作為首家赴美上市的P2P平臺，宜人貸2015年年報備受業內關注。

　　近日，宜人貸發佈財報顯示，公司2015年凈收入2.091億美元，凈利潤4380萬美元（折合人民幣2.85億元）；截至2015年12月31日，宜人貸平臺的整體逾期率（15~89天）為1.3%。招股書顯示，2013年宜人貸虧損834萬美元；2014年虧損450萬美元。與此同時，《每日經濟新聞》記者注意到，財報發佈次日，宜人貸股價一度衝高至8.48美元，收盤價7.95美元，上漲了27.40%。

　　對此，網貸315 CIO李子川分析指出，宜人貸2015年交易撮合規模急劇擴大至15億美元，相較2014年增長了346.4%，是佣金及利潤增長的主要基礎。

　　但值得注意的是，宜人貸D級別（信用較低）的借款人越來越多，比例高達85%，在一定程度上加劇了其運營風險。

　　展望2016年，宜人貸方面表示，公司全年貸款規模將達28億~29億美元，凈收入將達4億~4.1億美元。

　　風險備用金餘額7000萬美元

　　去年12月18日，宜信旗下子公司宜人貸正式登陸紐交所，發行價10美元，擬募資7500萬美元。作為中國P2P赴美上市第一股，宜人貸引起了業界的廣泛關注。

　　今年3月10日，宜人貸發佈的財報顯示，2015年宜人貸平臺共撮合15億美元貸款，同比增長了326%；凈收入2.091億美元，凈利潤4380萬美元（折合人民幣2.85億）。

　　數據還顯示，2015年第四季度，公司凈收入7110萬美元，凈利潤為1300萬美元，分別比2014年同期增長了279%和104%。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，在2013、2014年連續兩年虧損，到2015年上半年宜人貸就迅速扭虧為盈，盈利1700萬美元。

　　對此，有業內人士分析表示，宜人貸之所以能夠扭虧為盈，主要源於母公司宜信線下貸款項目的引流，依靠關聯交易迅速提升業績。

　　不過，在凈利潤在增加的同時，宜人貸的成本和風險準備金也在快速增加。數據顯示，去年第四季度，公司運營成本和費用達5150萬美元，比2014年同期增加了1230萬美元。

　　對此，宜人貸方面解釋到，主要因為顧客銷售和行銷費用的增加。宜人貸執行主席唐寧也在財報中表示，中國消費金融市場在未來5~10年將持續高速增長，相信宜人貸2016年的業績增長會更加迅猛。

　　根據宜人貸公佈的2016年目標，公司全年貸款規模要達28億~29億美元，凈收入將達4億~4.1億美元。其中，2016年第一季度預計貸款規模達4.5億~4.6億美元，凈收入將達到6000萬~6500萬美元。

　　D級貸款壞賬率1.4%

　　財報數據還顯示，截至2015年12月31日，宜人貸平臺的整體逾期率（15~89天）為1.3%，相較2015年9月30日的1.4%略微下降。

　　對此，李子川分析指出，逾期率的下降或主要跟三方面因素相關：第一是原先逾期資産賬齡延長，轉入壞賬或者成功催收；第二是新增貸款餘額的分攤效應；第三是貸後風險管理手段的控製作用，宜人貸借款端獲客來源仍在不斷的嘗試調整。

　　據了解，宜人貸將借款人按信用等級分成了A、B、C、D四個級別，從A~D級客戶信用級別依次降低。而借款人信用等級越低，所付出的借款成本越高，比如D級客戶的借款成本相當於借款本金的四成。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，其中A、B、C、D等級貸款壞賬率分別為2.4%，1.3%，1.7%和1.4%，相較于9月30日的1.7%、0.4%、0.8%和0.9%略有上升。而從宜人貸的借款人結構來看，D類低信用級別客戶越來越多。數據顯示，2015年第四季度，宜人貸平臺借款人達4.8萬人左右，A、B、C、D級別的借款人比例分別為5%、3%、7%和85%。

　　而據此前披露A、B、C、D四檔借款項目的交易費分別為5.6%、18.5%、26.4%、28.2%，貸款年利率分別為16.9%、27.4%、33.5%、39.5%。可見，隨著D級別的借款人比例越來越多，D級貸款風險也會增加。

　　值得注意的是，在D級別的借款人增多的同時，宜人貸自2015年也開始計提了大額的風險準備。

　　在報告期內，宜人貸按平臺上所撮合貸款7%的比例提取了風險備用金，並支付了其中的1130萬美元，用於償還違約貸款的本金與利息。截至2015年12月31日，宜人貸的風險備用金餘額為7000萬美元。

　　不過，李子川坦言，宜人貸2015年各方面數字的確增長較快，但快並不一定是最佳狀態。由於當前網貸市場環境不確定性較高，2016年宜人貸或將承受更大壓力。未來，在控制D類貸款的條件下，公司將加大風險準備金基礎來應對集聚的隱藏風險是必然舉措。“面對如此情況，個人認為宜人貸同時也可嘗試拓展其他增值服務，以達到減緩網貸業務壓力、甚至培育出新的增長點的良好結果。”