日前，中國人民銀行批復同意香港上海匯豐銀行有限公司（以下簡稱匯豐香港）和中國銀行（香港）有限公司（以下簡稱中銀香港）在我國銀行間債券市場分別發行10億元和100億元人民幣金融債券，這是國際性商業銀行首次獲准在銀行間債券市場發行人民幣債券。

　　此次匯豐香港和中銀香港將發行的債券，又稱為“熊貓債”。所謂熊貓債，是指境外機構在中國發行的以人民幣計價的債券。2005年和2013年，國際金融公司和亞洲開發銀行等國際開發機構和境外非金融機構先後獲准在銀行間債券市場發行人民幣債券。

　　此次，兩家國際商業銀行境內債券的發行，進一步擴大了我國銀行間債券市場發行主體範圍，拓寬了國際性商業銀行的人民幣融資渠道，有利於促進我國債券市場擴大對外開放，推進人民幣跨境使用。

　　增加融資渠道與流動性管理

　　作為熊貓債的首發銀行之一，中銀香港副董事長兼總裁岳毅表示，發行人民幣債券有助拓寬中銀香港的融資渠道，加強銀行流動性管理能力，為其持續發展提供長期、穩定的資金支援。

　　匯豐大中華區行政總裁黃碧娟表示：“對已經發行離岸人民幣債券的跨國企業而言，通過內地債券市場融資也自然成為一種選擇。與此同時，這一開放也將為內地投資者提供新的機遇。”

　　復旦大學金融研究中心主任孫立堅接受南方日報記者採訪時表示，從業務結構上看，銀行可通過建立債券市場，將貸款重新資産證券化，把貸款合同改變成還本付息的債券模式。銀行貸款原通過抵押物來規避風險，轉變為依託信用來規避風險，通過債券投資得以分散違約風險。孫立堅説：“銀行可以馬上把貸出去的錢收回來，解決了以前長期才能收回資金，收不回資金時收回的抵押資産較難變現等問題，增加了流動性的管理能力。”

　　在目前全球金融下行壓力之下，外資銀行獲准發行人民幣債券無疑是一大利好。“發行人民幣債券有利於優化資産組合，分散投資風險，很好地利用了中國市場相對於全球市場的差異性特點，起到防火牆的作用。”孫立堅説。

　　推動人民幣國際化進程

　　“熊貓債”的發行也是推動人民幣全球化的重要舉措。中銀香港分析表示，此次國際性商業銀行獲准在境內銀行間債券市場發行人民幣債券，進一步擴大了境內銀行間債券市場發行主體範圍，有利於促進境內債券市場擴大對外開放，推進人民幣跨境使用，具有重要歷史意義。

　　恒生銀行總經理助理兼環球市場主管黃偉鴻也認為，此舉最大意義在於放開境內外資金流動，讓境外企業可以在中國內地集資，資本得以流通，讓人民幣國際化更進一步。

　　“債券市場國際化有出去和進來，境外的人民幣點心債是出去的好例子，‘熊貓債’我覺得是進來的一步，也是順利推進人民幣國際化的一環。這樣境外機構的融資渠道也多了，讓更多機構進來參與債券市場交易，有利於促進市場對外開放。”普華永道合夥人徐浩森表示。

　　■小知識 為何稱為“熊貓債”

　　根據國際慣例，境外金融機構在一國發行債券時，一般以該國最具特徵的吉祥物命名，如本次發行的“熊貓債”、IBM公司在日本發行的“武士債券”、西班牙的“鬥牛士債券”等。

　　南方日報記者 唐子湉 黃倩蔚