俄羅斯不愧是戰鬥民族。

　　本幣貶值，油價暴跌，嚴重依賴油氣出口的俄羅斯經濟正面臨著前所未有的巨大壓力。彭博社對32位經濟學家的調查顯示，未來12個月內俄羅斯陷入衰退的概率高達75%。

　　儘管前景如此不堪，但整個俄羅斯政府仍在全力規避“崩潰”這個字眼，俄羅斯總統普京更是對外宣稱俄羅斯比任何國家都強大，經濟不可能崩潰，如果現在的局面持續下去，俄羅斯有能力堅持和西方週旋兩年。

　　兩年？對於當前已經啟動被稱為“安全氣囊”儲備基金，幾乎開啟經濟“內耗”模式的俄羅斯，兩年的預估期除了能令人佩服俄羅斯血液裏強悍的個性外，剩下的都是蒼白無力。

　　貶值觸發連鎖反應

　　48.7188：1！

　　11月最後一週，由於石油輸出國組織（OPEC）拒絕石油減産，盧布對美元匯率當即跌破50:1心裏大關，再創紀錄高點。

　　商務部國際貿易經濟合作研究院歐洲部副主任劉華芹分析稱，曠日持久的烏克蘭國內衝突和西方的經濟制裁令俄羅斯經濟承壓，進而打壓了盧布匯率，而盧布持續脫控貶值，則會推高俄羅斯國內物價，因為俄羅斯國內主要消費品均來自進口，輸入性通脹壓力加大，進一步拖累俄羅斯經濟下滑。

　　據俄羅斯經濟發展部長阿列克謝·烏柳卡耶夫透露，目前，俄羅斯的通貨膨脹率已經超過了8%，2014年年底很可能達到9%，遠遠超過中央銀行設定的5%的目標。烏柳卡耶夫認為，盧布崩潰對通貨膨脹的貢獻率為4%。

　　劉華芹補充説，盧布貶值或許能促進俄羅斯出口，但俄羅斯國內缺乏有競爭力的出口産品，貶值給出口帶來的促進作用與國際油價下跌幅度相比，簡直可以忽略不及。相比之下，劉華芹更擔心盧布的貶值預期會促進外部資本拋售盧布，進一步加速匯率下跌；同時，俄羅斯企業和公司債務總量都會隨之上升。

　　俄羅斯中央銀行公佈的最新數據顯示，今年前9個月俄資本凈流出額達852億美元，規模是去年同期的1.9倍。

　　央行無能為力

　　可怕的是，面對“跌跌不休”的匯率，俄羅斯央行能做的卻不多。此前，盧布對美元匯率也曾接近50:1關口，當時俄羅斯央行在10年內緊急投入60億美元救市。之後，俄羅斯央行行長艾薇拉·納比烏琳娜還宣佈提高俄羅斯利率到9.5%，試圖通過提高持有盧布所能獲得的利息，避免盧布被大量拋售，繼續貶值。

　　但一系列措施採取的結果是，盧布與美元的互換利率繼續下挫，表明交易者不惜以創紀錄的溢價將盧布換為美元。

　　劉華芹就此指出，雖然俄羅斯積攢了大量的外匯儲備，但也經不起在油價瘋狂下行背景下的嚴重內耗。對於匯率，讓央行再投錢托市並不現實。而降息等貨幣政策工具也難起到根本性作用，盧布匯率上升，必須建立在俄羅斯政治前景轉好帶來的經濟穩定環境之上。

　　數據顯示，為減緩盧布貶值速度，俄羅斯央行不斷投放美元，10月就投入了290億美元。外媒在給俄羅斯外匯儲備算賬：截至11月初，俄羅斯的外匯儲備為4200多億美元，而去年的這個時候，俄外匯儲備為5200多億美元。也就是説，一年時間，俄外儲已減少1000億美元。

　　最新消息顯示，俄羅斯央行自2014年11月起允許盧布匯率自由浮動，不再為盧布設定匯率波動區間。

　　俄羅斯還能挺多久

　　國際油價下跌、盧布貶值夾持，中國社會科學院俄羅斯東歐中亞研究院研究員李建民認為，俄羅斯經濟未來走向的主導權近乎完全交到了西方國家手裏。“只要西方國家不停手，俄羅斯經濟就難以轉寰，即便是制裁手段保持當前程度‘不加碼’，俄羅斯經濟要想從此輪打擊中恢復，也至少要等到2016~2017年。”李建民説。

　　不過，俄羅斯和普京並不打算就此繳械。

　　普京繼11月18日在克里姆林宮接見了朝鮮最高領導人特使崔龍海之後，又準備迎接到訪的越南共産黨中央總書記阮富仲。另悉，普京今年底之前還將訪問印度、烏茲別克和土耳其，明年初還要出訪埃及。

　　可劉華芹對此並不看好。她表示，任何市場的培育都需要很長的時間，僅俄羅斯石油生産所需資金來源這一項，亞太等國的融資市場就難以替代歐美市場。至於與他國新締結石油出口條約，管道等基礎設施修建也需時日。