美元指數本週延續下跌態勢，現已大幅下挫至94水準。進口急增帶動美國3月貿易逆差擴大至近六年半最高水準，暗示美國經濟首季萎縮。美國商務部稱，3月貿易逆差激增43.1%，至514億美元，為2008年10月以來最高，且百分比增幅為1996年12月以來最大。西海岸港口的勞資糾紛、美元走強、能源企業因油價回落大幅削減開支以及冬季嚴寒天氣等因素拖累美國首季經濟成長，同時也打壓了美元的表現。

　　此外，美國4月民間就業崗位增幅為近一年最低位，首季生産率連續第二季回落，使得美聯儲如年初預期在6月升息的可能性降低。本週五晚間即將出爐的4月非農就業報告將暗示第二季的情況是否在好轉。對於2006年6月以來首次升息的時機，美聯儲擺出了逐次會議推敲的態度，升息決定將取決於未來經濟數據表現。

　　今年以來的另一個變化是，僵化的歐元區經濟在歐洲央行印鈔注資、能源和食品價格低迷以及歐元貶值這些因素推動下重現活力，至少相對來説，表現要優於世界前兩大經濟體。歐洲央行的立場日益積極，正在提振歐元區至少恢復到趨勢增長的水準。除了美國近期經濟表現不佳，中國經濟達到增長目標也比較艱難，中國經濟今年若想達到7%的增速，可能需再次降息降準。

　　但希臘問題是歐元區主要的絆腳石。歐洲債權人本週三澆滅了希臘有關在未來幾天快速達成改革換現金協議的希望，希臘在下周需要進行一項重要的償債之際，財政狀況陷入越發絕望的境地。雙方的談判已經拖延了數月時間，但還沒有取得突破。可以預見的是，希臘債務違約風險遲遲無法妥善解決將明顯不利於歐元此輪的反彈進程。

　　本週，澳大利亞央行將現金利率下調25個基點至2.0%的紀錄低位，澳元隨後應聲下滑，不過很快企穩回升，投資者思考此輪放鬆週期是否就此告一段落。央行聲明確實指出經濟有所好轉，而且沒有提到可能有必要出臺進一步舉措。委員會認為，通脹前景為進一步寬鬆貨幣政策、從而強化近期振奮人心的家庭需求趨勢提供了機會。決策者們擔心，進一步下調利率的效果可能會越來越不濟。雖然以前的降息舉措提供了一個亟需的房屋建築活動刺激，但也導致雪梨房價出現投機性大漲，引起了監管當局的不滿。

　　澳大利亞央行3月和4月均出人意料沒有降息，但這次吻合了外界預期，主要因為近期澳元走強。澳元兌美元上周觸及0.80大關的三個月高位，一系列疲弱的美國經濟數據削弱了市場對美聯儲最早或將在6月升息的預期。這兩年來，澳元升值尤其不受澳大利亞央行歡迎，因為澳大利亞單一最大出口收入來源——鐵礦石的價格已腰斬，跌至每噸60美元下方。澳大利亞央行4月會議記錄顯示，委員會已經得到警告，稱今年企業支出可能更加下降，較前幾個月明顯惡化，而資源價格下跌也已經給礦業投資前景蒙上陰影。技術層面，預計澳元兌美元短線上行目標位於0.8075一線。