12月7日，四川聖達集團有限公司（以下簡稱“四川聖達”）在中國貨幣網發佈公告稱，該公司本應于12月5日付息及兌付回售債券本金的信用債“12聖達債”，因公司資金流動性受到限制，未能按期足額付息及兌付回售債券本金。自此，備受業內關注的本金規模高達3億元的“12聖達債”正式宣佈違約。

　　四川聖達當日公告稱，受外部經營環境及金融環境的影響，公司生産經營業務受到衝擊，同時資金流動性受到限制，未能于12月5日（債券付息日，如遇節假日則順延至下一工作日）足額支付“12聖達債”2175萬元利息，亦未能在同一天兌付3億元投資者決定提前回售的債券本金。

　　“12聖達債”發行于2012年12月5日，發行總額3億元，票面利率7.25%，期限六年，附第三年末發行人上調票面利率選擇權及投資者回售選擇權。其債券質押物包括：四川聖達實業股份有限公司（現為“長城動漫”）1000萬股股票，2015年12月4日的收盤價為18.13元/股；公司持有的四川聖達水電開發有限公司9.75%的股權；公司持有的峨眉山仙芝竹尖茶業有限責任公司 100%的股權和公司全體股東為本期債券提供全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保。

　　對此，招商證券固收研究主管孫彬彬表示，四川聖達未能按時兌付債券本息，主要受累于宏觀經濟和鋼鐵、焦炭行業長期不景氣，以及生鐵業務虧損，資本結構連續多年惡化導致經營現金流接近枯竭。他認為，經濟下行週期階段，信用環境相對惡化，信用風險在鋼鐵、煤炭等産能過剩行業進一步蔓延，高負債率和盈利連續下滑成為行業主要特徵，部分企業由於主要業務子公司資質惡化而受到牽連。

　　資料顯示，四川聖達曾從事焦炭業務，2014年起轉型生鐵、制動鼓、茶葉等業務，盈利和償債能力一直很差。從其披露的2014年年報看，由於鋼鐵和重型車下游産業不景氣，公司這兩項業務去年大幅虧損（生鐵業務目前已停工），不含投資收益營業利潤虧損4.6億元，依賴轉讓焦炭企業獲得投資收益4.5億元和政府補貼0.3億元勉強將凈利潤補正。而據“12聖達債”債券代理人天津銀行11月26日公告，截至11月25日，四川聖達集團及其附屬公司的逾期債務總額達到5.1441億元。為此，鵬元資信將其評級由BBB+下調至B，債券評級由A下調至BBB。

　　針對違約問題，四川聖達在公告中表示，“公司已積極嘗試引入新的投資人和合作者進行資産重組。雖經多方努力，重組需要時間，本公司仍未籌措到付息及兌付回售債券本金的資金。目前公司正保持與投資者及相關仲介機構密切溝通、積極配合債權代理人和債券持有人實現對債券質押物的質權，繼續努力通過資産重組等各種方式籌措償付資金。”

　　“‘12聖達債’未來可期待兌付資金來源包括股權質押解凍變現以及外部資金支援。前者的合計評估價值可覆蓋本息兌付，但解凍期限和最終變現價值存在不確定性。由於四川聖達屬於自然人控制民企，外部支援力度相對較弱，綜合來看本息全額兌付仍存不確定性。”孫彬彬説。