業內稱，應警惕網貸行業流行性風險累積

　　據網貸之家統計，截至11月末，P2P平臺貸款餘額為896.41億元。業內人士預計，今年底貸款餘額將有望突破1000億元。值得一提的是，從借款期限來看，廣東、四川和長三角地區等通過P2P平臺融資的企業，年內借貸期限平均為3個月左右。

　　中國網際網路協會發佈的《中國網際網路金融報告（2014）》顯示，今年上半年P2P平臺成交金額接近1000億元，相當於2013年全年成交量。業內多家研究機構預計，到年底，P2P平臺的成交金額將達到2000至3000億元。

　　“其實，之前大部分P2P平臺都不是靠做過橋貸款快速擴張規模，但是，今年有過橋貸款需求的企業越來越多，不乏有P2P平臺會挖掘這一市場機會。”網際網路金融平臺積木盒子的首席風險官謝群對《經濟參考報》記者表示。

　　今年內，國務院先後出臺兩個“國十條”緩解小微企業融資難、融資貴問題。7月，銀監會下發了《關於完善和創新小微企業貸款服務提高小微企業金融服務水準的通知》，鼓勵銀行對流動資金週轉貸款到期後仍有融資需要、又臨時存在資金困難的小微企業，符合條件的可以辦理續貸、年審制貸款和迴圈貸款等創新業務。在政策指引下，企業爭取在銀行續貸成為維持經營生産的首選。

　　“流動資金貸款是小微企業主要的融資工具。銀行通常給予的貸款期限是一年，貸款到期後銀行會根據其資質審查是否續貸。一般而言，企業會把銀行貸款用於固定資産等投資，當銀行審核續貸資格時，有的企業如果前期挪用了一部分銀行貸款資金，就會通過民間融資渠道籌借一筆短期貸款，以獲得續貸資格，等企業拿到銀行續貸後，再償還民間渠道的這部分借貸資金，這種做法很普遍。”浙江中小企業協會一位人士透露。

　　來自溫州金融辦統計的溫州指數月度數據顯示，從融資用途來看，今年7月到10月，企業民間借貸資金中有60%都用於資金週轉。“前兩年高利貸崩盤危機給民間借貸市場的信用環境蒙上了陰影，至今未完全消散，小額貸款公司等行業的業務量沒有大幅提升，但是，這種短期貸款需求給網路借貸平臺帶來了機會。”上述協會人士稱。

　　據《經濟參考報》記者了解，在廣東、浙江、江蘇、湖北、四川等地的不少P2P平臺上，3個月以內的項目融資産品不在少數。91金融公司CEO許澤偉坦言，目前該公司推出的“91旺財”這款産品正是基於過橋貸款需求，做網際網路直接理財平臺。

　　“過橋貸款期限短，最多不超過3個月，並且這些企業都是銀行之前審核過的企業，一般都有抵押物，抵押物可以變現，因此，投資風險不大。”91金融聯合創始人吳文雄對《經濟參考報》記者表示，“我們給個人投資者8%到12%的年化預期收益率。大致算下來，企業在平臺上的過橋貸款成本為年化利率20%左右。”

　　業內人士稱，目前，主流P2P平臺上的企業融資成本約為15%到24%，而小額貸款公司的融資成本基本為30%左右，因此，網路貸款的成本略低。

　　謝群認為，“一般而言，銀行對上一年經營業績不好的企業並不保證一定能夠續貸，再加上銀行貸款政策每年都有調整，更增加了這種不確定性。企業在平臺上的借款，取決於真實借款期限長短，一般3個月左右的以過橋貸款為主，而超過6個月的基本上用作經營。不過，P2P平臺做過橋貸款並非完全沒有風險，其風險主要來自銀行信貸規模頭寸管理，如果無貸可放，就將直接影響借款企業能否及時收到款項，投資人的資金能否按時提現。”

　　在P2P平臺“圈地”擴張的背後，兌付風險也有所顯現。網貸之家統計數據顯示，截至今年11月末，問題平臺數量累積達到275家，其中大部分都是“提現困難”或“限制提現”。人人聚財網CEO許建文指出，P2P的借款項目越小，風險也越小，一般容易出問題的是期限過短的項目，比如5天、10天的。

　　還有業內分析人士指出，一般融資項目期限短加上其高收益率往往對投資者更具吸引力，因此，有些P2P平臺為了快速招攬資金，將長期借款項目拆成短期，大額資金拆成小額，這其中就存在流動性風險。

　　“儘管有的P2P平臺引入了第三方擔保，但這只是將項目貸款的風險轉嫁了，並非項目本身的投資風險從此消失，即便有抵押物，一旦出現兌付問題，抵押物變現也存在相應的手續，兌付可能會有逾期風險。因此，未來P2P行業監管、獨立的信用徵信系統都亟待落實，而以過橋貸款為市場的理財業務模式能走多遠還有待觀察。”一位長期關注網際網路金融的業內分析師説。（蔡穎 劉麗）