隨著P2P監管的提速，一場圍繞行業洗牌的大戲也將就此拉開帷幕。有分析指出，當前P2P行業魚龍混雜，好的P2P平臺背靠資産實力雄厚的知名企業，如阿里巴巴旗下的招財寶、平安集團旗下的陸金所以及一些銀行係的P2P投資平臺，未來受政策扶持的可能性較大，投資風險較小；而那些純仲介模式的私人平臺，由於自身資金實力薄弱、風險控制能力差，將面臨較大不確定性。

　　警惕

　　純仲介模式P2P平臺

　　“必須得承認，P2P行業作為網際網路金融的一個重要組成部分，未來肯定是受到政策扶持的，也符合金融改革的發展方向。但就目前的行業監管來説，P2P行業始終處於一個灰色地帶。”杭城某國有銀行産品部經理指出，“由於行業準入門檻不高、缺乏有效監管，一些私人資質的P2P平臺往往僅有少量的註冊資本，風險控制能力較差。在經營模式上，這些平臺大多采取純仲介模式，有的項目甚至是轉介紹的(來源於其他平臺)，對融資方資質完全沒有了解，風險較大。”

　　中央財經大學金融法研究所所長黃震曾用“三有三無”形容P2P網路借貸平臺的現狀：有需求、有供給、也有中間服務商，但卻處於“三無”狀態：無準入門檻、無行業標準、無監管機構。或許正是這樣的原因，導致了許多P2P企業在經歷野蠻生長後，頻頻出現跑路潮。

　　統計顯示，去年10月以來，幾乎每天都有一家P2P平臺陷入資金鏈斷裂或倒閉狀態。2013年有70余家P2P平臺涉嫌詐騙或者跑路；今年6月倒閉的網貸平臺多達7家，其中有3家跑路、4家涉嫌詐騙，最快跑路平臺，浙江的恒金貸僅僅上線半天便失去聯繫。除此以外，優易貸、淘金貨、眾貸網、網贏天下、天力貸、非誠勿貸、銀實貸、宜商貸、東方創投、川信貸、力合創投、鈺泰財富等，也均因各種問題出現了大大小小的危機。

　　對此，中國電子商務研究中心特約研究員，聯合貸創始人葉霆宇認為，P2P行業的風險主要來自三方面：資金的募集安全性；資金的使用安全性；網貸平臺對資金需求方的償還能力及其資訊審核的把控。在此其中，純中間模式的小平臺無論是在募集資金風險控制上，抑或是資金償還能力上與大集團背景的優質P2P平臺仍有不小差距，未來隨著監管的提速，很有可能成為被整合的對象。

　　上述國有銀行産品部經理建議投資者，如果一定要進行P2P投資，儘量選擇那些後臺背景比較強的P2P平臺。在具體項目選擇上，對於那些預期收益率高於行業平均水準的P2P産品應格外留意。此外，産品資訊的透明度也十分重要，如果P2P平臺上的借款人資訊和借款項目內容不透明、不規範，這個平臺就有可能存在拆標、假標等情況。

　　“出生背景”決定信任度

　　“我在挑選投資平臺時，對方的知名度肯定是首選要素。”在杭經商的單先生認為，“同樣一款理財産品，在銀行賣和在第三方理財公司賣，我肯定會選擇銀行。理由很簡單，人家是國字號招牌，出了事我找得到他。”而在P2P領域，“出生背景”更加重要，優質的P2P平臺因為背靠資金實力雄厚的知名企業，其與普通平臺相比，往往更易博得投資者的信任。

　　在當前市場，投資者耳熟能詳的阿裏招財寶以及平安陸金所顯然是行業內的“第一梯隊”。以阿里巴巴集團旗下的招財寶為例，其自今年4月上線以來，累計交易金額已經突破100億。雖然阿里巴巴小微金融服務集團金融事業部總經理、招財寶CEO袁雷鳴並不認為招財寶是在做P2P業務，但是二者在模式上確實有近似之處，都是通過搭建平臺為融資企業和出借人提供資金交易平臺。

　　在袁雷鳴看來，大數據是招財寶未來主要的競爭優勢，目前已經有40多家金融機構和招財寶完成對接，並且還有101家金融機構正在排隊等待結果。據招財寶透露，未來將會有潛在的三億用戶使用招財寶進行理財，其中包括1億餘額寶用戶、2億支付寶用戶。目前在招財寶進行投資的90%資金來自餘額寶，或許正是這種良好的客戶基礎加上大數據分析優勢，使得阿裏在P2P領域如沐春風。

　　作為另外一家知名P2P平臺，平安的陸金所則主要依仗于他們在風險控制上的措施。據陸金所內部管理人士透露，“與一般P2P平臺不同，陸金所在風險控制上要求十分嚴苛。首先，陸金所避免設置資金池、期限錯配等容易引發流動性風險存在嚴重隱患的模式。其次，陸金所引入投資人保護機制。目前，由具有擔保資質的第三方專業擔保公司為所有投資項目提供擔保，借款人逾期還款80天以上，由擔保公司進行先行賠付，包括全部未付本金、未付利息、逾期罰息，確保投資人利益。”上述人士坦言，P2P的借貸雙方大部分是個人、微型企業、中小工商戶，這部分人很多是現金交易，在銀行沒有流水，也沒有穩定的工作，而目前P2P行業還無法接入央行的徵信系統，這就對風控提出了很大的挑戰。因此，過去的一年半時間，陸金所花了非常大的財力、物力和人力建立一個風險管理的模式，在陸金所從事風控的團隊就有100多人，再借助平安集團多年來在傳統金融領域積累的客戶數據所建立的風控模型，有效地對申請人進行評估和篩選。事實上，做好風控就是對投資者最大的保護。

　　上市公司扎堆P2P平臺

　　如果把阿裏的招財寶、平安的陸金所比作P2P行業領域的“第一梯隊”，那麼那些隸屬上市公司的P2P平臺則完全有資格稱得上是“第二集團軍”。有意思的是，隨著電子商務的持續火熱，目前已經有越來越多的上市公司涉足P2P平臺。

　　在最近一段時間裏，資本市場最為活躍的P2P概念股莫過於熊貓煙花(600599，股吧)。今年4月，熊貓煙花旗下熊貓資本管理有限公司宣佈注資1億元成立網際網路金融P2P平臺——銀湖網，在不到三個月的時間裏，銀湖網吸引了超過2萬用戶的實名註冊，成交金額順利突破1.2億元。這也使得熊貓煙花的股價從4月初的12.14元一路飆漲至最近的24.06元。

　　統計顯示，2014年以來，已經有超過20家上市公司涉足P2P平臺，在此其中熊貓煙花投入最大。對此，熊貓煙花創始人趙偉平一度表示，未來將把金融業務作為主要業務，並將在今年年底之前，將銀湖網的註冊資本從目前的1億元提高至5億元。這意味著，一旦注資完成，銀湖網將成為行業內第二大平臺，僅次於陸金所(8.37億元註冊資本)。

　　事實上，除了比較活躍的南京熊貓(600775，股吧)外，一些銀行係的上市公司最近也在緊鑼密鼓地打造P2P平臺。除了招商銀行(600036，股吧)去年自建平臺外，今年7月，民生電商也成了自己的P2P平臺——民生易貸，此外華夏銀行(600015，股吧)以及包商銀行也在積極籌備網際網路理財平臺。在上市券商方面，廣發證券(000776，股吧)旗下廣發信德近日宣佈對深圳P2P企業投哪網注資近億元，持股比例超過30%。除此以外，擁有國資背景的陜西金控旗下全資子公司的金開貸，以及北京海淀國投公司均于近期推出了P2P項目。

　　分析指出，上市公司P2P平臺與上述“第一梯隊”的P2P平臺相比，都有一個共同特點：背後股東資金實力強勁，抵禦風險能力較強。但投資者仍需警惕一些上市公司純粹為了拉抬股價，玩概念，這些公司對於P2P平臺的投入往往不會大，其風險管理能力相對也較低。