摘要：據盈燦諮詢及網貸之家統計，截至2015年12月底，2015年獲得風投投資的網貸行業平臺為68家，上市公司、國有資産入股的平臺分別為48家、68家，銀行背景平臺數量有14家。盈燦諮詢高級研究員張葉霞對21世紀經濟報道記者表示，不同資本進入各有特點，具體表現在資本進入方式、進入金額、進入機構背景上。

　　進入2016年以來，網際網路金融企業融資額不斷刷新紀錄。1月16日，京東金融宣佈融資66.5億人民幣。此輪融資的交易後估值為466.5億人民幣。

　　1月18日，陸金所正式對外宣佈近期完成12.16億美元融資，融資完成後，陸金所估值達到185億美元（折合為人民幣逾1200億人民幣）。截至目前，陸金所已超越Lending Club，成為全球最大的P2P平臺。這一估值與同為平安集團旗下平安銀行（000001.SZ）1500億元左右總市值相比，二者距離也已快速拉近。

　　21世紀經濟報道記者在採訪當中了解到，除了陸金所以外，仍不斷有資本在涌入各類P2P平臺。

　　1月19日，新聯線上聯合創始人、執行董事周偉強對21世紀經濟報道記者表示，新聯線上今年已經獲得了新加坡Kingsland集團的5000萬元A輪融資額，這也是首筆海外實業背景資本對國內P2P平臺的佈局。

　　網際網路金融再臨“風口”

　　據零壹研究院數據中心不完全統計，相對於2014年，P2P平臺在2015年受資本青睞次數更多。2015年P2P借貸行業共發生104次融資事件，涉及96家平臺，融資總額在130億元以上。

　　從融資階段來看，獲A輪融資的平臺達到61家/次，佔到2015年P2P平臺融資總次數的58.6%。發生B輪和B+輪融資15次，佔總融資數的14.4%。獲得C輪融資的有5家/次，佔總融資數的0.4%。

　　從融資發生的時間分佈上看，2015年上半年共發生融資42起，下半年發生62起。截至目前，這些獲得資本熱捧的平臺主要集中分佈在北京、廣東、上海三個地區。

　　此外，從今年以來的融資情況來看，大體量資本開始頻頻出現。1月6日，趣分期CEO羅敏表示，公司于去年8月完成了2億美元E輪融資，融資由螞蟻金服領投，老股東崑崙萬維、藍馳創投、源碼資本等跟投。

　　同樣，參與此次陸金所B輪融資的機構亦為“大鱷”級機構，分別包括中銀集團投資、國泰君安證券（香港）公司、民生商銀國際控股公司等多家境內外機構投資者及大型企業機構，上述三家領投機構分別為中國銀行、國泰君安以及民生銀行全資子公司。

　　周偉強稱，2015年過後，除了傳統資本以外，實體公司（上市公司和大集團）也紛紛涌入這個行業，因此，未來不排除有很多P2P平臺會成為這些主體公司旗下的子公司，圍繞著這些實體公司開展他們的業務。

　　“此前，新聯線上的新加坡與柬埔寨分支機構的成功運作，為Kingsland集團提供了業務模式的借鑒。雙方期望能利用Kingsland在東南亞多國地區的已有業務，繼續（延伸）在越南、馬來西亞、印尼等地的業務。同時，Kingsland集團也希望能利用新聯線上的國內平臺，將資源和資金集中起來，進入國內的房地産市場。” Kingsland集團執行董事李國興如是説。

　　資料表明，Kingsland集團成立於1974年，是新加坡50強企業之一，擁有超過40年的房地産開發經驗。

　　“中國的網際網路金融市場體量巨大，發展迅速，如果外匯管制問題能得到解決，將會打通海內外的資金、資産的流通，這將進一步完成全球資産配置。受制于國內市場目前的資産荒，新聯在2016年會進一步把更多的海外資産配置和投資機會帶給客戶。” 周偉強表示。

　　無獨有偶。作為P2P龍頭的陸金所亦把眼光瞄準了海外資産配置。按照平安集團掌門人馬明哲所説，網際網路金融3.0時代，就是搭建跨境國際平臺，實現國內國外投資市場互聯，吸引海外投資人。

　　而陸金所3.0時代正是“O2O+跨境”的時代。目前，陸金所已瞄準前海，其跨境業務也已跟一些國際金融機構如UBS、摩根史丹利等合作。金融工場董事長魏薇也對21世紀經濟報道記者表示，對於産業資本來説，其進入P2P行業除了尋找新的業務增長點以外，還希望能和現有業務進行一定程度的結合，以此來提升效率；對於金融資本來説，涉足P2P行業則有利於拓展市場規模，發展網際網路端業務等。

　　“以金融工場為例，公司在2015年2月被香港上市公司中國信貸（08207.HK）全資收購以來，借助中國信貸在金融行業的資源和經驗，金融工場在資産端和資金端都獲得了長足的進步，2015年全年實現了87億的累計交易額，總交易額也在近期突破百億。” 魏薇透露。

　　五類資本競逐P2P平臺

　　作為網際網路金融的一個主要分支，資本進入網貸行業開始有了清晰的脈絡。

　　紫馬財行CEO唐學慶告訴21世紀經濟報道記者，目前，P2P網貸行業的資本來源主要有五大類別，分別包括上市係、國資係、風投係、銀行係以及知名投資人所代表的資本方陣。

　　據盈燦諮詢及網貸之家統計，截至2015年12月底，2015年獲得風投投資的網貸行業平臺為68家，上市公司、國有資産入股的平臺分別為48家、68家，銀行背景平臺數量有14家。

　　盈燦諮詢高級研究員張葉霞對21世紀經濟報道記者表示，不同資本進入各有特點，具體表現在資本進入方式、進入金額、進入機構背景上。

　　其中，進入方式上，有自建P2P網貸平臺、控股收購平臺、參股平臺等形式。進入金額上，風投資本進入金額多在千萬元、億元級別，上市公司進入金額多在千萬級別。進入機構背景上，涉足P2P網貸平臺的風投包括風投公司、産業附屬投資公司、天使投資人；上市公司包括A股、港股公司；國有資本包括全民所有制機構、國有獨資企業；銀行資本包括股份制銀行、政策性銀行及分支機構、城商行等。

　　唐學慶認為，在上市係P2P平台中，上市公司本身資金實力雄厚，在其所處細分領域深耕多年，為了進一步謀求多元化發展格局，為企業尋找新的利潤增長點，往往與網際網路金融一拍即合。

　　“上市係資本一般採用控股或並購的方式參與，打造以上市公司為核心的上下游供應鏈金融閉環，或者從市值管理的角度出發，以合併報表為目的，幫助上市公司實現市值管理的短期目標。” 唐學慶稱。“而國有資本進場一般重點選擇與自身業務相關聯的平臺，戰略佈局的維度更加廣闊，格局更加宏大，目的在於借助網際網路金融的資本整合能力，梳理上下游合作方及每條産業鏈上的資産狀況，找到突破口進而展開資産端合作，最終建立産業鏈金融控股平臺。”

　　不過，國資係平臺較為嚴謹規範，創新能力較欠缺，收益率偏低，層層審核機制對企業的運營效率提出了較高要求，並且對企業的日常發展有較多監管和約束。

　　相比之下，風投機構的出手具有專業性強、投資金額較大、風險偏好較高等特點。目前來看，P2P網貸仍是網際網路金融領域最好的切入口，因此大量風投資本為了分一杯羹而借機進入P2P行業。

　　“這類投資主要看中平臺是否具備某方面優勢，能在未來快速實現盈利，比如平臺的風控能力、在垂直領域的創新能力、運營團隊專業背景等。風投資本從來都以追逐利益為目的，多以上市為主要退出方式，其次還有轉讓、回購等其他途徑。” 唐學慶如是説。

　　此外，銀行作為傳統金融正規軍，自身資金雄厚，流動性充足，資産端的項目優良、風控嚴謹，因此在P2P網貸獲得監管認可之後，銀行係P2P平臺將有爆發性增長的可能。

　　而知名投資人的私人資本具有“機動靈活，投資金額小，對企業經營者要求多，對平臺期望值較高”等特點。唐學慶認為，知名投資人之所以注資P2P平臺，一方面是看到了網際網路金融的大勢所趨，另一方面是對平臺管理者的經營理念産生認可和共鳴，甘願伴隨企業共同成長，寄希望於平臺能夠做大做強，共同追求平臺利益的最大化。

　　唐學慶預計，2016年，傳統金融企業和類金融企業將大舉進入網際網路金融行業，國資係、上市係、強大民營係資本將適度加強與網際網路金融的合作對接。與此同時，野蠻生長時代的草根及創業者將再難支撐新的P2P平臺誕生。另外，由於網際網路金融收益率逐漸回歸至合理區間，風投機構或會收緊戰略投資的熱情。