“最近人民幣匯率的走勢我有點看不清了”，這是上週五興業銀行首席經濟學家魯政委在接受羊城晚報採訪時發出的感嘆。而就在本週一，更讓市場充滿困惑的事情來了，人民幣兌美元中間價報6.1079，創下了自2014年2月18日以來的新高，這也是人民幣兌美元中間價連續第四日上漲。在中間價連日走高的同時，有外匯交易員卻感嘆近期即期匯率走勢沉悶，而本週一，人民幣即期匯率也僅微升0.03%，收盤報6.2043元。有關專家在接受記者採訪時表示，美元指數近期表現平平，人民幣的反彈並非沒有道理，不過，人民幣大幅走強仍缺乏相應條件，差點“火力”。

　　人民幣兌美元中間價連漲

　　昨日，人民幣兌美元兌額中間價迎來了連續第四個交易日上漲，並且刷新了自2014年2月18日以來的新高點，報價6.1079。

　　與人民幣中間價的連日走高不同的是，人民幣兌美元的即期匯率讓最近不少的交易員感嘆“頗為沉悶，一直趴在6.20附近”。本週一，人民幣兌美元即期匯率卻僅僅微升0.03%，收盤價報6.2043。

　　為何人民幣中間價出現連連走高的局面？有業內人士表示，不能排除央行有意而為之的意圖。昨日，中信銀行廣州分行外匯資金團隊負責人梅治信在接受羊城晚報記者採訪時表示，人民幣近日的表現可能與美元近期走弱相關。近日，包括美國製造業和消費數據等多個經濟數據表現疲弱，令市場推遲了美聯儲加息的預期，美元指數的表現平平則給了人民幣喘息的機會。梅治信認為，從美元近期的走勢來看，人民幣的反彈並非沒有道理，“從歐元近期的反彈也可見一般”。

　　不過讓不少業內人士困惑的是，在中間價接連走高，甚至重上去年一季度高位光景的同時，即期匯率市場卻並沒有給出太多的反應。對此興業銀行首席學家魯政委上週五出席廣州分行2015年度經濟金融形勢分析會時，就直言當前的人民幣匯率讓人“摸不著頭腦”，從表面上中間價“扛住了”，但實際上人民幣的有效匯率仍然被高估了。

　　人民幣大幅走強缺乏條件

　　那麼，人民幣有效匯率表現如何？梅治信解釋稱，實際上，儘管去年人民幣兌美元有所貶值，但人民幣實際上對包括日元、澳元來看，都處於升值的狀態。

　　在魯政委看來，這種人民幣實際上對於多國貨幣處於升值的狀態，即有效匯率高估，不僅壓縮了工業企業的盈利，更給外貿企業帶來了實質性的傷害。而有效匯率的高估，將給中國帶來通縮的壓力，因此仍然需要進一步降息來消化。

　　結合此前央行外匯佔款的負增長，魯政委在接受羊城晚報記者採訪時表示，央行操作層面上的邏輯是，市場上人民幣貶值壓力加大時，購入人民幣並拋出美元，由此導致外匯佔款減少同時人民幣投放減少，目的在於保持人民幣匯率基本穩定。因此，當經濟出現下滑壓力時選擇降息，也反映出該時點處於市場對人民幣貶值預期較強的狀態中。

　　種種跡象表明，人民幣兌美元的走勢再次站上了“十字路口”。梅治信則對記者表示，當前人民幣確實缺乏大幅度走強的必要條件。但對於今年下半年的人民幣匯率走勢，梅治信坦言“難以預測”，主要原因在於美元的加息時間表仍未確認，市場上對於人民幣看空以及看多的力量基本持平，“如果美元的加息得到確認，且美元走勢有力，那麼人民幣可能出現回調”。