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央行逐步減少干預 人民幣不存在大幅貶值可能

  • 發佈時間:2014-12-05 06:54:00  來源:人民日報海外版  作者:羅蘭  責任編輯:胡愛善

  近來,美國退出量化寬鬆,中國央行宣佈降息,內外因素疊加,市場預期人民幣匯率貶值,但事實上前一段時間卻不降反升。對於人民幣匯率短期衝高的原因,專家分析,一方面有段時間美元承壓走低,人民幣對美元匯率中間價相應上漲;另一方面國際資本看好中國市場,流入增多。隨著央行逐漸減少外匯干預,未來人民幣匯率將在基本穩定的基礎上區間震蕩、雙向波動加大,不會出現單邊升值或貶值。

  外部資金推高匯率

  自央行宣佈降息後,人民幣匯率並未如預期般貶值。來自中國外匯交易中心的數據顯示,11月27日,人民幣兌美元匯率中間價報6.1320,較前一交易日上漲34個基點,再創3月13日以來的新高。上周,人民幣兌美元即期匯率一度升值200個基點。

  隨著最新公佈的美國經濟數據利好美元,12月2日,美元再現強勢升值,人民幣對美元匯率中間價呈現小幅下跌。據中國外匯交易中心的最新數據,12月4日,人民幣兌美元匯率中間價報6.1411,較前一交易日下跌35個基點。

  “前一陣人民幣升值與資金流入有關”,暨南大學國際商學院副院長孫華妤在接受本報記者採訪時説,最近中國股市走得穩健,滬港通開通,都吸引著國際資本看好中國市場。其次,因融資難、融資貴,國內有些企業採用多種手段從海外融資,這些因素都促使外匯進來,從而造成人民幣升值。

  孫華妤進一步分析,一方面近來外貿好轉有助於人民幣升值,另一方面,降息後有可能因人民幣貶值而出現資本大規模外流的情況,為此,央行有可能通過減少市場干預,以達到人民幣升值而資金減少流出的目的。

  也有分析認為,因美國有一段時間經濟數據表現相對疲弱,美元上漲勢頭暫時放緩,人民幣中間價則順勢走強。

  未來雙向波動加大

  未來人民幣匯率走勢如何?專家表示,人民幣不會持續貶值,因為我國有良好的經濟基本面。短期內人民幣可能還會波動,既不會持續貶值,也不太會持續單邊升值。

  孫華妤判斷,現在利率下調,如果經濟繼續向好,人民幣不會有大的貶值,甚至會穩中有升,這種趨勢一直延續到今年年底或明年初,因年底外貿形勢比較好。

  經濟學家宋宇表示,人民幣匯率走向需要綜合考量經濟發展與對外投資兩方面因素,並應將決定權交還給市場。

  “大趨勢上看,人民幣匯率走勢平穩。如果美元強勁,明年人民幣會出現貶值。”孫華妤認為,現在央行對外匯市場干預逐漸放開,其結果是未來人民幣在基本穩定的基礎上會有明顯波動,不會呈現單邊升或貶,表現為每天或短期內上下波動會加大,從一個月長線看,會比較穩定。

  國際金融問題專家趙慶明表示,從理論上來講,在其他條件不變的情況下,一國利率水準的降低,對該國的匯率是利空的,但實際上影響匯率的因素非常多。目前央行降息的目的是為了降低融資成本、提振經濟,而經濟的提振對匯率反而是利好。

  逐步減少市場干預

  今年以來,人民幣匯率雙向波動增強,表明央行對外匯干預在逐漸減少。

  中國人民銀行副行長胡曉煉介紹,人民幣匯率市場化改革也在加快推進。今年以來,人民銀行大幅減少了外匯干預,自二季度以來已經基本上退出了常態化的市場干預。外匯市場總體運作平穩,人民幣匯率雙向浮動彈性明顯增強,匯率預期分化。

  “在條件允許的情況下,中國將大幅減少對人民幣匯率的干預。”中國人民銀行行長周小川在出席中美戰略與經濟對話期間曾表示,希望匯率能通過改革,在合理均衡的水準上基本穩定。同時將允許市場供求在決定匯率、擴大匯率浮動區間以及增加匯率彈性上,起到更大的作用。

  銀河期貨首席宏觀經濟顧問付鵬認為,從現階段來講,只要外匯市場的波動整體在範圍之內,原則上來講央行不干預,就是逐步讓市場化來決定這個匯率相對應的價格,但是央行會設有上下限,一旦超過或者接近上下限,央行還會適時、適度進行指導。

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