星展銀行：人民幣不會大幅貶值
- 發佈時間：2015-02-25 00:56:19 來源：中國證券報 責任編輯：郭偉瑩
進入2015年以來，人民幣對美元匯率走勢持續偏弱。在過去幾個季度，中國面臨的資本流出壓力加大。瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤分析認為，資本外流的驅動因素包括：首先是人民幣升值預期消退，導致企業結匯意願減弱、留匯意願增強；其次是人民幣匯率波動加劇且境內外利差收窄，此前隱藏的套利資本消退甚至流出；三是美元升值令國內企業和居民加快了海外資産配置，國內銀行也增加了外匯頭寸。作為應對，央行未來可以通過降準、公開市場操作及各種流動性管理工具來緩和資本外流的影響。
星展銀行財資市場部執行董事王良享認為，人民幣不會大幅貶值。首先，人民幣走貶對出口競爭力的貢獻不大，反而會增加輸入成本，抬高出口價格；其次，若人民幣大幅貶值，將大力削弱已在海外舉外債及發行外幣債券企業的償債能力，令企業財務負擔增加，降低企業的信貸評級，最終牽連國內債市；此外，人民幣若出現異常波動，將對人民幣被納入特別提款權造成負面影響。
汪濤預計，人民幣今年大幅貶值的可能性很小，預計對美元匯率貶值幅度不會超過3%。在新興市場貨幣匯率大幅波動的背景下，人民幣匯率雙向波動可能加劇。
