期債短期難改區間震蕩
- 發佈時間：2015-09-23 02:31:45 來源：中國證券報 責任編輯：畢曉娟
□本報記者葛春暉
22日，國債期貨市場震蕩下行，各合約全線小幅收跌。市場人士表示，季末和國慶長假將至，資金面整體雖無大礙但短期波動難免，期債市場短期預計仍以區間震蕩為主。
從盤面看，昨日五年期和十年期主力合約早盤一度在上日結算價附近窄幅震蕩，臨近中午出現跳水走勢，午後主要在收盤價一線窄幅波動，全天成交量和持倉量均有所擴大。具體看，五年期主力合約TF1512收報98.59元，較上日結算價跌0.14%，成交量環比降逾兩成至9305手，持倉增加659手至1.28萬手；十年期主力合約T1512收報96.26元，跌0.16%，成交增逾三成至4242手，增倉443手至1.32萬手。
中金所盤後公佈的前二十大持倉席位數據顯示，昨日主力凈增倉五年期主力合約812手，凈減倉十年期主力合約80手，顯露出一定的多頭逢低加倉跡象。
昨日銀行間貨幣市場資金面整體緊平衡，質押式回購市場（存款類機構行情）跨季末的14天資金利率上行超過5BP。銀行間市場國債現券收益率亦窄幅波動、變化不大。活躍可交割券中，剩餘期限4.68年的15附息國債11收益率收盤持平于3.15%；剩餘9.55年的15附息國債05收盤收益率微升1.5BP至3.34%。
分析人士指出，8月數據反映出的經濟弱、通脹低的基本面因素對債券市場中期支撐牢固，但短期而言，在國債收益率低企的背景下，國債期貨市場缺乏繼續進攻的變數，短期資金面成為市場關注的主要因素。隨著時間推移，三季度末和國慶長假備付因素給貨幣市場流動性造成的壓力日益明顯。而昨日央行公開市場開展500億元逆回購操作，與到期逆回購形成等量對衝，結合月初降準，央行進行存準率考核改革、開通SLF申請平臺，以及近期人民幣貶值預期降溫、資金流出壓力下降等因素來看，預計短期管理層大規模投放流動性的概率較小。因此，月末流動性大幅收緊的概率雖然較低，但短期資金利率仍存在一定的上行風險，從而對債市偏空。
總體而言，市場人士認為，短期內期債仍需以區間震蕩思路對待，中線多單可繼續持倉，短線則需保持謹慎、等待調整後的做多機會。
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