債券市場演繹“過山車”式行情 現階段仍需警惕獲利回吐壓力
- 發佈時間：2014-11-19 15:40:03 來源：新華網 責任編輯：郭偉瑩
18日，債市收益先上後下，整體波動加劇，振幅超過10BP。
以利率産品為例，“過山車”式行情表現明顯，早盤國債、金融債收益率有所企穩，部分期限小幅攀升。國開債關鍵期限招標利率均與前一日估值較為接近。但午後國債與國開債收益率突然掉頭下行，且幅度較大。
“18日是滬港通開通後的第二個交易日，伴隨新股發行等因素的逐步顯現，資金面進一步收緊。上午債券成交收益率普遍上行，國債期貨也繼續下跌。下午市場情緒有所和緩，買盤進入推動債券收益率下降，國債期貨也走出了本月內的低位。”青島農商銀行資金運營部資金交易經理秦新鋒如是稱。
“在市場分歧加大而經濟和貨幣政策並無太多利空的情況下，交易盤獲利止盈導致的技術性調整往往會以快速方式進行，在10年期國開債收益率已上行超過30BP後，又有交易盤陸續進場，認為技術性調整基本完成。”國泰君安債券研究團隊分析師徐寒飛解讀認為，“短期來看，現券行情走勢將與流動性衝擊、公開市場操作、業界對公開市場操作的預期有關。”
秦新鋒亦表示，總體而言，央行前期釋放的流動性資金大部分進入了債市，目前的債市與資金面的關係更加密切。
梢鑰吹劍�18日銀行間資金面較週一更為緊張，且各機構對未來流動性的預期亦趨於謹慎。一方面央行維持常態化正回購和零投放操作，未釋放寬鬆信號；另一方面在財政繳稅疊加年末資金需求吃緊、跨月資金需求上升、大額存單利率上漲的情況下，機構對未來資金面的預期並不算樂觀。
值得一提的是，自下周起，市場還將迎來11隻新股的密集發行，屆時預計凍結資金可達1.61萬億元。無疑，疊加月末資金面偏緊等因素影響，這必將對市場造成一定的壓力和衝擊。
一位商行交易員在接受記者採訪時直言，“個人認為，絕對收益機構投資者可能在年末兌現部分利潤，也就是説，市場仍舊存在技術層面獲利回吐壓力，目前看還無法確定是否本輪短期調整已經結束。”
綜上，券商普遍表示，在收益率走勢尚未企穩之前，目前最好的策略依然是“等待”，不應急於對市場未來漲跌下“牛熊”的結論，建議投資者保持謹慎心態，等待最佳入場時機。
