繼規範一般債券發行後，財政部再次發文規範地方政府專項債券發行管理，相比于一般債券，專項債券增加了2年期，選擇靈活度更高。

　　鼓勵社保基金等投資

　　4月7日，財政部網站公佈《地方政府專項債券發行管理暫行辦法》(下稱《辦法》)，至此，地方政府的一般債券和專項債券的發行管理文件均已出臺，為今年1.6萬億元的地方政府債券發行工作鋪平了道路。

　　今年，36個地方政府(包括5個計劃單列市)擁有5000億元一般債券、1000億元專項債券發行額度，此外財政部還下達了1萬億元的地方政府債券置換存量債務額度，因此今年地方政府預計將發行總額高達1.6萬億元的債券。根據發行情況，財政部可能還會下達下一批置換債券額度。

　　所謂地方政府專項債券，是指省、自治區、直轄市政府(含經省級政府批准自辦債券發行的計劃單列市政府)為有一定收益的公益性項目發行的、約定一定期限內以公益性項目對應的政府性基金或專項收入還本付息的政府債券。一般債券則指地方政府為沒有收益的公益性項目發行的、約定一定期限內主要以一般公共預算收入還本付息的政府債券。

　　與3月中旬公佈的地方政府一般債券管理髮行文件類似，上述專項債券也遵循市場化原則自發自還，發行和償債主體都是地方政府，發行必須引入信用評級機構和組建債券承銷團。

　　同樣，專項債券發行利率採用承銷、招標等方式確定，發行利率在承銷或招標日前1~5個工作日相同待償期記賬式國債的平均收益率之上確定。這有利於抑制非市場化定價行為。

　　《第一財經日報》記者發現，在一般債券期限1年、3年、5年、7年和10年基礎上，專項債券期限增加了2年的期限，選擇靈活度更高。《辦法》規定7年和10年期專項債券的合計發行規模不得超過專項債券全年發行規模的50%。此前一般債券這一比重是60%。

　　在投資者範圍方面，與一般債券一樣，地方也鼓勵社會保險基金、住房公積金、企業年金、職業年金、保險公司等機構投資者和個人投資者在符合法律法規等相關規定的前提下投資專項債券。而且專項債券發行結束後，符合條件的應按有關規定及時在全國銀行間債券市場、證券交易所債券市場等上市交易。在證券交易所債券市場上市，意味著符合法律法規的相關個人投資者可以購買專項債券。購買專項債券的企業和個人，也享受免征企業所得稅和個人所得稅。

　　另外，《辦法》規定，財政部駐各地財政監察專員辦事處加強對專項債券的監督檢查，規範專項債券的發行、資金使用和償還等行為。

　　地方啟動發債準備

　　地方政府已經開始了發債準備工作。

　　比如，江蘇省和安徽省已經發佈組建債券承銷團通知，確定了首批一般發行債券規模分別為648億元和258億元。安徽、天津、貴州、河北、廣西等地也已經開始了信用評級機構的招標工作。

　　安徽財政廳網站4月7日披露《安徽省財政廳關於組建2015~2017年安徽省政府債券承銷團的通知》(下稱《通知》)，組建今後三年的安徽所有政府債券承銷團，承銷團目標數量不超過30家。

　　其中，《通知》明確2015年第一批一般債券發行規模為258億元。其中，3年期、5年期、7年期、10年期的債券額度分別為52億元、77億元、77億元和52億元。發行地方政府一般債券需要組建一般債券承銷團和選擇信用評級機構。

　　《第一財經日報》記者了解到，安徽省在正式發出《通知》前，已經對信用評級機構進行招標，東方金誠國際信用評估有限公司預中標。這意味著，安徽省離發行地方政府債券更近一步。此次安徽地方債承銷團報名時間截至2015年4月15日。

　　除了上述一般債券，安徽今年還將發行專項債券和置換債券。近日，安徽省財政廳公佈今年當地第一批地方政府債券置換存量債務(即置換債券)額度為322億元，這筆錢已經分配到各市、縣、區，用於償還今年到期的政府負有償還責任的債務。

　　不僅僅是安徽，其他各地也已經開展招標信用評級機構和組建債券承銷團，啟動了今年地方政府債券發行工作。

　　比如，天津、貴州、河北、廣西等地已經發佈了政府債券信用評級機構招標公告，江蘇省財政廳近日也發出組建2015年債券承銷團公告，首批一般債券發行規模為648億元。

　　面對今年劇增的地方政府債券，財政部近期出臺的《地方政府一般債券發行管理暫行辦法》規定，各地應積極擴大一般債券投資者範圍，鼓勵社保基金、住房公積金、企業年金、職業年金、保險公司等機構投資者和個人投資者在符合法律法規等相關規定的前提下投資一般債券。

　　4月1日召開的國務院常務會議決定，適當擴大全國社會保障基金投資範圍，其中一項是把社保基金債券投資範圍擴展到地方政府債券，並將企業債和地方政府債券投資比例從10%提高到20%。