繼P2P之後，股權眾籌正在成為網際網路金融又一個風口。

　　昨日(6月15日)，繼京東、阿裏等網際網路巨頭相繼上線股權眾籌平臺之後，創業生態服務平臺36氪也上線股權眾籌平臺，正式進軍網際網路金融。同日，36氪也宣佈與螞蟻金服達成全面戰略合作。“此次推出股權眾籌，不僅是在完整服務生態上更進一步，也意味著36氪正式邁入網際網路金融大門，而與螞蟻金服達成的戰略合作，將圍繞支付全面展開，未來還將渠道互通、産品共建、技術和數據等方面展開進一步合作。”36氪CEO劉成城表示。

　　不過，國務院發展研究中心金融研究所所長張承惠日前指出，在股權眾籌發展的過程中，有三個問題是不可回避的：一是法律問題；二是在眾籌項目的運作過程中，怎麼保證投資人的合法權益；三是股權眾籌資産二次流轉的問題。

　　與螞蟻金服達成戰略合作

　　昨日，《每日經濟新聞》記者了解到，36氪股權眾籌模式上採取的是“領投＋跟投”模式；産品方面，除新股外，其還首創老股發行産品，即已步入高速成長期公司的創始人在不改變公司實際控制權及股權結構的前提下，由創始人或持股較多的股東出讓少量股份，放到36氪平臺進行眾籌。“36氪股權眾籌平臺優勢在於匯集了國內最優質創業項目，獨創了老股發行模式，從一定程度上解決了投資人風險控制、退出機制的行業痛點。”36氪方面人士指出。

　　對於老股發行模式，有業內人士指出，對投資人來説，一方面，成熟公司的原始股份具有低風險高回報特徵，可有效保障收益；另一方面，或有機會參與投資偉大公司。對於創業者來説，之前出讓少量股權，一般都是由機構或單一投資人承接，而如今通過股權眾籌平臺，投資人從幾個變成多個，而人的背後便是資源，即公司還可以有更多的資源加入。

　　中國電子商務研究中心網際網路金融部助理分析師陳莉向《每日經濟新聞》記者表示，36氪做股權眾籌，最大的優勢在於其有豐富的行業資訊以及長期積累下來的用戶群體，而其中不乏特定的投資者和創業者。同時，股權眾籌發展至今，融資成功率佔比低下，甚至不足融資項目的1%，因此股權眾籌在國內發展尚有潛力，但還處在起步期。不過，在整個行業發展階段的影響下，媒體平臺試水股權眾籌雖有新意，但在專業性、優質項目挑選及行業法律規範等方面存在挑戰。

　　值得注意的是，36氪還與螞蟻金服達成戰略合作。“與螞蟻金服的合作將從股權眾籌平臺接入支付寶開啟，未來將探索出更多合作模式。攜手螞蟻金服，對於36氪的創業服務生態也是一種完善，將幫助創業者、投資人提供便捷、安全的投融資環境，未來還將提供更豐富、優質的創業投資服務。”劉成城表示。

　　螞蟻金服副總裁韓歆毅也指出，螞蟻金服一直致力於開放自身的技術、數據和渠道等平臺能力，支援網際網路+金融生態圈的發展；此次合作無疑是創投圈與網際網路金融的最佳組合，雙方將共同打造一個更加完善的創業+金融生態，讓更多優秀的創業者與資本發生化學反應。

　　股權眾籌未來發展空間廣闊

　　據世界銀行預測，到2025年，中國的眾籌投資有望達到460億~500億美元。其中，70%至80%的融資額將是股權眾籌。

　　與此同時，股權眾籌合規化正在加速推進。《每日經濟新聞》記者了解到，繼今年初首批8家股權眾籌平臺申請成為中國證券業協會會員後，6月5日，證監會新聞發言人張曉軍透露，目前已初步形成了股權眾籌試點方案，正在履行必要的程式。

　　那麼，股權眾籌是否會成為下一個風口？“股權眾籌是我國金融資本市場體系的重要補充和完善，已成為網際網路金融的全新業態。在一個大眾創業、萬眾創新的年代，股權眾籌必然乘著改革創新的春風，迎來更快、更好、更規範的發展。”中國證券業協會原會長黃湘平在近日的一個研討會上表示。

　　申萬宏源此前在報告中也認為，股權眾籌未來的發展空間廣闊，同時，隨著“領投+跟投”逐步成熟，未來股權眾籌的專業性會增強；將會有越來越多的第三方參與股權眾籌服務。

　　不過，有業內人士之前曾對《每日經濟新聞》記者表示，股權眾籌在迅速發展的背後，也存在著觸碰法律風險、專業性不夠、資訊披露不規範、缺乏徵信體系等問題。