一年前的這個時候，尹飛——國內較早的網貸平臺（P2P）貸幫的創始人，也許正在經歷前所未有的焦慮。當時，一筆1280萬元的貸款發生本息逾期，尹飛選擇不兜底。投資人義憤填膺要求代償，媒體口誅筆伐聲討壞賬，業界對貸幫的風控甚至戰略都提出了質疑。

　　現在回過頭來看，1000多萬根本不算什麼。因為隨後的這一年，業內大額壞貸頻出，達億元級甚至數億元級。

　　中國式P2P就在一批批劣質的、道德缺失的平臺跑路（或倒閉），另一批道德不缺失的、因為主客觀因素爆發風險的平臺自我痊癒中不斷前進。

　　這一年，貸幫啟動轉型，主動壓縮借貸類業務，拓展了金融機構産品代銷業務，如抵押固收類、貨基類、股基類産品等。而尹飛本人，日前出現在一家上市公司入股P2P的發佈會上，擔任後續圓桌論壇的嘉賓。

　　這個發佈會並不特殊，一家港股上市公司普匯中金入股了深圳本土P2P信融財富。僅在半月內，大金重工注資投哪兒網、精達股份推出“精融匯”、浩寧達擬控股團貸網、盛達礦業發公告説要收購和信貸。粗略算下來，近一年來至少有50家上市公司入股或控股P2P。

　　這與尹飛帶著貸幫打天下的時候，光景兩重天。

　　與上一階段幾十家上市公司蜂擁入股P2P，側重於概念爆炒推高股價不同，第二波上市公司似乎更為務實——至少主營業務不再那麼風馬牛不相及，兩者還能在産業鏈上找到契合點。

　　信融財富董事長齊洋在回復記者“契合點在哪”的提問時，闡述如下：首先，在正式的監管政策出臺前，P2P作為獨立個體的上市之路，是被堵死的；信融財富當然也想借助資本實力較強大的上市公司，所以一直也在謀劃資本聯姻。此前信融財富跟很多主機板上市公司談，最後之所以選擇一家港股公司，是因為後者本身做供應鏈金融，涵蓋了物流和貿易，這兩塊對資金上下游有需求，並且容易在實際操作鏈條中嵌入保理、單據質押、應收賬款轉讓等資産産品。

　　不管這樣的邏輯會不會過於樂觀，但僅就規劃考慮，P2P以契合業務的方式搭上上市公司，是一個好現象。

　　有例可循的是諾普信參股的農發貸與精達股份控股的精融匯。前者憑藉與諾普信的股權關係，可以將諾普信3000多家合作經銷商與8000多家零售店盤活為自身的借款人，亦可借助線下網路進行實地貸前盡職調查；更重要的是，農發貸不僅可以給諾普信産業鏈上下游的農貿商戶提供信貸服務，還可以利用農業産業這個具有賒銷性質的業務鏈，開發經營權抵押模式、商戶間聯保模式等産品。

　　精融匯憑藉母公司精達股份與華安保險的關係，將平臺所有標的投保履約保證保險，項目一旦發生逾期，華安保險將先行給予投資者全額本息賠付（投資者要先行購買該款保險）。不可否認，儘管這只是淺層次的渠道合作，但依舊會籠絡大批註重安全的投資人。

　　即使不考慮産品與渠道嫁接的問題，往公司治理層面説，被併入上市公司後，P2P的資訊披露必定更為充分與優化；再者，退一萬步講，出事了，總會有個硬氣點的爹兜底。

　　這裡説個小細節，尹飛前面參加的圓桌，主題叫“P2P的自律與他律”。銀行出身的尹飛説，控制壞貸靠自律就沒有用，只能依賴法制。在這裡，記者也想説，在“他律”（監管政策）沒有正式出臺之前，在第三方徵信牌照沒有正式發揮效應並且與央行徵信體系産生共振之前，越來越多的上市公司來收購P2P，從另一個角度看，是促使行業規範化運作的好事。

　　此外，更為重要的是，尹飛判斷屬於草根的P2P今年已經沒有機會了。在用戶端，比不過網際網路巨頭，資産端比不上傳統金融機構的情況下，今年草根P2P會被淘掉一大批。事實上，這不僅是尹飛一個人的論斷，早有其他P2P從業人員跟記者交流過類似觀點——對行業來説，上市公司扎堆入股是機遇，但機遇往往也意味著洗牌，格局重塑、座次漸定今年可能真的要來了。