長久以來，我國徵信市場都是以央行為主導的單一格局。央行徵信系統主要收集以銀行信貸資訊為核心的企業和個人資訊，截至2015年4月底，該系統收錄自然人8.6億，其中有信貸記錄的3億人，收錄企業及其他組織近2068萬戶。

　　所以，不管是在用戶的覆蓋面還是數據的多樣性上，央行徵信系統都有很大的局限性。如何滿足其他沒有徵信記錄的5億多人的金融需求？這便是大數據徵信所覬覦的市場機會。

　　傳統信用評估模型是根據一個人的借貸歷史和還款表現，通過邏輯回歸的方式來判斷這個人的信用情況。而大數據徵信的數據源則十分廣泛，包括電子商務、社交網路和搜索行為等都産生了大量的數據。

　　這些數據在信用評估中的效用究竟如何？大數據徵信是言過其實，還是真的風控神器？群雄逐鹿徵信市場，誰能成為最後的贏家？從金融服務到生活服務，中國的個人徵信機構究竟有何“野心”？

　　帶著以上問題，《第一財經日報》于近日專訪了芝麻信用的總經理胡滔、騰訊徵信總經理吳丹、FICO中國區總裁陳建、京東金融消費金融總監許淩、芝麻信用首席科學家俞吳傑、美國ZestFinance前模型組創始人顧淩雲等。

　　個人徵信牌照的發放久拖未決，但最近流出一份央行發放給各地營業部的《徵信機構監管指引》（下稱《指引》）。業內普遍認為，該文件的制定應該是為個人徵信牌照的下發鋪路。

　　根據《指引》，監管部門對於涉足徵信業務的機構提出了多項具體要求，包括個人徵信機構設定保證金制度、股權變革的制度化管理等，以規範個人徵信這個新興行業的發展。

　　值得注意的是，該《指引》的適用機構不只是正在申請牌照的個人徵信公司，還包括依法設立的經營企業徵信業務的公司，以及金融信用資訊基礎數據庫運作機構。

　　儘管個人徵信市場在國內的市場化發展剛剛起步，但參與者已有不少。

　　除了首批八家申請徵信牌照的機構外，以拍拍貸、積木盒子為代表的P2P平臺，以京東金融、宜信為代表的網際網路金融公司，以FICO為代表的第三方機構均開始利用既有的數據和技術佈局大數據徵信業務。

　　徵信市場新格局

　　今年1月5日，央行下發《關於做好個人徵信業務準備工作的通知》，個人徵信業務正式“開閘”。騰訊徵信、芝麻信用、深圳前海徵信、鵬元徵信、中誠信徵信、中智誠征信、考拉徵信、北京華道徵信獲准開展個人徵信業務準備工作。

　　其中，背靠螞蟻金服的芝麻信用和騰訊旗下的騰訊徵信因其用戶覆蓋面廣、數據規模龐大、技術實力雄厚而最具競爭力。另外，前海徵信因背靠綜合金融集團——中國平安也被視為有力的競爭者。

　　此外，考拉徵信則匯集了拉卡拉平臺上進行信用卡還款、轉賬、公共繳費等個人用戶數據。華道徵信的數據則主要來自其兩家股東：新奧資本握有大量的居民燃氣數據；銀之傑旗下的億美軟通是中國三大電信運營商資深的戰略合作夥伴。

　　而另外三家機構中，中誠信徵信和鵬元徵信的大股東均是老牌的企業徵信公司，以企業信用評級業務起家。中智誠征信是民營第三方徵信公司，以“反欺詐”業務為主。

　　其實，除了上述八家首批獲准開展個人徵信業務的機構外，不少擁有海量數據和技術基礎的公司都在暗暗佈局大數據徵信市場。另據媒體報道，包括京東金融、百度金融、小米、宜信等30多家企業均有意申請第二批個人徵信牌照。

　　以京東金融為例，除了盤活集團內的數據資源外，京東還於今年6月宣佈投資美國的ZestFinance。這家由Google前副總裁創辦的網際網路金融公司主要利用機器學習演算法和數據技術幫助用戶做出更精準的金融風控及行銷決策。

　　據了解，雙方宣佈成立一家名為JD-ZestFinanceGaia的合資公司，旨在利用ZestFinance在大數據挖掘和處理方面的技術構建京東自己的信用評估體系，目前ZestFinance的技術專家已經到位。

　　另一家大數據徵信市場的有力競爭者——宜信旗下的至誠征信也在今年6月發佈了一款針對P2P機構、小額信貸機構和銀行信貸部門的風控産品，包括信用評分、個人借款數據、個人風險名單數據三塊內容。

　　此外，包括拍拍貸、積木盒子在內的P2P借貸機構也利用過去幾年所積累的數據建立自己的信用評估體系。以拍拍貸為例，它于年初推出了基於大數據的風控模型——“魔鏡系統”。

　　除了那些手握數據資源的公司外，圍繞大數據徵信領域的第三方技術和服務機構也開始涌現。例如，專注于大數據挖掘的“百分點”、在數據源上層完成數據分析和信用評估的“冰鑒科技”、“閃銀”等。

　　最終僅剩兩三家？

　　但值得注意的是，與其他很多行業不同，徵信市場的“容量”卻十分有限。

　　對比美國，1960年代末美國的徵信公司曾一度多達2200家，但隨著行業不斷發展和整合，如今已減少到400家左右。其中，艾可飛（Equifax）、益百利（Experian）和全聯（TransUnion）三大巨頭便佔到了90%的市場份額。

　　芝麻信用曾在內部提到，當下大數據徵信還處於第一階段，即個人徵信機構跑馬圈地、百花齊放；而到了第二階段，徵信行業或出現大規模並購，最大的兩三家公司將佔據市場60％以上份額或者更多，其他幾家共用細分市場。

　　這個預判基本已經成為行業共識。

　　顧淩雲認為，中國的徵信市場在三到五年之內不會一統天下，原因是到目前為止中國徵信市場還處在第一步，也就是數據源整合這一步。但是在四五年之後應該會有兩到三家成為最終的贏家。

　　許淩認為，大數據徵信需要前期投入巨大的人力、物力，不僅週期長且回報慢。尤其是個人徵信這部分，對於數據、資金、技術，以及場景都有很高的要求，最終只會有兩三家主導市場。

　　眼下國內的個人徵信市場剛剛放開，還處於群雄逐鹿的階段。儘管首批僅有八家機構申請牌照，但在業內人士看來，相比牌照，數據和技術才是個人徵信領域更為關鍵的門檻。

　　平安證券在一份報告中稱，根據徵信行業的産業鏈，個人徵信公司經營成功的關鍵在於：數據來源的範圍和準確性、數據處理能力、數據産品是否能夠滿足客戶要求、是否具有多樣性。

　　目前來看，除了獲得牌照的機構之外，掌握資訊搜索和網頁瀏覽數據的百度，整合了電商、金融、生活服務數據的京東，積累了九年數據的網際網路金融機構宜信，以及正在積極佈局中國大數據徵信市場的FICO都是有力的競爭者。