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新政策下藝術品私募基金將迎來健康發展

  • 發佈時間:2014-09-02 08:59:20  來源:人民網  作者:陳宇強  責任編輯:畢曉娟

  8月22日,中國證監會發佈了《私募投資基金監督管理暫行方法》(以下簡稱《暫行方法》),將藝術品、紅酒等特定商品的私募基金納入監管範圍。這意味著,文化藝術品類投資基金從此有了規範的監管。有業內人士認為,《暫行方法》的發佈,是官方鼓勵發展藝術品私募基金的信號,藝術品私募基金將迎來規範的發展。

  藝術品基金在藝術市場並不少見,國內藝術品基金以信託和有限合夥的私募基金為主。

  前幾年,當藝術市場火熱的時候,藝術品信託也隨之風生水起。2010年,黃庭堅的《砥柱銘》在北京保利5週年春拍夜場上以4.368億元天價成交,其背後就是信託投資的項目。但是藝術品信託自身也面臨著一些不可回避的問題,如項目透明度不高、變現出現問題等,有些投資者在結算時甚至拿不回本金的十分之一。

  藝術品私募基金在《暫行方法》的發佈之後,能否避免藝術品信託的不良後果,良性發展?資訊時報記者就此採訪了廣東省青年美協常務副秘書長兼鑒藏部長、廣東省收藏家協會書畫專業委員會常務副主任胡錦雄。

  業務混亂、團隊專業性不夠是藝術品信託潰敗的主要原因

  天價的拍品令投資者獲得了超額收益,藝術品信託廣受熱捧。自2009年6月18日,國投信託有限公司在國內率先推出首款藝術品信託産品以後,中國藝術品信託市場快速發展。在2011年,藝術品信託在市場大受熱捧,共發行45款藝術品信託産品,發行規模達550075.5萬元。這兩項數據與2010年相比,增長幅度分別達到驚人的350%與626.17%。

  然而,隨著藝術市場的回落和降溫,藝術品信託的參與度與規模在2012年呈現下滑趨勢。而且,由於信託項目開始進入清算期,但清算期的收益率不如項目開工時承諾的那麼高,甚至無法完全收回本金時,信託項目遇到潰敗。根據格上理財不完全統計,2014年共發行藝術品信託7隻,收益率較此前大幅降低,存續期多為2年短期産品,收益在9.5%左右。

  對於藝術品信託項目在市場上的表現,胡錦雄認為其潰敗的主要原因在於業務混亂、團隊專業性不夠。“藝術品信託這一塊出現潰敗,是因為有些機構以藝術品信託的名義搞不相關的業務,如房地産的融資。而有些項目的週期比較短,難以達到承諾的收益率。”胡錦雄説,“關鍵從事信託項目的人員專業性不夠。如果搞藝術品信託的人本身不專業,藝術品信託就會出現問題。在市場火熱時,信託管理的團隊有時過於自信,這對於整個藝術品信託基金來説,損失打擊都很大。”

  《暫行方法》是良方,但無法解決所有問題

  藝術品信託與藝術品私募基金是藝術品基金的重要組成部分,藝術品信託與藝術品私募有一定的相似之處。而藝術品信託最終遭遇潰敗,與信用度有很大關係。“藝術品信託很麻煩的地方是操作不透明,像操作組具體將資金用以投資什麼項目、購買什麼作品完全不透明,另外,承諾的收益不能兌現,這個是致命的。”

  胡錦雄認為,藝術品信託所出現的問題與沒有監管有很大關係,《暫行方法》從法律上提供了合法、規範的要求,對藝術品私募基金的發展有很大好處。“應該來説,《暫行方法》的發佈對藝術品私募基金的發展來説,有非常大的好處。以前也有私募基金,但是規模不大,都是朋友之間以私下集資的方式,將基金投入藝術品。現在把藝術品、紅酒等納入管理後,對市場的健康發展起著一定的作用。”

  但是,胡錦雄也指出,藝術品信託遇到的問題,私募基金也會遇到。這些問題並不是《暫行方法》能夠全部解決的。“對於《暫行方法》,我個人認為可以解決一部分問題,但是不可能解決所有問題。《暫行方法》促進市場慢慢規範的話,藝術品私募基金團隊在管理上,對投資者的保障,包括可能遇到的風險、及變現受益等問題,在解決上會好一點。不能説私募基金能解決所有問題,更重要還是看團隊的能力。藝術品私募基金能不能解決信託所遇到不透明、業務混亂、週期過短等問題,關鍵還是看藝術品管理團隊在藝術品真偽判斷、定價等各方面的專業能力。”

  投資者要有風險意識,須詳細了解投資項目

  作為投資者,要投資藝術品私募基金所推出的項目時,胡錦雄提醒投資者一定要先了解投資項目。“在投資者準備投入時,一定要記住不要貿然出手。首先要先觀望這個藝術品信託市場。因為從2010年開始扎堆推出的藝術信託項目,去年到今年迎來一個清算期。可以從這些項目所得到的資訊為藝術私募基金項目做參考。而且進入私募基金的時候,不能一下子扎得太猛,要逐步來。”

  其次,投資者可以找一些大的藝術品投資公司,增加藝術品私募基金投資方面的了解。有了專業人士的意見,進入市場會更清醒一點。“找到專業的人才諮詢指導,能減少一定風險。”

  不過,胡錦雄認為,對於投資者來説,最重要的是要有風險的意識。任何投資項目都有風險,在選擇藝術品私募基金的時候,要對風險有一定的了解。“要進入這一塊,最好請搞藝術品投資這一塊的專家來做自己的顧問。如果説這個基金管理團隊不夠專業,買入無法升值的藝術品,到了變現期又無法變現,風險會很大。所以,作為投資人對於風險投資自己還是要把握。注意投資風險問題,這是最關鍵的。”胡錦雄説。

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