11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)執行董事會決定，將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子。這標誌著，人民幣國際化又邁過一個新的里程碑。

　　人民幣加入SDR貨幣籃子，完全符合預期。毫無疑問，這將進一步提升人民幣的國際地位，也將提升我國全球貿易規則制定的話語權。目前加入SDR貨幣籃子的共有四個，分別是美元、歐元、英鎊和日元。作為第一個來自發展中國家的貨幣，人民幣“入籃”意義重大。

　　那麼問題來了，人民幣為什麼能在這個時候加入SDR貨幣籃子？

　　第一，從宏觀層面看，這是因為我國綜合國力增強的表現。我國是世界第二大經濟體，全球影響力舉足輕重。用發展的眼光看，中國經濟與世界經濟逐漸融為一體，國際市場對人民幣用於國際貿易結算、金融産品計價以及作為儲備貨幣的需求逐步提升。成為世界第五大貿易國之後，我國在世界貿易和全球金融體系中的重要性也日益顯現。而我國新一輪對外開放加快了人民幣跨境資本流動，“一帶一路”戰略的推進和“走出去”需求的增長，人民幣結算比例將進一步提高，並帶動大規模的跨境投資融資和全球範圍的資産配置。

　　第二，從貨幣本身看，這反映出人民幣國際地位不斷提升。人民幣國際地位提高，在外匯儲備、國際債券、國際外匯市場現匯交易、外匯市場衍生品交易等方面表現不凡。首先，越來越多的國家開始考慮或者已經將人民幣作為國際儲備貨幣之一。央行目前已與31個國家或地區簽署有貨幣互換協議，協議總金額3.1萬億元人民幣。其次，從2013年第二季度開始，人民幣未償付國際貨幣市場工具總額已超越日元未償付國際貨幣市場工具總額，位居全球第四位。再次，人民幣在國際外匯市場上的現匯交易量也在迅速增長。比如今年9月，人民幣日均現匯交易量為4180億美元，比8月份上漲18%。

　　第三，從技術指標看，人民幣已經符合加入的指標要求。此前，對於人民幣納入SDR貨幣籃子，最具爭議的標準是該貨幣“可自由使用”，即可廣泛用於國際交易的支付並在主要匯率市場上被廣泛交易。“可自由使用”包括國際經濟交易中的廣泛使用和國際外市場交易中的廣泛使用兩方面內容。對此，我國在國際經濟交易中的廣泛使用程度這一指標中做出了努力，包括：一是提升人民幣在官方外匯資産中的比重，目前全球排名第7位；二是國際銀行業負債增加，2014年人民幣計價的國際銀行存款全球排名第5位；三是未清償的人民幣國際債券快速提升，人民幣計價國際債券全球排名第8位。

　　那麼問題又來了，加入SDR貨幣籃子後將對我國帶來哪些影響？

　　人民幣加入SDR貨幣籃子，意味著人民幣獲得國際市場的認可和接受，人民幣將在世界範圍內行使貨幣功能，逐步成為貿易計價貨幣和結算貨幣、金融交易和投資貨幣，以及國際儲備貨幣。

　　具體而言，人民幣加入SDR貨幣籃子，對人民幣國際化進程、金融業特別是銀行業及金融消費者，都將逐步地帶來影響。

　　首先，從對人民幣國際化的影響來看，人民幣加入SDR貨幣籃子，將有助於人民幣在多邊使用、國際投融資、跨境資産配置、國際貨幣體系等方面實現突破，將有助於突破人民幣國際化的困局，進一步加快人民幣國際化進程。加入貨幣籃子後，人民幣將在國際貨幣體系中發揮更多責任，可以分散過渡依賴美元産生的系統性風險。人民幣在國際貨幣體系中發揮更多責任，影響力也將與自己的經濟實力匹配，這將賦予人民幣更多的積極因素，反過來推動人民幣國際化進程，也有助於推動現行國際經濟金融體系的再平衡。

　　當然，對於我國來説，不斷推進的人民幣國際化，要求我國金融基礎設施建設必須進一步加強。10月8日，人民幣跨境支付系統正式上線，開始為人民幣跨境使用搭建一條“高速公路”，將全球人民幣使用者方便地聯結起來。

　　其次，從對我國金融業影響看，人民幣加入SDR 貨幣籃子，不僅滿足國際市場需要，進一步推動IMF治理機制改革，而且能夠促進國內金融改革，尤其是將倒逼我國資本賬戶開放和匯率形成機制改革，對於我國和世界經濟金融體系來説，這將是雙贏的結果。剛剛公佈的“十三五”規劃建議提出，要“擴大金融業雙向開放”，有序實現人民幣資本項目可兌換，讓人民幣成為可兌換、可自由使用貨幣。

　　對於銀行業來講，人民幣加入SDR貨幣籃子，我國國內市場與國際市場更加頻繁互動，將使得我國匯率與利率環境更加複雜多變，對商業銀行意味著更多挑戰。而我國資本市場不斷開放，也要求商業銀行加大人民幣相關産品和服務創新力度，以滿足境內外客戶不斷增長的需求。如何在新環境下找到新的發展機遇，商業銀行需要重新進行梳理。

　　再次，從對金融消費者的影響來看，隨著外匯管制的放鬆，人民幣結算區域不斷擴大，很多國家和地區人民幣的兌換和使用相當普遍，國內居民出境旅遊、探親、留學等不用像以前那樣換外匯了，為他們節省了貨幣匯兌産生的手續費，並通暢了結算通道。在國際化進程中，隨著人民幣計價功能的擴大，如實現國際貿易中能源、礦産、糧食等與老百姓生活息息相關的大宗商品的人民幣計價，不僅能夠規避匯率波動對國內通脹的影響，而且能減少因結匯、購匯等帶來的企業交易成本，進而進一步降低老百姓消費這些商品的生活成本，增強老百姓的有效購買力，給老百姓帶來實惠。

　　此外，這也將有助於拓寬國內居民投資海外渠道。伴隨著人民幣國際化進程加快，國內居民投資海外證券或者其他金融産品的審批制度正在進行有序改革。以後，國內投資者不僅可以配置國內股票、國內資産，還可以更方便地配置海外資産，對資産的安全以及保值增值都將提供新的渠道。

　　當然，人民幣加入SDR貨幣籃子，也並非完全是無風險收益。納入SDR，意味著人民幣資本項目放開的進程將加快，以及央行放開對人民幣匯率的干預將減少，這將可能影響國內經濟和金融的穩定。對此，我們也不能掉以輕心。