市場消息

　　儘管華爾街普遍預計聯儲將在明年年中左右開始加息，摩根士丹利經濟學家認為聯儲明年不會加息，而是推後到2016年初，原因是美元上漲以及能源和其他大宗商品價格下跌使得加息迫切性大為下降。摩根士丹利在報告中指出，美聯儲在“起飛”之前將會更長時間在跑道“滑翔”，因為過早收緊貨幣政策比過晚收緊帶來的成本更高。由於“滑翔”過程較長，當聯儲2016年開始加息，速度可能會加快，可能連續多次加息25基點，並存在通脹短暫超越目標值的風險，大摩經濟學家如是稱。

　　大摩經濟學家對美國經濟增長依然保持樂觀，預計今年下半年和明年全年平均增速將提高至2.75%。雖然今年前3季度消費一直低於預期，但汽油價格大幅下跌將提升美國家庭的消費能力，本季度和下季度個人消費支出增速有望提升至3.25%，而2015年將成為2006年以來家庭支出最為強勁的一年，大摩在報告中如是稱。

　　世界黃金協會(WGC)發佈了最新的全球各國黃金儲備資訊。此次更新中，土耳其的黃金儲備增從上一次報告中的490.2噸增加到本次的521噸，超過歐洲央行成為全球第12大黃金持有國。不過其黃金儲備佔外匯儲備比從上次的16%下降到14.8%。烏克蘭的黃金儲備從上一次的41.7噸大幅下降到本次的26.1噸，佔外匯儲備比從8.2%下降到7.8%。

　　石油輸出國組織(OPEC)週三(12月10日)發佈月度報告稱，2015年全球對OPEC原油的需求料降至逾十年來最低水準，並遠低於當前的産出，表明若OPEC不減産或美國頁巖油開採熱潮不降溫，供應將嚴重過剩。OPEC月報顯示，預計2015年全球對OPEC原油的日需求將降至2892萬桶，較前次預估低28萬桶，比當前産出少逾100萬桶。

　　OPEC還預期，2015年非OPEC國家供給每日將增加136萬桶，美國將會領先。該估值較上月的報告上調了12萬桶。OPEC將2015年全球原油日需求增量調降7萬桶，至112萬桶。

　　週三美國主要股指跌幅均超過1%，標普500指數下跌幅度創10月13日來新高，道指收跌268.05點，或1.51%，報收17533.15點；標普500指數收跌33.68點，或1.64%，報收2024.14點；納指收跌82.44點，或1.73%，報收4684.03點。

　　EUR/USD

　　基本分析：

　　歐洲央行管委會委員漢森週三表示，購買國債可能會引發資産泡沫，並提醒稱央行可能並不值得採取這樣的措施，因為這樣做的風險大於利益。漢森在接受外媒採訪時稱，“如果推出的措施只有非常小的影響，但會帶來很大的風險，最終你會認為...不值得採取這樣的措施。”

　　他認為，購買國債可能會引發資産泡沫，央行可能並不值得採取這樣的措施，因為這樣做的風險大於利益。漢森説道：“其中一個風險關乎金融穩定，如果資産價格本已很高了，那麼風險就會是價格在未來朝另外一個方向發展。”漢森稱，對歐洲央行大規模購買政府債券仍持懷疑態度。他同時表示，歐洲央行“理論上”也可以夠買股票，也考慮了購買私營部門債券。

　　他認為，歐洲央行應該在購買政府債券之前先購買企業債。他説道：“較之購買政府債券，對購買企業債‘感到更合適’。”

　　歐洲央行(ECB)本週四(12月11日)將實施的第二輪定向長期再融資操作(TLTRO)，各大投行機構對此的預期都不太樂觀，他們認為本次央行“放水”恐再遭冷遇。所謂的第二輪TLTRO，是指歐洲央行歐洲銀行業提供第二輪旨在復蘇歐元區經濟和刺激銀行向中小企業放貸的四年期廉價貸款。

　　據路透社週一對歐元區貨幣市場交易員進行的調查顯示，在歐洲央行本週四(12月11日)的第二輪定向長期再融資操作(TLTRO)中，銀行業者預計僅會借入1300億歐元。調查顯示，雖然需求可能遠高於9月第一輪操作中吸納的826億歐元，但低於兩周前交易員預估的1500億歐元。

　　週三歐洲股市連續第三日收低，泛歐績優 300指數收低0.4%，報1,357.21點。本週迄今已下跌3.4%。德國Dax 30指數微升0.06%，報9,799.73點；法國CAC 40指數下滑0.84%，收報4,227.91點。

　　技術分析：

　　歐元日K線圖上，隔夜匯價連續上揚，收盤收陽柱；日內匯價上破下降通道上軌線阻力，並成功穿破25日均線壓力。短期匯價或持續整理于箱體區間內。多日均線持續緩慢下行，10日均線反彈上揚；MACD指標雙線零軸線金叉分化上揚；紅色動能柱連續放量出現。

　　GBP/USD

　　基本分析：

　　伯明罕郵報週三刊登的報紙專訪中憂慮，英國央行行長卡尼在接受採訪時表示英國利率將必須調升，以控制通脹，但確切升息時間並不確定，而且升息腳步應該是緩和漸進。

　　英國10月商品貿易赤字規模意外下跌，規模創七個月最低，主要歸功於進口燃料減少和出口略增加。英國統計局週三公佈的數據顯示，10月全球商品貿易赤字96.20億英鎊，預期赤字95億英鎊，前值修正為赤字105.06億英鎊，當時石油進口增加導致赤字擴大。

　　分項指標，英國10月出口小幅升至243.36億英鎊，受助於對印度的白銀出口；10月進口減少幅度達到近7億英鎊。統計局稱，原油進口額減少是進口下滑的主要原因，可能反映出北海原油産量在夏季因設備維護減産後回升。

　　數據還顯示，英國對歐盟國家的商品貿易赤字收窄至60.38億英鎊，降幅超過4億英鎊，得益於出口小幅回升，儘管有人擔心歐元區經濟疲弱會損及需求。

　　英國對非歐盟國家的商品貿易逆差降幅大於預期，從9月的40.60億英鎊降至35.82億英鎊。市場原先預估為逆差38億英鎊。

　　英國10月對歐盟貿易帳(億英鎊)實際值：-60.38；前值：-57.73

　　英國10月對非歐盟貿易帳(億英鎊)實際值：-35.82；前值：-40.60

　　英國10月商品貿易帳實際值：-96.20；前值：-98.21

　　週三英國FTSE 100指數收低0.45%，收報6,500.04點

　　技術分析：

　　英鎊日K線圖上，隔夜匯價連續上揚，日內匯價上穿25日均線阻力，整理于箱體區間頂部；短期匯價或持續整理于箱體區間，關注技術性上行突破。多日均線連續緩慢下行未變化；MACD指標雙線上行分化連續，紅色動能柱連續小幅增量。

　　USD/JPY

　　基本分析：

　　從種種跡象來看，日本首相安倍晉三多半會在本週末的大選中大獲全勝，但部分人士認為他的勝選將為日本帶來災難性的後果：日元崩盤及通脹失控。所謂的“安倍經濟學”通過大量印鈔和舉債支出來拉抬日本走出長達20年的通縮與停滯，此舉非但毫無成效，還將日本經濟引向災難。

　　德州聖安東尼奧USAA共同基金投資組合副總裁Arne Espe表示：“最終的結局恐怕是通脹性蕭條，”但事情總有兩面性，Espe指出這樣的結果卻可能帶來金融獲利。安倍經濟學的主要目標之一就是削弱日元，受政策影響，日元兌美元過去兩年已跌掉1/3。Espe預計，未來幾年日元兌美元可能跌至200-300。

　　安倍及其支援者稱，他的政策已經創造就業、提振資産價格並幫助日本擺脫持續多年的通縮。但日本經濟在過去四個季度中，有三個季度均萎縮，出口幾無增長且消費疲弱，即便日本出臺包括央行購買大量資産在內的刺激舉措。日本央行購買的資産價值超過經濟規模的10%。

　　批評人士指出，危險在於日本政府已經變得過於依賴央行印鈔，並且別無選擇，只能繼續這種做法。

　　日本央行購買的政府債超過政府發行規模，幫助壓低了國債收益率。10年期日本政府債收益率週三觸及0.4%的低位，距離去年所及的紀錄低點0.315%不遠。

　　安倍決定將消費稅上調推遲到2017年，令日本政府幾乎不可能達成2020年的財政目標，即在不包括債務支出的條件下實現預算平衡。跡象顯示，投資人在期權市場加碼長期看空日元的押注，他們大舉吃進日元賣權，亦即以事先約定好的“履約價”出售日元的權利。

　　技術分析：

　　日元日K線圖上，隔夜匯價再次大幅跌落，日內匯價下行破位上行通道下軌線，後市連續跌落，受支撐于25日均線上方；短期匯價或連續下行整理，關注技術性反彈。多日均線齊頭分化上行放緩，10日與25日均線掉頭下行；MACD指標雙線超買區死叉分化下行；藍色動能柱連續增量出現。