看似平常的合同糾紛，卻因“股權眾籌第一案”的稱號而備受關注。昨日，北京市海淀法院開庭審理了北京飛度網路科技有限公司（以下簡稱“飛度公司”）起訴北京諾米多餐飲管理有限公司（以下簡稱“諾米多餐飲”）。雖然當庭並未宣判，但此次事件也暴露出股權眾籌法規尚未完善，細則有待厘清的問題。

　　根據公開資訊，今年1月，諾米多與運營“人人投”股權眾籌平臺的飛度公司簽訂協議，委託對方在網路上融資88萬元（其中包含諾米多公司自身投資17.6萬元），用於設立有限合夥企業開辦“排骨諾米多健康快時尚餐廳”。

　　之後，諾米多公司向飛度公司支付了17.6萬元，並完成了項目選址、房屋租賃等，計劃如期開業。飛度公司則通過“人人投”平臺融資，最終86位投資者認購了總額為70.4萬元的股權融資。但在裝修期間，飛度公司提出諾米多公司承租房屋存在違建等問題，並拒絕付款。人人投和多米諾餐飲彼此均認為對方違約，應支付相應違約金。

　　海淀法院提供的資訊顯示，原告飛度公司方面要求被告諾米多餐飲支付原告委託融資費、違約金、經濟損失三項合計107712.5元。諾米多餐飲則提出反訴，認為原告惡意違約，要求原告返還17.6萬元並支付相應利息，賠償諾米多餐飲損失5萬元，並承擔本案訴訟費。針對庭審一事，北京商報記者致電人人投市場部人士，但對方並未回應。

　　根據法律規定，有限合夥企業合夥人人數不能超過50人，但本案中的實際融資人數為87人，算上諾米多餐飲的自身投資，此項目合夥人數達到88人。多米諾餐飲以此認為飛度公司存在違規行為。對此，飛度公司方面表示，股權眾籌是新生事物和新生業態，很多模式和流程都是摸著石頭過河，即使投資人數超過50人，也可以設計不同的方案予以解決。

　　另外，第三方託管問題也存在爭議。據了解，諾米多餐飲與人人投達成協定後，在第三方支付易寶開立了託管賬戶，而諾米多餐飲方面認為，這個賬戶可以隨時被人人投凍結和劃轉甚至是銷戶，實質仍在人人投手中，對投資人的資金將形成重大風險。

　　股權眾籌的法律評價也存在分歧。目前，股權眾籌平臺具有多種角色，既可以居間經紀，也可以受託融資，甚至可以自籌。諾米多餐飲認為其與飛度公司簽署的合同屬於居間合同。但飛度公司則認為，自身還承擔著資訊審核和披露義務，替投資人把控風險超出了居間的功能。因此拒絕付款並不屬於違約行為。在分析人士看來，在缺乏相關監管規定或法律界定的情形下，股權眾籌平臺的評價認定存在難點，繼而影響到責任判定。

　　中山大學法學院教授王紅一曾撰文表示，股權眾籌自2011年進入我國以來，因其所具有的融資門檻低和網路聚合等優勢，迅即進入爆髮式發展。由於國內現行法律法規尚未對股權眾籌平臺做出規範，股權眾籌處於監管空白狀態，潛在風險重重。