近日，中國外匯交易中心首次發佈CFETS人民幣匯率指數，引起國內外對人民幣匯率“錨變”的熱烈討論。那麼，CFETS人民幣指數的發佈是否意味著央行匯率政策發生了變化、將對人民幣匯率帶來哪些影響、相關企業又將如何應對？針對這些熱點問題，《每日經濟新聞》記者採訪了相關專家。

　　12月11日，中國外匯交易中心首次公佈CFETS人民幣匯率指數，2015年11月30日，該指數為102.93，較2014年底升值2.93%，數據由外匯交易中心參考國際清算銀行（BIS）貨幣籃子、特別提款權（SDR）貨幣籃子計算而得出。同時，截至11月末，BIS貨幣籃子指數、SDR貨幣籃子指數分別較2014年底升值3.50%和1.56%。

　　“中國外匯交易中心定期公佈CFETS人民幣匯率指數，將有助於引導市場改變過去主要關注人民幣對美元雙邊匯率的習慣，逐漸把參考一籃子貨幣計算的有效匯率作為人民幣匯率水準的主要參照係，有利於保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。”中國貨幣網特約評論員稱。

　　有分析認為，美聯儲最快將在當地本週三決定是否加息，中國央行此時宣佈“脫鉤”美元或並非偶然。

　　旨在引導市場預期

　　上周，在岸人民幣貶值0.8%至6.4553，創四年多來新低。中金公司研報分析認為，“上周人民幣的貶值幅度相對一些新興市場貨幣的大幅波動來説頂多算是噪聲衝擊，但卻已引發市場震蕩、避險情緒上升。這背後還是有關於競爭性貶值的擔憂，尤其是在美國準備加息之際。作為一種回應，央行提供了人民幣估值的一個新基準，並指出人民幣的加權匯率仍不弱。”

　　“如果繼續單一盯住美元，會更強化人民幣貶值預期。”中金所高級宏觀經濟研究員趙慶明對《每日經濟新聞》記者表示，外匯交易中心提出的CFETS人民幣匯率指數，主要目的在於引導市場對匯率的預期。

　　中國貨幣網特約評論員指出，匯率指數作為一種加權平均匯率，能夠更加全面地反映一個貨幣的價值變化。今年初至12月11日，CFETS和參考BIS籃子貨幣的人民幣匯率指數分別小幅上漲1.45%和2.28%，參考SDR籃子貨幣的人民幣匯率指數小幅貶值0.48%，不同指數表現的細微差異反映了各指數權重的不同。總體來看，今年以來這幾個指數都顯示人民幣對一籃子貨幣幣值基本穩定。

　　趙慶明認為，避免市場形成對人民幣一致貶值預期非常重要，否則或將導致更為嚴重的資本外流以及外匯佔款下降。

　　央行數據顯示，11月央行口徑末人民幣外匯佔款下降3158億元，至25.56萬億元人民幣，僅次於8月3183.51億元的降幅，創下歷史第二大降幅。

　　“脫鉤”美元有一個過程

　　12月14日，中國貨幣網特約評論員指出，一直以來，市場上綜合性較強的主體也在外匯交易中考慮了一籃子貨幣的因素，特別是大型商業銀行等機構都構建了自己的貨幣籃子，從而在外匯交易中較多地參考了一籃子貨幣，但仍有不少機構為簡化起見以參考美元為主。今後市場主體不應只盯住美元，而應更多地參考一籃子貨幣，當然這需要一個過程去適應。

　　CFETS人民幣匯率指數將按主要基於國際貿易得出的權重來衡量人民幣兌13種貨幣的表現。其中美元權重最高，為26.4%，其次為歐元（21.4%）和日元（14.7%）。該指數參考的貨幣籃子還包括港元、英鎊、澳元、紐西蘭元、新元、瑞郎、加元、馬來西亞林吉特、俄羅斯盧布和泰銖。

　　很長一段時間以來，人民幣盯住美元，造成被動升值，這對中國出口貿易形成了較大的匯率壓力。而出口貿易作為傳統意義上拉動經濟增長的三駕馬車之一，其興衰又在一定程度上掣肘了包括匯率政策在內的央行貨幣政策獨立性。

　　那麼，此次CFETS人民幣匯率指數的出爐，是否意味著人民幣可以完全脫鉤美元，市場仍有不同看法。中金公司認為，人民幣對一籃子貨幣與對美元的匯率或繼續背離，這是美國與世界其他國家在經濟增長和貨幣政策走向上分化的結果。引入新指數，央行可以更方便有效地進行政策溝通。

　　趙慶明則認為，當前，對多數經濟體來説，美元都是最主要的貿易結算貨幣；而對資産配置者來説，配置最多、比重最大的外匯資産也是美元，因此，短時間內市場可能還是會更多地參考本幣與美元的定價。