在隔夜美元指數繼續小幅反彈、週一離岸人民幣對美元CNH匯價大跌近300基點的背景下，週二（5月10日）人民幣對美元中間價延續了5月以來的震蕩走軟特徵。分析人士指出，近期美元修正性反彈預計仍可能延續，人民幣匯率預計仍會與其他主要非美貨幣一樣出現短期回調壓力。

　　5月以來中間價跌幅近1%

　　在本週一短暫回升之後，10日人民幣對美元匯率中間價再次回歸到4月末以來的震蕩下行格局之中。中國外匯交易中心週二公佈，5月10日銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價為6.5233，該中間價較前一交易日走弱128個基點，刷新了自今年3月4日以來的兩個多月新低。相對於4月最後一個交易日6.4589的中間價水準，5月至今人民幣對美元匯率中間價累計跌幅已經達到644個基點或0.99%。相對於2月、3月、4月，5月上旬人民幣匯率中間價整體表現明顯偏弱。

　　週二人民幣對美元即期匯價仍略強于中間價的表現。雖然受中間價走低影響，人民幣即期匯價週二出現明顯低開，但盤中整體跌幅仍相對較小，且整體也未突破3月以來的震蕩區間。截至收盤，人民幣對美元即期匯價收報于6.5155，較前一交易日下跌87個基點或0.13%。與此同時，人民幣即期匯價週二盤中6.5240的全天低點，也創出了3月10日以來的近兩個月新低，不過整體仍然運作在3月以來6.45至6.55的震蕩區間之內。

　　此外，在前一交易日大幅下挫286個基點或0.44%之後，週二香港市場上人民幣對美元CNH匯價整體呈現窄幅波動格局，未出現進一步大幅走軟。截至北京時間5月10日16點30分，人民幣對美元CNH匯價報6.5423，較前一交易日小幅下跌30個基點或0.05%，與境內即期匯價的價差繼續小幅擴大。

　　區間震蕩格局難打破

　　對於本週前兩個交易日人民幣匯率在境內外市場的震蕩走弱，分析人士表示，從最新公佈的4月中國外匯儲備、貿易順差、FDI（外商直接投資數據）等數據來看，消息面及經濟基本面因素並不是人民幣匯率走軟的主要推動力。相對而言，美元指數近幾個交易日的持續反彈，可能是帶動人民幣匯率連續小幅回調的主要原因。不過，綜合考慮到美聯儲6月加息的現實性仍然較小，中短期內人民幣也並不會出現趨勢性貶值走勢。

　　來自一線交易員的觀點表示，週二最新公佈的4月CPI數據對匯市影響有限，而中間價偏弱主要則因為美元指數的連續反彈。此外，綜合當日公佈的FDI及上週末公佈的外匯儲備、貿易順差等數據來看，當前國內資本外流的壓力仍然沒有完全消散。在此背景下，預計短時間內國內經濟基本面因素對人民幣匯率的影響仍相對有限，美元指數的走勢則可能繼續放大人民幣匯率中間價的波動。

　　不過值得注意的是，目前外匯市場主流觀點仍普遍認為，近幾個交易日美元指數的走強，仍可歸結為技術性反彈，回歸中期強勢仍有待時日。外匯交易商富拓表示，最新利率期貨數據顯示，美聯儲6月加息幾率只有10%左右，這表明市場對美聯儲的加息信心依然非常低迷。雖然上周有數位美聯儲官員講話稱6月加息依然是一個潛在的時間窗口，然而並沒有太多的數據提升這種概率。整體而言，近期公佈的美國經濟指標總體良莠不齊，美元反彈更多是受投機性空頭回補的推動。在此背景下，人民幣匯率波動彈性有望繼續增強的同時，區間震蕩格局預計也不會明顯打破。