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全球競相寬鬆 貶值不改人民幣國際化進程

  • 發佈時間:2015-01-28 07:23:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:孫毅

  2014年人民幣國際化進程明顯加速,首先表現在人民幣跨境使用規模上,2014年人民幣跨境收支為9.95萬億元,佔全部跨境收支的比重接近四分之一。中國在14個國家和地區建立了人民幣清算安排,並與28個中央銀行或貨幣當局簽署了雙邊本幣互換協議。

  近期人民幣對美元的貶值壓力是否會影響人民幣國際化進程?招商銀行金融市場部分析師劉東亮告訴《每日經濟新聞》記者,匯率暫時波動並不會影響貨幣的國際化進程,如美元經歷了幾輪大的升值週期和貶值週期,但貶值週期時美元的國際化並沒有倒退。

  在劉東亮看來,一個國家的貨幣是不是國際化貨幣,並不是由匯率來決定的,而是由自身的市場、制度建設以及在國際貿易結算中的運用程度決定的。

   人民幣未達平均波動水準

  央行數據顯示,全年跨境貿易人民幣結算業務累計發生6.55萬億元,較2013年增長了41.5%。2014年以人民幣進行結算的跨境貨物貿易、服務貿易及其他經常項目分別累計發生5.9萬億元、6565億元。

  其中,直接投資人民幣結算業務累計發生1.05萬億元,較2013年增長96.7%。2014年,以人民幣進行結算的對外直接投資、外商直接投資分別累計發生1866億元、8620億元。

  交通銀行首席經濟學家連平告訴《每日經濟新聞》記者,貿易領域的人民幣跨境使用得到了快速發展,但在金融領域,人民幣國際化的水準還很低。

  2014年末RQFII試點已拓展到10個境外國家和地區,可投資額度達8700億元人民幣;中國在14個國家和地區建立了人民幣清算安排,並與28個中央銀行或貨幣當局簽署了雙邊本幣互換協議。

  在人民幣國際化持續推進的同時,保持人民幣幣值相對穩定十分重要。

  放眼全球貨幣市場,業內的共識是2015年全球主要央行將在貨幣寬鬆的道路上繼續奔跑,這就給人民幣帶來了較為長期的貶值壓力。

  對此,劉東亮表示,匯率暫時的波動並不會影響貨幣的國際化進程,“我覺得人民幣最近的波動也並沒有很大,縱向比是大,但是跟國際上其他貨幣來比波動並不大,甚至還達不到平均水準。”

  “如果大家認為人民幣是安全的、流動性比較好的資産,一時的匯率漲跌不會改變人民幣國際化進程。”劉東亮説。

   對非美貨幣實際升值

  雖然人民幣對美元存在不小的貶值壓力,但人民幣對不少非美貨幣實際上是在升值,因為人民幣兌美元即期匯率波動幅度擴大,但中間價仍然盯住美元,受美元持續走強拉動而導致人民幣有效匯率大幅升值。其中,2014年歐元、日元等發達經濟體貨幣和盧布、雷亞爾等新興經濟體貨幣的貶值對人民幣名義有效匯率指數的升值的貢獻率最高。據外媒報道,伊朗央行宣佈在與外國進行交易時將停止使用美元結算,往後將使用包括人民幣、歐元、盧布等貨幣等用以簽訂外貿合同。

  對非美貨幣的升值也在一定程度上鞏固了人民幣國際化地位,人民幣是否迎來機會?劉東亮認為,去美元化是一個偽命題。“迄今為止,有所謂去美元化動作的都是一些和美國關係很差的國家,或是受到美國制裁的經濟體,這更多是政治上的考慮。實際上這些經濟體本身規模較小,也不夠有影響力。”

  連平認為,人民幣匯率和利率的市場化程度較高將使人民幣作為資金和貨幣的價格富有彈性,更好地調節市場的需求並有助於控制利率風險和匯率風險,這將有效助推人民幣國際化。反之,在人民幣國際化加快的同時,人民幣匯率和利率的市場化較為滯後,則境內人民幣市場容易受到衝擊,貨幣政策可能會承受較大壓力,甚至處在較為被動的狀態。

  亦有專業人士提議擴大人民幣匯率浮動空間,劉東亮表示,波動區間放寬是確定的目標,沒有什麼爭議,關鍵是要把握放開的時機。“現在市場過於動蕩,這個時候放開會給市場預期人民幣會進一步地貶值,這對市場情緒和資本流動是不利的。”

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