 齊文健

　　在中國公募基金行業，那些動輒千億管理規模的頭部公司就是大象一般的存在，而華宸未來基金相比之下則更像是來自一個世界。成立近7年時間，該公司的公募管理規模甚至不足億元，且已成為業內“孤例”。

　　日前，這家袖珍型公募基金公司發佈高級管理人員變更公告，原董事長于建琳因任期屆滿離任，同日由總經理宋小龍代任董事長一職。

　　值得一提的是，目前該公司存量基金僅有華宸未來穩健添利債券A/C一隻。截至2019年一季度末，其管理規模僅為0.37億元，早就跌破清盤線。此外，該基金公司自2013年相繼成立華宸未來滬深300(已清盤)、華宸增利債券(轉型為華宸未來穩健添利債券A/C)兩隻基金後，再沒有新發基金露面。

　　就新發基金缺位、經營壓力加劇等投資者普遍關心的問題，《投資時報》向華宸未來基金髮送溝通提綱，但截至發稿未收到回復。

　　面臨生存壓力

　　華宸未來基金成立於2012年6月20日，股東分別為華宸信託有限責任公司、南韓未來資産基金管理公司(下稱未來資産)、咸陽長濤電子科技有限公司，持股比例分別為40%、35%、25%。

　　《投資時報》研究員注意到，華宸未來基金第二大股東未來資産是南韓最大的基金管理公司，旗下産品跨越傳統和另類資産。據華宸未來基金官網披露，截至2018年底，未來資産所管理的資産總額已超過1285億美元。

　　然而，擁有強大管理能力的外方股東，並未能幫助華宸未來基金在權益投資方面有所建樹。截至2019年一季度末，該公司管理規模僅有0.37億元，是業內唯一不足1億元規模的公司，而晚于其成立的前海開源基金管理規模則已達523.07億元。

　　據了解，早在2013年，華宸未來基金就相繼成立了華宸未來滬深300和華宸增利債券兩隻發起式基金，其子公司深圳華宸未來資産管理有限公司(下稱華宸資管)也獲證監會批復。

　　然而好景不長。2014年，華宸資管先後被曝專項資産管理計劃陷入實質性違約，此後證監會宣佈，包括華宸未來在內的三家公募基金公司因其各自子公司存在合規性問題，分別被處以暫停新業務三個月的處罰，暫停業務範圍包括母公司和子公司。自此，華宸未來基金再也沒有發行新基金。

　　除了新發基金連年挂零，存量基金的生存也不容樂觀。

　　2013年成立的華宸未來滬深300因合同生效滿三年後管理規模低於2億元，于2016年4月清盤。清盤後，該公司旗下僅存華宸信用增利債券一隻基金。

　　不過，華宸信用增利債券同樣受“基金成立滿三年之日，若基金的資産規模低於 2 億元，基金合同將自動終止”的條件限制。為此，該基金于2018年8月召開持有人大會進行轉型，並更名為華宸未來穩健添利債券基金。

　　儘管以轉型方式得以存續，但處境依然堪憂。截至今年一季度末，該基金管理規模僅有0.37億元，徹底淪為迷你基金。若是該基金也被清盤，則華宸未來將成為空殼基金公司。

　　管理費對於基金公司而言重要程度不言而喻，但中小基金公司因資産規模小，管理費很難覆蓋運作成本。Wind數據顯示，2018年，華宸未來基金全年管理費用收入僅有9.71萬元，利潤合計為-24.83萬元。此外，天眼查顯示，自該公司成立以來，其三大股東除了成立之初的出資外，後續並沒有進行增資。如此情況之下，公司維持正常運營已然不易。

　　人才短缺困境

　　作為一家管理規模過小的基金公司，華宸未來基金在人才儲備方面理所當然面臨瓶頸。

　　據《投資時報》研究員統計，近年來華宸未來基金人事變動先後涉及督察長、總經理、董事長等崗位。僅以董事長一職為例，自2014年至今就經歷了劉曉兵、向旭平、于建琳三任，其中向旭平任職僅5個月就因“任期屆滿”離職。

　　目前該公司總經理為宋小龍，投資總監一職空缺，旗下僅有一位基金經理應曉立，管理著華宸未來穩健添利債券A/C。資料顯示，應氏從業年限僅有3.41年，且在此之前並沒有公募基金管理經驗。

　　《投資時報》研究員注意到，自應曉立任職基金經理一職後，該公司就沒有新聘基金經理，而應氏的管理業績也不甚理想。在2018年債市向好的情況下，華宸未來穩健添利債券A凈值回撤2.21%，同類排名920/936。華宸未來穩健添利債券C成立於2018年8月24日，截至今年5月29日總回報率為1.35%，年化回報率為1.77%，同類排名1084/1142。

　　事實上，華宸未來穩健添利債券A凈值出現回撤與其踩雷不無關係。2018年三季度末，該基金持有15康美債，持倉價值為105.85萬元，佔基金資産凈值比例為7.95%。

　　本文首發于微信公眾號：投資時報。