7月6日，餘額寶7日年化收益率跌至3.4050%。無獨有偶，收益下行已經成為“網際網路寶寶”軍團的整體趨勢。數據顯示，7月6日，68隻網際網路“寶寶”的平均7日年化收益率為3.65%。其中，7日年化利率超過5%的有4隻，收益在3%以下的“寶寶”則有9隻。

　　開始“縮水”

　　今年6月16日，餘額寶7日年化收益率首次跌破4%，且這幾天還在持續下跌。

　　清華大學五道口金融學院網際網路金融實驗室研究部、戰略孵化部總監周新旺在接受記者採訪時談道，“餘額寶經過兩年發展，現今的用戶規模很大，縮水也是正常的。如果7日年化收益率一直很高，説明其他的商業模式還沒有發展起來。縮水，還從另一種程度上説明瞭其他渠道分流了餘額寶的收益。”

　　在中國電子商務研究中心網際網路金融部分析師錢海利看來，“其他渠道分流”指的還有今年的股市，“前階段股市太火，資金都去那兒了”。

　　在談到股市分流資金的問題，網貸之家聯合創始人、廣東省網際網路金融協會秘書長朱明春卻有不同想法。“餘額寶跟前一段時間股市的繁榮沒有太大關係，可能不太會有用餘額寶的資金去博取這種高風險的投資渠道。相比而言，餘額寶的安全性還是最高的。”朱明春認為，“之所以縮水，應該還是回到收益本身。”

　　但復旦大學經濟學院副院長孫立堅認為，餘額寶縮水，更深層次的原因還是“宏觀加監管”。

　　“首先，網際網路金融正在走向規範，不會再允許‘打擦邊球’博取高額收益。其次，銀行創新業務的蓬勃發展，利率市場化使得‘寶寶類’産品的單邊發展不再可能，銀行本身有更強大的實力提供更豐富的産品。”他説，“宏觀層面的變化加監管力度的變化，使餘額寶無法實現高利率的承諾。”

　　未來何往

　　那麼，餘額寶等“寶寶類”産品，在如此多的挑戰下，未來到底該怎麼走？“雖然有很多資金大鱷紛紛撤資，但它還是留下了一批年輕的群體，因為它的便捷性服務還是受到了年輕群體的青睞。同時它還同整個阿里巴巴的業務平臺是打通的，所以它還有它存在的價值。”孫立堅認為。

　　另外，在關於對接證券市場的合作方面，業內人士分析，網際網路金融進軍證券市場將會對目前的券商市場産生重要影響。濟安金信基金研究中心分析師馬永靖在接受媒體採訪時就表示，螞蟻金服提供炒股交易，意在將股市沉澱資金與餘額寶等産品進行對接，保障餘額寶的規模和客戶流量。

　　提供借鑒

　　雖然各方觀點不同，也備受爭議，但餘額寶的出現，確實讓人們思考了網際網路與金融行業怎麼結合的問題。

　　值得注意的是，7月4日，國務院正式公開發佈了《關於積極推進“網際網路+”行動的指導意見》，明確未來三年以及十年的“網際網路+”發展目標，網際網路金融作為“網際網路+”的重要組成部分，正式升級為國家重點戰略。

　　其中，《意見》 明確提出全面促進網際網路金融健康發展，支援金融機構和網際網路企業依法合規開展網路借貸、網路證券、網路保險、網際網路基金銷售等四大業務，並充分發揮保險業在防範網際網路金融風險中的作用。

　　對此，朱明春用理財端、資金出口端和投資端三個端口為記者分析了以餘額寶為例的網際網路金融的發展。他説：“從資金出口端來説，貨幣基金一直存在，只是在餘額寶出現之後，貨幣基金這一名詞被大家所熟悉。從投資端來説，也將會有大發展，更可能是未來的藍海，並會填補中國未來經濟發展的很多空白。”他進一步預測，可見的未來，微企銀行、網商銀行、信貸銀行、個人信貸市場這些都將彌補傳統銀行不做的領域。這是未來的趨勢，真正做到了普惠金融。

　　不過，在注重風險控制的中國，拋開部分“寶寶類”産品，網際網路金融最大的問題還是在於“監管”。“網際網路金融是一個全新的東西，且它有自己的突破性和創新性，具體監管操作起來很難，且也沒有條例監管，但又不能扼殺它的積極性和創新性。”錢海利認為，最根本的，未來還是要圍繞傳統金融改革的方向“下功夫”。 綜合