全部跑贏正股 轉債揚眉吐氣
- 發佈時間：2015-07-01 02:44:09 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
週二，航信轉債借A股市場情緒修復的東風，驚艷登場，上市首日兩度觸及熔斷機制，單日上漲45%。當天，存量轉債品種表現亦可圈可點，有四隻老轉債（含寶鋼EB）上漲10%以上，全線跑贏正股。在估值得到修復和市場情緒回暖的作用下，轉債交易優勢凸顯，進攻性不遜於正股。
2015年上半年發行的第二隻可轉債——航信轉債6月30日于上交所上市交易。從盤面上看，航信轉債早盤高開在120元，直接觸發熔斷機制，臨時停牌至上午十時復牌，當時適逢股指大跌，但航信仍頑強上行，數分鐘後再因漲幅達到30%而停牌，一直持續下午收市前五分鐘才恢復交易，復牌後，航信繼續飆高，一度漲至147元，尾盤收在145.32元，全天上漲45.32%。
由於近期A股市場出現較大調整，市場情緒降溫，轉債亦受牽連，市場一度調降航信轉債首日定價預期。此前相對樂觀的觀點認為，航信首日可能衝刺130元關口。但從事後來看，航信首日表現好于預期，即便與2月份上市的電氣轉債相比也毫不遜色。今年2月16日，電氣轉債上市首日最高漲至140元，收報133.3元。
市場人士指出，航信轉債盤子小，基本面較具特色，且上半年轉債存量規模大幅度萎縮，稀缺性凸顯，令新發轉債成為剛性資金必須收集的籌碼，這些因素都給航信轉債加分不少。此外，航信轉債上市時機也“恰到好處”，週二A股市場再探底後現報復性反彈，股指強勢拉升，個股呈現普漲，推動轉債市場也出現較明顯反彈。
週二，滬深市場五隻老轉債及14寶鋼EB全線反彈。其中，格力、歌爾、電器轉債及14寶鋼EB漲幅均超過10%，格力單日大漲24%。面臨贖回的吉視和洛鉬轉債也上漲了8.3%、6.8%。值得一提的是，昨日轉債漲幅全部超過正股，在市場反彈背景下，轉債無漲跌幅限制的交易規則優勢再度凸顯。
當然，由於沒有漲跌限制，前期轉債跌幅也不小，多數時候超過正股。從指數上看，轉債6月2日以來即出現回調，至今下跌超過30%，同期跌幅遠高於A股指數。市場人士指出，正是因為轉債提前釋放正股風險，估值調整比較充分，因此在超跌反彈時更具進攻性。（張勤峰）
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