OPEC不減産的“噩耗”，伊拉克將增加石油出口的打擊，使國際油價再也不堪承受重負，繼續恢復暴跌態勢。截至12月2日收盤，美國NYMEX1月原油期貨價格收跌2.12美元或3.07%，報66.88美元/桶，布倫特1月原油期貨價格收跌2.00美元或2.76%，報70.54美元/桶。

　　作為當之無愧的“商品之王”，石油價格暴跌影響的顯然不僅僅是大宗商品、相關産業和股票市場，也遠不僅僅是中東傳統産油國和北美新一代頁巖油氣生産國之間“爭奪權力的遊戲”。

　　“石油和黃金作為重要的戰略物資儲備，與外匯市場的聯繫又有別於一般商品。”如廣發期貨分析師朱思全所言，當重要的石油生産國出現動蕩，市場上對石油供應受到影響的擔憂會迅速上升，強烈的預期效應在短期推升油價，也推升了油價和本國匯率的相關性，而當擔憂緩解油價與本國匯率便應聲下跌，在這一過程中預期作用強化了貿易渠道的傳導。

　　業內專家認為，石油是資本市場之錨的最明顯體現是，它與美元走勢呈緊密的反向關係。當石油上漲時，美元相對於其他貨幣往往也會貶值。通常石油出口國會接受美元付款，隨後再賣掉這些美元，這意味著油價上漲會導致美元貶值。

　　對以石油和天然氣出口收入為主要財源的俄羅斯來説，油價的暴跌不僅使其經濟遭遇重創，也使盧布遭遇重挫。如繼11月27日OPEC宣佈維持2015年石油生産目標在3000萬桶/日不變後，接下來兩天國際原油價格累計跌幅近10%，與之相對應的是，俄羅斯貨幣盧布匯率12月1日暴跌，下跌幅度一度達9%，合53.9盧布兌1美元，67盧布兌1歐元，單日最終下挫4%左右，創下自1998年金融危機以來的單日最大跌幅，也逼得俄羅斯央行不得不選擇迅速出手救市。

　　事實上，受油價下跌和烏克蘭東部衝突的重創，盧布匯率今年持續下跌，僅今年6月底以來幣值就貶值近40%，就目前形勢而言，經濟學家預計未來12個月俄羅斯陷入衰退的概率高達75%。

　　據朱思全提供的數據，隨著俄烏爭端的不斷惡化，盧布兌美元匯價與IPE原油價格的相關性在今年達到0.935，而前三年的統計結果只有0.471。

　　此外，馬來西亞貨幣林吉特成為油價下跌的犧牲品之一，投資者擔心不斷走低的油價損及該國出口收入，林吉特最近兩日跌幅創1997年-1998年亞洲金融危機以來之最。公開數據顯示，美元/林吉特週一大漲1.6%至3.4385，刷新2010年初以來最高紀錄，該貨幣兩個交易日大漲2.7%，為1998年6月以來最大漲幅。富時馬來西亞KLCI股市指數兩個交易日下跌2.83%，這是22個月以來的最大跌幅。

　　其實，這幾乎就是歷史的重演。據悉，每次油價的暴漲與暴跌，都會帶來極其明顯的國際政治後果，如上個世紀70年代油價的暴漲，帶來的兩大結果，一是美元成為世界貨幣，二是前蘇聯國力鼎盛並全球擴張。上個世紀80年代，隨著強勢美元的到來，油價開始了暴跌的過程，結果導致前蘇聯財政破産。

　　業內人士認為，新興市場現在不太容易遭受貨幣危機的衝擊，因為它們積累了鉅額外匯儲備，而且(大多數國家)允許本幣匯率自由浮動。(本系列完)