這一輪重估會影響到美國，美國股、債也在下跌，但考慮到2008年之後美股的漲幅，如果下挫不深，對美國來説並不算太大的問題。

　　2008年之後，量化寬鬆的貨幣政策大行其道，全球貨幣似乎用之不竭，實際上並非如此。

　　美國的貨幣政策發生了變化。美聯儲收手第四輪量化寬鬆，這給全球資産價格當頭一棒。更嚴重的威脅是，美聯儲準備加息，這使得全球市場如颱風呼嘯而過，所有的資産價格都進入緊縮。

　　其他國家也在量化寬鬆，但用處不大。9月3日，歐洲中央銀行行長德拉吉表示，歐央行量化寬鬆將持續至明年9月底，必要時可能延長。歐洲最多能夠緩解歐債危機，但對黃金、石油等價格束手無策。其他國家更是如此。

　　據IMF數據，全球央行外匯儲備從去年年中11.98萬億美元的峰值下降到今年一季度的11.43萬億美元。德意志銀行稱，全球央行“(外儲)大膨脹”時代已經終結，全球正進入量化緊縮期(QT)，這將導致全球出現系統性的流動性下降，從而使得之前因流動性充裕被推高的資産價格受到重估。

　　從美元指數來看，確實如此。次貸危機後美元指數上升，而後進入80~90點震蕩區間，2014年7月後美元指數進入明顯上升週期，今年3月份突破100點，而後進入又一個震蕩期。如果美聯儲加息，美元指數還會繼續上升，回到1973年的水準並不是不可能。

　　一旦美元指數上升，全球資産價格必定重估。

　　1973年出現第一次石油危機，到美元指數上升到164.72點的歷史高位時，出現了南美債務危機，而後蔓延到東南亞、俄羅斯等國。從去年年中開始，美元指數上升，下半年全球央行外儲下滑，此時敏感的債券市場出現同步下跌，而股票市場在今年開始劇烈調整。恰好此時，中國由於人民幣貶值、股市大跌等因素，掩蓋了這一現象。

　　全球市場正在經歷一輪劇震，資金從股市與債市中流出，流到貨幣基金，匯率市場飄忽不定，美元與歐元沒有明確的漲跌，黃金忽漲忽跌難以捉摸，大宗商品市場似乎看不到底。投資者在猜測哪個國家會進入債務崩潰區間，希臘被歐元區拉住了，俄羅斯和中國建立了貨幣互換渠道，拉美面對外部衝擊無法大規模實行寬鬆政策任由貨幣貶值，因為其內部的通脹在上升。

　　中國站在了風口浪尖，從股市到實體經濟都被仔細審視。中國顯然沒有這麼大的能量影響全球市場，但中國市場在下挫時恰好被全球關注，並且與其他市場形成共振。

　　只要美國不鬆口，其他國家的量化寬鬆貨幣政策沒有什麼用，而中國只能通過內部改革，並借助外匯儲備的審慎應用來渡過難關。

　　不難看到，全球資産價格在重估，甚至不亞於廣場協議、次貸危機之時。這一輪重估會影響到美國，美國股、債也在下跌，但考慮到2008年之後美股的漲幅，如果下挫不深，對美國來説並不算太大的問題。