網際網路金融火爆的景象背後問題不斷，P2P（網路貸款）平臺是“重災區”。研究機構“網貸之家”數據顯示，2014年全年出現提現困難或倒閉的P2P平臺數量達275家，與2013年76家問題平臺相比大幅增加。僅今年1月，已有至少69家平臺關停或跑路。

　　記者調查發現，問題平台中，操作不規範與惡意詐騙是主要原因，而上當的投資者幾乎都被高收益蒙蔽。

　　投資人的自白

　　投資兩家P2P平臺均被坑

　　“80後”的孔雲（化名）大學畢業後就在上海當“白領”，而如今，他卻為回湖南老家的車票發愁。他告訴記者，辛苦工作6年攢下的30萬元，全都敗給了P2P。

　　去年2月，他被網路廣告吸引，開始關注一家名叫“中匯線上”的深圳P2P平臺，這家平臺號稱出售銀行票據P2P，他先後分三次投資10萬元，期限從兩個月到半年不等，最高的年化回報率達21.6％，遠超一般的銀行理財産品5％至6％的回報。産品到期後，他又連本帶息地將資金投向新標的。

　　未曾想，2014年12月13日，“中匯線上”出現困難，涉及資金2.6億元。孔雲的10萬元有去無回。

　　此外，經“投友”推薦，孔雲還在另一家廣東惠州P2P平臺“文妥財富”投資了20萬元。文妥財富不僅給予投資人利息回報，還發放“獎金”，二者相加，年化收益高達30％。而今年1月，文妥財富資金兌付出現問題，孔雲傻了眼。

　　問題平臺的特徵

　　承諾高收益背後違規操作

　　“網貸之家”CEO石鵬峰告訴記者，出問題的P2P平臺有兩類：一類是蓄意詐騙，開設網站的人想的就是“撈一筆就走”，這一類網站佔出事平臺的比例約為40％；另一種則是違規操作導致資金鏈斷裂，如挪用資金、資金錯配等，這一類平臺占問題平臺比例約60％。

　　據業內人士總結，問題平臺主要有以下特徵。

　　首先，承諾高額收益。如經營票據理財P2P的中匯線上，去年12月，其産品的年收益率高居20％以上，但銀行票據的貼現利率約為年化4％～6％，民間公司小額票據貼現率約為5％～8％，在業內人士看來，收益率在8％以上的票據投資都值得懷疑。因此，對於中匯線上超高的收益率，理性的投資人應該會打上問號。

　　其次，虛假宣傳。問題網站很善於為自己“裝門面”。如科訊網，去年6月倒閉跑路，投資人損失過億。而其之所以“行騙”成功，就在於打出了漂亮招牌。科訊網自稱被國內某知名媒體報道過，且在業內知名的“百度財富”平臺出售。有網友在論壇上揭發科訊網高管團隊子虛烏有，部分高管照片來自日本網站。

　　第三，違規操作。挪用資金、資金錯配是最常見的問題。中匯線上事發，就由於挪用資金導致資金鏈條斷裂，暴露了問題。今年1月暫停業務的P2P平臺“裏外貸”也被業內人士認為是“自融”之殤，即打著P2P的幌子為私人項目融資。網貸之家數據顯示，裏外貸平臺面臨9.34億元兌付賬款。

　　P2P平臺的現狀

　　一邊問題不斷一邊融資井噴

　　P2P問題不斷的大背景，是行業的整體井噴。網貸之家數據顯示，截至2014年末，我國網貸運營平臺達1575家；全年累計成交量高達2528億元，是2013年的2.39倍。

　　在監管缺位的情況下，P2P行業可謂“冰火兩重天”。2014年，近30家平臺獲得融資，估值不斷創新高。人人貸于去年1月宣佈獲得1.3億美元融資，高居融資金額榜首。美國P2P巨頭Lending Club去年上市，更是讓國內同行看到希望，資金不斷涌入這一新興行業。

　　網際網路金融千人會近日發佈的報告《P2P行業十大趨勢分析》指出，國內P2P平臺的估值想像空間廣闊，但鋻於政策環境不明朗，且企業良莠不齊、模式雷同，整體風控體系薄弱，風險不可小視，行業存在一定程度的泡沫。

　　石鵬峰表示，2015年，P2P平臺將從野蠻生長步入成熟期，産品收益率即將回歸理性、逐步下降，平臺的兩極分化也將更加明顯。但毋庸置疑的是，無論是直接佈局P2P的平臺，還是作為第三方角色銷售P2P的仲介，風控能力都將是決定其生死存亡的關鍵。