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2023年02月08日 星期三

P2P信託頻現兌付危機 年末警惕四類理財風險

  • 發佈時間:2015-11-17 09:47:26  來源:南方日報  作者:黃倩蔚  責任編輯:畢曉娟

  臨近年底,各種資金開始回流,投資理財項目風險事件再度抬頭。近日,信託、P2P風險事件再度出現,給投資人帶來了較大的擔憂。專家分析指出,在經濟放緩階段,投資人理財也要多了解産品所投行業,儘量避開高風險行業,同時要選擇風控能力較強的投資機構産品。

  風險1

  年底P2P風險抬頭

  近日,廣州又一本土平臺出現提現困難。上周,有365金融投資人爆料稱,該平臺已經連續數月無法提現,並稱該平臺法人代表已失聯。有業內消息稱,365金融待收金額6000多萬元。記者在365金融官網看到,目前所有投標通道已經關閉,其業務中,基本以二手車貸和二手房抵押貸款為主。

  但從平臺公開資訊仍然可以看到,該平臺預期年化收益率在15%-22%之間。另據業內人士了解,該平臺車貸業務最高峰的月息為3-5分,相當於年化利率36%-60%。而給出的理財投資收益率也一度高達36%。

  如此的高收益率,一旦出現現金流問題,平臺很容易出事。對於365金融出現提現困難,業內人士總結,主要原因是貸款項目出現問題。

  事實上,進入年底,P2P風險再度開始抬頭。根據網貸之家、盈燦諮詢的統計數據顯示,從2015年廣東省問題平臺走勢來看,6月、7月問題平臺數量最多,8月、9月數量出現明顯下降,而10月問題平臺數量達到12家,最近幾個月以來首次超過山東省(10家)在全國各省市問題平臺數量排名第一位,廣東省10月12家問題平台中,有8家問題平臺類型為跑路。

  在經濟增速持續放緩的背景下,目前投資人的風險意識也上升。渣打中國財富管理部總經理梁大偉表示,自從股市7月份大幅回調以後,客戶開始明白什麼叫風險調整以後的回報。“過去客戶很看重産品預期收益,很看重過去産品的表現,但現在投資人更理性一些,會更關注未來的風險和穩定性。”梁大偉表示。

  網貸之家數據還顯示,截至10月底,廣東省網貸平臺貸款餘額為740.17億元,環比9月上升了6.58%,增速出現放緩。雖然P2P平臺總投資額仍然在上升,但是開始出現資金集中在大平臺的現象。網貸之家分析指出,由於大平颱風險相對更小,更受“小白”投資人的青睞,所以成交量出現上升主要以大平臺為主。眾多以高息吸引投資人的小平颱風險開始加大。10月份多發的跑路事件再次給眾多投資人敲響了風險的警鐘。

  風險2

  華鑫信託産品出現兌付問題

  除了P2P,信託産品兌付問題最近又再度出現。近日,由華鑫信託法起並主動管理的“華鑫信託融鑫源4號能源投資集合資金信託計劃”出現兌付問題。該信託計劃在2013年8月6日成立,原應于2015年8月6日到期,因融資方無法正常還本付息,信託計劃被延期三個月至11月6日到期。當時,信託公司提出將延期期限內投資人收益率由8.2%/年提高至10.2%/年。但11月6日,由於融資方經營困難,該項目再度不能按期兌付,導致信託産品出現了兌付危機。

  日前,該信託計劃代銷銀行廣發銀行發佈公告強調,廣發銀行是該産品的代銷渠道之一,銷售過程合規。廣發銀行表示,作為産品代銷方,該行銷售客戶經理均為符合資質的行銷人員,銷售過程合法合規。“我們獲知該信託産品不能如期兌付後,迅速成立了緊急處理小組,積極督促華鑫信託履行主動管理的職責,敦促採取更有力措施對融資方進行催收。”但華鑫信託遲遲沒有公開回應如何處理此次兌付問題。

  據了解,該信託項目的融資方為寧夏寶塔能源化工有限公司,為寶塔石化集團旗下子公司,業務涵蓋了石油化工供産銷運一體,包括油品採購、煉油化工、儲運批發、加油站經營等。截至2012年10月,該企業資産總額為103.99億元,負債率為66.09%。寶塔石化集團旗下共有29家子公司,是上市公司寶塔石業的最大股東。據悉,因寶塔實業與施工方發生工程款糾紛,法院已凍結其銀行賬戶資金837.9萬元,之後,又凍結了寶塔石化持有該公司的1.99億股。除了寶塔實業,寶塔石化集團及其他子公司,也多次陷入債務糾紛。

  據用益信託統計,目前,與寧夏寶塔能源化工有限公司相關的、正在運作中的産品共有三隻。都屬於非保本、自主管理型信託,並由寶塔石化集團作為連帶責任保證擔保。

  事實上,除了上述項目兌付風險,還有不少信託的政信業務風險也有所升高。近日,有消息稱中江信託暫停了債務高風險地區自主管理類政信合作業務,暫停的區域包括內蒙古、黑龍江、吉林、遼寧、新疆、寧夏、甘肅、青海8省(自治區)及一般公共預算收入低於5億元的貴州地區等債務高風險地區。

  中江信託解釋稱,當前經濟形勢依然嚴峻,部分地方政府財力緊張,已有內蒙古等地區政府出現違約,暫停部分業務,目的在於有效控制風險。用益信託還分析指出,對於過往比例較高的房地産信託,目前不少信託公司仍然態度謹慎,監管部門也對房地産信託風險進行了多次口頭指導。

  風險3

  不良資産壓力持續上升

  的確,今年下半年以來,隨著經濟放緩,資管金融機構面臨的除了資産荒,還有不良風險。最近銀監會公佈的數據顯示,三季度我國銀行業不良率為1.59%,較上季末上升0.09個百分點。這已經是商業銀行不良貸款率連續第9個季度上升。數據顯示,商業銀行不良貸款餘額11863億元,較上季末增加944億元。銀監會相關負責人表示,商業銀行信用風險有所上升,信貸資産品質仍總體可控。

  從上市銀行三季報來看,農業銀行的不良率已經達到了2.02%,其他上市股份制銀行不良率在1.3%-1.6%之間。

  而記者調研的過程中了解到,今年下半年,不少股份制銀行已經暫停了純信用貸款發放。在中山,某股份制銀行中山分行小微企業部總經理告訴南方日報記者,感覺今年以來當地企業面臨的經營環境是近幾年以來最差的,在中山不少企業都表示生意難做。而基於對風險的判斷,該行企業已經不向企業發放純信用貸款,而要求有一定的抵押物和擔保手段。“不止我們一家,實際上很多銀行都開始這樣做了。”

  銀行尚有嚴格的監管指標,有充足的撥備和風險覆蓋,即便不良上升,也有較強的資金實力核銷不良。而對於大部分P2P平臺而言,風控能力成為一個難以忽視的問題。網貸利率一般較高,對企業而言壓力更大。一旦資金鏈出問題,企業很容易無力償還形成壞賬,尤其信用貸款類平臺。即便部分有抵押,也容易因為理財資金無法滾動跟上,而導致資金鏈斷裂。事實上,由於好的高收益項目越來越少,不少大平臺發標的速度已經減緩了很多,而對於小平臺而言,好的標的就更加難找。

  不過投資人也不必過於擔心。廣東網際網路金融協會秘書長、網貸之家聯合創始人朱明春分析認為,從目前掌握數據來看,今年P2P平臺總體的情況還比較好。“今年上半年股市好,很多投資人將資金從平臺轉到P2P去,導致大批平臺倒閉。到了下半年,股市低迷,錢從股市回到P2P平臺,目前投資人還比較活躍,總體上平臺的資金流情況尚好。預計今年年底的P2P倒閉潮會比今年上半年減緩。”

  但朱明春也認為,到了年底,的確會有平臺在行業調整過程當中出局。“行業的風險還是跟實體經濟下滑情況相關的,主要是體現在平臺的壞賬上。對於壞賬,現在的平臺一般採取墊付模式,但這樣做會形成比較大的資金窟窿。”此外,朱明春還表示,有項目不能還款,需要展期或者資産拍賣,都需要有續投資金來穩步過渡,所以如果投資人不續投,也會出現風險。

  風險4

  警惕部分企業逾期風險

  目前經濟增速放緩也將影響年底各類型投資的安全。央行公佈的統計數據顯示,10月社會融資規模和新增貸款大幅減少並雙雙創下去年7月份以來新低,除貸款外的社會融資規模出現負增長。其中,居民戶中長期貸款報1998億元,為今年4月份以來最低,顯示地産銷售回暖的後勁不足,企業戶中長期貸款報1519億元,不足9月數據的一半,企業投資擴張的意願低迷。

  “金融數據更多的還是反映了實體經濟羸弱有效需求不足,以及面臨壞賬壓力下銀行對風控標準提高。”招商銀行同業金融總部高級分析師劉東亮表示。

  值得注意的是,過往信託等理財項目所偏好的房地産投資持續降溫。數據顯示,投資中的房地産增幅回落至2%,逼近2009年1月的歷史低點1%,新屋開工面積為-13.9%,跌幅在短暫收窄後又有所擴大,地産銷售端的好轉遲遲不能傳導到投資端。“預計地産投資下滑的局面難以改觀。”劉東亮分析指出。

  與此同時,製造業與基建投資表現亦不佳。在投資下滑之際,基建投資未能跟上,無法對衝其他板塊的減少,而製造業投資仍然偏高,導致産能過剩局面難以化解。與房地産相關的家電、傢具、裝修板塊出現大幅降溫,也失去了前幾個月持續改善的勢頭。

  在此情況下,金融投資面臨的行業風險壓力也進一步增大。朱明春認為,投資人投資的過程中,除了關注發行主體的風控能力,還要還對其投資所從事的行業有風險判斷。比如房地産,這個行業本身就在調整,風險比較高。同時,傢具行業受房地産影響,風險也還是比較高的。“所以要判斷一個平颱風險情況,第一個要看風控能力,第二個要看業務類型。第三是平臺的背景,若真出現壞賬,是否有墊付能力填補窟窿。還是建議投資人選擇背景比較好的大平臺和業務比較透明的平臺。”

  格上理財研究員也認為,對收益較高的信託産品也要更加謹慎,由於信託事實上並非剛性兌付。目前,信託規模已經接近16萬億,積累了一定的風險。一些項目出現問題後,打破剛性兌付是大勢所趨,投資者在選擇投資項目時應保持更加謹慎的態度。其次,基礎産業類信託雖然有政府隱性擔保,有抵押物和第三方擔保等風控措施,但仍然應當關注項目自身的還款能力和還款來源。

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