線上配資規模膨脹風險暗藏

　　“股票大漲,最大的遺憾就是手裏的錢不夠”,“看著牛股一個個冒出來,但都和自己無關”,眼看牛市漲漲漲,卻不會炒股成為了不少投資者心中的遺憾。新快報記者了解到,目前網際網路金融平臺也開始大肆發展配資業務,一時間“我出錢,你炒股”成為了不少平臺的宣傳語。投之家聯合創始人兼CEO黃詩樵對新快報記者表示,據不完全統計,目前線上設計配資業務的各類平臺至少已經達到20-30個。在利率方面,線上平臺的融資成本一般為年化15%-20%左右,大約是券商年化融資成本的兩三倍之多。不過,線上配資業務雖然火爆也面臨賬戶出借及平倉等風險。

　　配資門檻低至2000元

　　“股市平臺分流了部分資金,同時,配資市場的需求量也大”,PPmoney聯合創始人胡新對新快報表示,正是如此今年3月PPmoney也上線了配資業務。據了解,當前已有多家P2P平臺開展配資業務,比如富門理財、六合資本、貸未來、好借好貸、658金融網等。

　　其實,所謂配資就是在你原有資金的基礎上,通過一定的杠桿,説白了就是借錢買股,給你資金使用。從業務上來看,目前主要有股票配資、期貨配資、權證配資等。一般而言,配資人繳納一部分保證金並以同等市值的股票作為抵押物,以1-5倍的杠桿借錢,平臺再將資金打入平臺的證券賬戶中,密碼由平臺控制,配資人只能操作賬戶,但不能提現。平臺也會設定一定的風險線控制賬戶,當虧損到一定程度時,平臺有權強制平倉。

　　與傳統渠道相比,P2P配資在操作上更加靈活。禮德財富CEO洪凱彬就對新快報記者表示,傳統線下配資公司針對大客戶多做大單,通過P2P來配資可以針對更多小客戶,“這對線下配資公司來説,成本很高,而通過網際網路來做可以降低成本。”此外,融資融券的杠桿比例一般為1—2倍,部分券商可以最高操作到3倍,而P2P配資的杠桿則可以輕鬆達到5倍,最高甚至為9倍。而在配資期限上P2P配資也同樣靈活,沒有期限要求,而融資融券最高只有半年。

　　同時,P2P配資進入門檻也不高,據新快報記者了解,目前配資業務最低起點為2000元,即可獲得至少5倍杠桿即1萬元的配資。不過,黃詩樵也表示,P2P配資的成本相對較高,一般為年化15%到20%左右。洪凱彬也表示,在投資端,此類業務給到投資人年化12%-13%的收益率,平臺收取3-4點的手續費。

　　風險把控成難題

　　杠桿的成倍放大,而風險也與之而來被放大。對於平臺而言,如何把控風險成為了配資業務的關鍵。不過,與其他業務相比,配資業務的風險相對可控。洪凱彬就表示,“任何業務都很難完全把握資金流向的問題,只有配資業務能把控資金流向,所以風險相對較低”。

　　為了把控風險,各家平臺設置了不等的警戒線和平倉線,到達預警線,系統會自動提醒借款人當前資金狀況。但如果借款人的賬戶資金狀態一路走下坡路,虧損到了平倉,系統則會自動賣出股票,保證投資本金的安全。所謂平倉線是平臺會設定一定的風險線控制賬戶,當虧損到一定程度時,平臺會強制平倉。假設配資人有1萬元的資金,如果是5倍杠桿的話,平臺為配資人募得5萬元資金為其配資,這樣配資人就可以用6萬元進行炒股。而如果出現虧損,當客戶虧損30%-40%時,平臺就會提示預警,要求配資人增加保證金。否則平臺就會強制平倉止損。

　　一般而言,平倉線的設置與杠桿高低成正比。對於1:5的高杠桿客戶,平倉線一般設置得相對較高;而1:3的杠桿客戶,平倉線則相對較低。其次,在個股標的方面同樣也密切關注,儘管P2P配資要比傳統融資的限制少,但客戶也並非每個股票都想買就能買到,同樣會有一定的篩選,比如六合資本、PPmoney就規定了不能投資ST、*ST和打新股。

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　　P2P配資風險幾多?

　　1.賬戶出借的風險

　　從目前P2P配資業務上看,平颱風控的關鍵點即是可以控制賬戶資金,防止配資人攜款跑路。但這使得平臺不得不建立資金池,相當於配資人和投資人的資金都在平臺賬戶中。網貸之家研報指出,除了建立資金池與銀監會的“紅線”相抵以外,這也給了平臺操縱資金的機會。而去年5月突然跑路的股民貸就是代表。

　　2.操盤風險

　　該業務考驗操盤手的操盤能力,對股指漲跌的敏感程度、買入、賣出時間的把握,操盤手個人素質等均有比較高的要求。富門理財董事長兼CEO葉肖飛也提醒投資者,“由於配資人往往進行短線操作,加之股票、期貨市場的劇烈波動特徵,一旦出現虧損,或是股票連續跌停,難以平倉,投資人的資金安全就受到了嚴重的威脅”。

　　3.強行平倉風險

　　雖然平臺會設置風險警戒線,達到一定程度便會強行平倉,但很難保證在同一時刻沒有其他人平倉,一旦平倉失敗,同樣威脅投資人的資金安全。大成律師事務所資深律師肖颯也表示,在股票配資中因強行平倉可能帶來的糾紛,“如果大盤搖搖欲墜、小散血本無歸的時候,保證金一定會有人來爭。強行平倉後,可以預測將有大量訴訟發生”。

　　對於配資人來説,將資金過多地放大倍數,無疑是一種賭博的行為,或許在短期能帶來較高收益,但要仔細衡量自己能承受的風險度,適可而止。

　　部分配資平臺基本情況對比

　　平臺名稱 業務類型 融資年化利率 期限

　　PPmoney 股票配資 19.2%左右 1-6個月

　　富門理財 股票配資 20.4%左右 1-3個月

　　六合資本 股票配資 24%左右 1-12個月

　　好借好貸 期貨配資 18%左右 1-6個月

　　貸未來 期貨配資 18%-30% 1-3個月

　　658金融網期貨配資 18%左右 1-12個月