業內人士表示，證監會此舉意味著股權眾籌平臺將在監管下運作，不管是公募性質的股權眾籌還是私募性質的股權眾籌。《規範》中，證監會強調“股權眾籌”概念，主要是指通過網際網路形式進行公開小額股權融資的活動，具有“公開、小額、大眾”的特徵，且這類機構必須通過國務院股權監督管理機構批准才能開展，意味著這類平臺將是監管部門認定的公募眾籌平臺，能公開向大眾進行融資。目前已有阿里巴巴、京東和平安取得公募股權眾籌試點資格。

　　除上述3家平臺外，其他股權眾籌平臺都被定義為私募股權融資平臺。事實上，早在2014年12月，證券業協會就已經公佈《私募股權眾籌融資管理辦法（試行）（徵求意見稿）》，相對明確地劃定了私募股權融資的範疇，並對其業務的開展提出相應的規範要求。其中設定“投資者累計不得超過200人；合格投資者的標準要求金融資産不低於300萬元或最近3年個人年均收入不低於50萬元”。

　　《規範》指出，此次對股權融資平臺的專項檢查，包含且不限于“私募股權眾籌”、“股權眾籌”、“眾籌”等平臺。檢查目的是摸清股權融資平臺的底數，發現和糾正違法違規行為，排查潛在的風險隱患，引導股權融資平臺圍繞市場需求明確定位等。業內人士表示，這意味著只要在合規範圍內，已在運作的私募股權眾籌平臺還是可以運作和發展的。

　　證監會表示，在研究制定通過網際網路進行非公開股權融資的監管規定。根據《證券投資基金法》、《私募投資基金監督管理暫行辦法》等有關規定，私募基金管理人不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得向不特定對象宣傳推介，合格投資者累計不得超過200人，合格投資者的標準應符合《私募投資基金監督管理暫行辦法》的規定。

　　眾籌行業亂象多

　　“已經獲得公募牌照的3家股權眾籌基本上還沒什麼動作，活躍在市場上的主要是一些私募性質的股權眾籌平臺。草莽發展初期總會存在一些亂象，行業人士默認自己是資本市場的‘五板’，在市場上不遺餘力地開拓業務和通過各種活動去展示平臺和平台下的項目。”上述從業人士表示，不少的平臺通過線上線下的各種活動公開宣傳、募資，加上新三板火熱，不少平臺的項目對接新三板市場，將一些非特定投資人的項目打包成私募投資基金，在公開與非公開中踩踏紅線，這些都是與監管衝突的地方。

　　該人士認為，與債權眾籌P2P不同，股權投資的風險具有較長的潛伏期，一般要在投後至少兩三年之後才能顯現。同時股權眾籌一般是創業類的早期企業，成功率低，風險大。如果行業過熱，出現過多的平臺，推出品質沒有保證的項目和企業，而沒有對所投資的項目和企業進行篩選，公開向公眾募資投資，會佈下風險地雷。

　　“除了在公開宣傳與募資中踩線，現在行業中還有一個問題，即合格投資人的界定。現在不少平臺的投資人沒有經過審核，不存在合格與不合格之説。有的平臺1萬元起投，有的5萬元，有的10萬元。”該從業人士表示，按照監管意見，合格投資者的標準要求金融資産不低於300萬元或最近3年個人年均收入不低於50萬元，目前這個要求，大部分平臺都沒有做到。

　　平臺增速將趨緩

　　據盈燦諮詢數據顯示，截至2015年6月底，全國共有235家眾籌平臺，目前正常運營的眾籌平臺達211家。其中，股權類眾籌平臺數量最多，達98家，佔全國總運營平臺數量的46.45%。零壹財經此前預計，眾籌行業將在下半年迎來爆發，平臺數量在年底前可能達到500家，2015年全年的交易規模則有望達到150億元至200億元。“在監管政策逐漸落地後，原來平臺數量不斷創新高的局面將受到影響，新增平臺速度會變慢。如果嚴格施行監管政策，有不少平臺面臨出局的可能性。”上述人士表示。

　　目前，大部分股權眾籌平臺通過“領投+跟投”模式進行投資，一些平臺還設置了擔保功能吸引投資者，意通過這些模式降低風險。業內人士表示，未來像擔保這種模式肯定行不通，有悖于風險投資理念。

　　零壹財經數據顯示，2014年商品眾籌平臺和股權眾籌平臺的成交額分別在2.7億元和15億元以上，二者合計超過之前歷年總和的5倍，邁上十億台階。而在2015年上半年，眾籌行業的成交額在50億元以上，超過2014年的兩倍。其中股權眾籌在上半年的成交額在35億元以上，房地産眾籌近10億元，商品眾籌為8億元，純公益眾籌不到5000萬元。

　　零壹研究院表示，大量股權眾籌和公益眾籌存線上下渠道，規模分別在百億元和億元之間。在商品眾籌方面，電商巨頭具有巨大的流量入口和資源聚合能力，實力初現，市場佔有率遙遙領先。上半年商品眾籌整體交易規模達8億元，其中京東眾籌交易規模達4.5億元，位居第一，佔據56.3%的份額，淘寶眾籌以2.39億元的規模位居第二，佔據30%的份額。