在金融同業圈中，如果説曝光率最高是銀行業，那麼最為低調的子行業毫無疑問是信託。比較有趣的是，銀行與信託的同業合作近年來經過了多次演繹和變化，一直在監管和創新之間“走鋼絲”，但同時又是彼此不願捨棄的最佳搭檔。

　　不過，隨著券商和基金公司“主營業務”的擴圍，銀行與信託的關係似乎不再那麼親密。《證券日報》記者查閱上市銀行2015年年報數據發現，儘管上市銀行“應收賬款投資”快速增長，但是從其構成來看，多家上市銀行信託受益權快速萎縮，券商和基金公司資管計劃則規模飆升，甚至最高增長逾460%。

　　信託受益權規模縮減

　　券商、基金“插足”

　　在興業銀行234頁的2015年年報中，信託一詞高頻的出現了121次，平均不足兩頁就會出現一次，銀行對於信託業務的重視由此可見一般。

　　不過，從上市銀行2015年年報數據來看，多家銀行與信託的同業合作正在降溫。

　　例如，招商銀行2015年年報顯示，該行截至去年年底的應收賬款投資凈額為7160.64億元，比2014年年末增長75.18%。其中，信貸類非標債權中，信託受益權由2014年年底的1116.36億元降至780.67億元，減少了約三成；非信貸類非標債權中，信託受益權由2014年年底剩餘的4.02億元降為零，同時，該行應收賬款旗下的資管計劃規模激增：信貸類非標債權中，券商資産管理計劃由2014年年底的868.36億元增至1017.02億元，基金公司資産管理計劃及其他由2014年年底的404.5億元增至586.15億元；非信貸類非標債權中，券商資産管理計劃由2014年年底的245.57億元增至1433.51億元，基金公司資産管理計劃及其他由2014年年底的454.51億元增至2548.58億元，漲幅超過460%。

　　平安銀行2015年年報顯示，該行的應收款項類投資中，截至去年年底的信託計劃及信託收益權為97.26億元，較2014年年底的153.76億元減少了36.75%；而資産管理計劃及資産管理計劃收益權為2687.6億元，卻較2014年年底的1671.42億元增加了60.8%。平安銀行對於上述“資産管理計劃及資産管理計劃收益權”的註釋為本公司投資的由非銀行金融機構作為管理人發行並管理的資産管理計劃，該類産品的基礎資産主要為企業債權、票據、銀行存單及其他銀行發行的保本理財。

　　類似的情況也在中信銀行、寧波銀行等上市銀行財報中體現，信託計劃與其他類型的資管計劃的投資凈額呈現出了“反向奔跑”的態勢。當然，也有部分上市銀行對信託受益權和券商、基金的資管計劃進行了“合併口徑”，難以區分兩類資産的各自發展態勢。

　　信託鍾愛銀行優先股

　　23次現身“前十大”

　　雖然受到監管趨嚴、競爭對手增加等影響，銀行和信託業的合作規模有所縮減，但是二者多年來早已在股權領域融合生長。

　　據《證券日報》記者統計，16家上市銀行中，有10家銀行的前十大優先股股東中包括信託公司或信託計劃，出現頻次合計達到23次；在沒有信託資金入駐優先股“前十大”的6家上市銀行中，除了中國銀行以外，其餘銀行多數尚未完成境內優先股的發行工作。

　　具體來看，光大銀行的前十大優先股股東中有4位股東來自信託業，此外，信託公司在各家上市銀行前十大優先股股東中佔據的席位分別是農業銀行2席、北京銀行2席、工商銀行2席、華夏銀行1席、南京銀行3席、寧波銀行2席、平安銀行3席、浦發銀行2席、興業銀行2席。

　　本報記者注意到，華潤深國投信託有限公司、廣東粵財信託有限公司等信託公司在上市銀行優先股股東中的曝光率非常高，出現在多家銀行股東名錄中。

　　“在近兩年央行多次降息以及資産荒的背景下，鎖定五年期的銀行優先股股息對於完善信託公司資産配置至關重要，由於目前剛性兌付難以徹底打破，信託公司對於低風險、相對高收益的上市銀行優先股非常歡迎”，一位股份制銀行有關人士對本報記者表示，“銀行的優先股發行並不愁賣，博弈主要是在定價環節。”

　　目前已經掛牌的上市銀行境內優先股的股息率，大多在4.2%-6%之間，相對於3%左右的同業資金價格，確實非常誘人。

　　上市銀行不僅對於信託公司的資金青睞有加，對於信託公司的股權同樣熱衷，而且銀行係信託公司由於“背靠大樹”，其發展速度也確實快於同業。

　　建設銀行2015年年報顯示，建信信託受託管理資産規模躍居行業第一。截至2015年年末，建信信託受託管理資産規模達到10968.39億元；資産總額109.68億元，凈資産84.75億元，實現凈利潤11.96億元。

　　興業銀行旗下的興業信託去年主要經營指標位居全國信託行業第一方陣，資産品質保持優良。截至2015年年底，固有資産總額160.35億元，較去年年初增長29.49%；所有者權益124.26億元，較去年年初增長11.97%；管理的資産規模首次超萬億元，達10460.27億元，較去年年初增長49.02%。去年實現營業收入29.44億元，其中信託業務收入16.32億元，固有業務收入及其他業務收入13.12億元；實現利潤總額21.22億元,凈利潤16.11億元，同比增長14.62%；凈資産收益率13.74%，成本收入比22.75%。截至去年年末，公司存續信託業務規模9,084.82億元，較去年年初增長40.92%。